四川
每經記者：熊嘉楠 每經編輯：葉峰
5月18日上午，五糧液召開2026年首次臨時股東會，包括投資大咖林園在內的股東、公司高管等參加。
為提振市場信心，五糧液現場提出“三大承諾”，其中以合理價值回報股東，按期實施百億級分紅、百億級回購注銷等備受關注。
公司高層在會議現場從產品結構優化、完善渠道體系、加大股東回報等方面全方位回應市場疑問。針對現場投資者普遍關心的量價平衡、系列酒營銷策略等問題，五糧液也給出了相應解答。
經營基本面依舊穩固 以合理價值回報股東
會上，五糧液明確表態，公司經營基本面依然穩固，具體可概括為“三個沒有變”與“兩個穩健”。
三個沒有變：一是品質根基沒有變，二是品牌勢能沒有變，三是市場底盤沒有變；兩個穩健：一是終端的動銷保持穩健，二是財務指標總體穩健。
截至2026年一季度，五糧液公司的貨幣資金1243億元，未分配利潤785億元，資金儲備充裕。
面向2026年，公司高層表示，將主動放棄過往的粗放型增長方式，全面轉向以高質量市場動銷為核心牽引的經營導向體系。具體路徑包括：聚焦渠道生態健康、優化量價關系、集中優勢資源投入，突出核心單品，全力做強健康、穩定、韌性的市場基本盤，持續鞏固并強化在主流市場的占有率。
為提振市場信心，五糧液高層在股東大會現場提出“三大承諾”：一是堅決筑牢發展根基，以穩健業績回報股東，2026年全年實現穩健增長；二是堅決信守價值契約，以合理價值回報股東，按期實施百億級分紅、百億級回購注銷及大股東增持；三是堅決守住初心使命，以更好發展回報股東，堅持“聚焦核心品牌、增強供需適配、深耕高質量動銷”的長期主義戰略，不斷提升市場動銷與市場份額。
在回報股東方面，會議現場審議了《關于以集中競價交易方式回購公司股份的議案》與《2025年度利潤分配方案》，2025年度，在中期分紅100億元的基礎上，擬再現金分紅100.07億元。同時，公司還拋出了一份80億至100億元的回購方案，回購股份將用于注銷減資。
在股東大會現場，五糧液進一步給出了明確的執行時間表：回購方面，承諾于12個月內完成80億至100億元的股票回購；分紅方面，將在兩個月內將2025年度分紅資金準確、及時劃入股東賬戶，嚴格兌現年度分紅不低于200億元的承諾。此外，公司還透露，將適時啟動編制新一輪未來三年股東回報規劃（2027—2029年）。
大力清理低利潤貢獻產品 打造3款“百億”大單品
渠道生態的健康與核心產品的量價平衡，是五糧液當前最為關鍵的兩道命題。
在股東大會現場，有投資者直接提問，關切第八代五糧液的量價平衡策略。公司管理層回應稱，第八代五糧液作為核心大單品，亦是五糧液市場的基本盤，量價平衡始終是公司工作的重中之重。從今年一季度的終端數據來看，整體動銷處于良性且積極向好的軌道。基于此，公司一方面持續鞏固提升江蘇、浙江等華東優勢市場，另一方面加速提升廣東、福建等潛力市場的滲透力。
在渠道層面，五糧液正推行精細化運作傳統渠道的策略，重點扶持具備渠道能力、愿與公司長期共同發展的經銷商；同時積極擁抱電商，加強與京東、抖音等平臺合作。在消費者培育端，則依托數字化會員體系進行深度運營。管理層表示，通過這一系列營銷舉措，量價平衡將更加科學，市場份額亦有望持續提升。
除了堅定打造第八代五糧液這一核心大單品，公司還對整體產品結構進行了系統性梳理與優化。公司提出，將大力清理低品牌價值、低利潤貢獻的產品，集中優勢資源深耕核心標桿產品。
塔尖部分以經典系列、紫氣東來分別發力超高端高度和低度市場；以五糧液39度、1618作為兩大增長驅動，著力打造成為兩個百億級大單品。其中，五糧液1618定位千元價位段第一宴席品牌，五糧液39度定位高端低度白酒第一品牌，實施低度化增量戰略。
濃香酒肩負主品牌口感培育、消費引導、市場氛圍營造等重要使命，將持續打造五糧春、五糧特頭曲、五糧醇、尖莊四個全國性戰略大單品，深入下沉縣域市場一線，精準承接大眾消費擴容需求。其中，著力將五糧春打造成為百億大單品。
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