北京
5月18日，愛奇藝發(fā)布2026年第一季度財報。
財報顯示，愛奇藝Q1總營收62.3億元，同比下降13%；歸母凈虧損2.95億元，而去年同期為盈利1.82億元。Non-GAAP口徑下，同樣由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損2.34億元。
從收入結(jié)構(gòu)來看，會員業(yè)務仍是核心收入來源。Q1會員服務收入42億元，同比下降5%。不過，受季度爆款劇集帶動，會員收入實現(xiàn)環(huán)比增長。管理層表示，平臺在國內(nèi)長視頻播放市占率繼續(xù)保持領先。
相比會員業(yè)務的階段性修復，廣告業(yè)務仍然承壓。Q1在線廣告收入12.4億元，同比下降7%。愛奇藝將其歸因于宏觀環(huán)境下廣告主投放策略趨于謹慎。
內(nèi)容發(fā)行收入則同比大幅下降43%至3.59億元。財報解釋稱，主要受到版權(quán)置換交易減少影響。
利潤端壓力則進一步顯現(xiàn)。報告期內(nèi)，愛奇藝運營虧損2.28億元，而去年同期運營利潤為3.42億元；Non-GAAP運營虧損為1.49億元。與此同時，公司經(jīng)營現(xiàn)金流同比下降45%至1.86億元，自由現(xiàn)金流僅1.1億元。
這對于愛奇藝來說是艱難的一季，但它也在嘗試新的增長邏輯。
首先是海外業(yè)務。管理層透露，海外會員收入在本季度創(chuàng)下歷史新高，海外市場仍保持較快增長。
其次是AI。CEO龔宇在財報中提到，公司將利用AI降低內(nèi)容制作成本、縮短生產(chǎn)周期，并擴展內(nèi)容生態(tài)。AI開始被視為改善長視頻成本結(jié)構(gòu)的重要工具。
資本市場的動作也在同步推進。今年3月，愛奇藝已啟動港股主板上市計劃，并推出總額1億美元的股票回購方案。截至財報發(fā)布，公司已累計回購約650萬股ADS，耗資約800萬美元。
整體來看，2026年Q1的愛奇藝，爆款重新帶動了會員活躍度，但長視頻平臺高內(nèi)容成本、低利潤率的問題依舊沒有根本改變。對于市場而言，接下來真正重要的問題，不再是愛奇藝能否再出爆款，而是它能否找到一種更可持續(xù)、更低成本的增長方式。
（策劃/制圖：陳丹）
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