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華林證券上市7年,為啥換了6次CEO?

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文丨呂行編輯丨百進(jìn)

來(lái)源丨新商悟

(本文約為 1600字)

2026年5月15日晚間,華林證券一紙公告再度引起市場(chǎng)關(guān)注:首席執(zhí)行官秦湘因個(gè)人原因辭職,任期定格在還差一周滿兩年的節(jié)點(diǎn)上,由4月剛剛?cè)肼毜亩瓥|代為履職,任期不超過(guò)六個(gè)月。



這已是華林證券7年間第6位離任的CEO,分別是陳永健、朱文瑾、韋洪波、趙衛(wèi)星、朱松、秦湘。其中,韋洪波(5個(gè)月)和朱松(7個(gè)月)這樣的“超短任期”,放在整個(gè)上市券商甚至A股所有上市公司中,都很難找到對(duì)標(biāo)案例。

從時(shí)間線來(lái)看,業(yè)績(jī)波動(dòng)與CEO換人之間存在明顯的因果關(guān)系。

2023年,華林證券凈利潤(rùn)僅為0.32億元,同比下跌93.18%,原因既包括行業(yè)大環(huán)境的周期性下行,也涉及與大連銀行的仲裁糾紛計(jì)提大額負(fù)債。年報(bào)發(fā)布前后,時(shí)任CEO趙衛(wèi)星在2023年10月就已離任。

2024年,新上任的朱松聯(lián)合團(tuán)隊(duì),將凈利潤(rùn)拉升至3.53億元,同比暴增1014%。

2025年,朱松離任后秦湘接手,繼續(xù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.98億元、歸母凈利潤(rùn)5.06億元,同比增長(zhǎng)43.35%。

然而2026年一季度,業(yè)績(jī)?cè)俅纬霈F(xiàn)剎車信號(hào):營(yíng)收3.74億元,同比增15.19%;凈利潤(rùn)僅9376萬(wàn)元,同比下滑9%;扣非凈利潤(rùn)降幅擴(kuò)大至12.22%。

就在這份增收不增利數(shù)據(jù)發(fā)布后不到一個(gè)月,CEO秦湘正式辭職。

三任CEO更換的時(shí)間點(diǎn):朱松離任時(shí)業(yè)績(jī)大幅扭虧,秦湘離任時(shí)業(yè)績(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折——很難讓人不懷疑CEO的去留與短期業(yè)績(jī)波動(dòng)高度綁定。每一次業(yè)績(jī)修復(fù),似乎都以一次核心領(lǐng)導(dǎo)層更迭告終。

正經(jīng)社分析師注意到,華林證券并不缺乏戰(zhàn)略方向。2022年前后,錨定科技金融轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略,全面向AI券商發(fā)力,圍繞海豚股票App為核心載體,與火山引擎(字節(jié)跳動(dòng)旗下)在內(nèi)容智能運(yùn)營(yíng)、數(shù)據(jù)中臺(tái)、AI技術(shù)等方向建立了深度合作。雖然不存在股權(quán)關(guān)聯(lián),但科技驅(qū)動(dòng)的導(dǎo)流模式一度成為市場(chǎng)追捧的理由。

為了匹配這一戰(zhàn)略,CEO的選聘邏輯也明顯向科技背景傾斜。秦湘是中南大學(xué)計(jì)算機(jī)應(yīng)用專業(yè)碩士,曾是招商證券信息技術(shù)中心的開(kāi)發(fā)工程師,同時(shí)擁有證券托管和資管的復(fù)合履歷;韋洪波此前任長(zhǎng)江證券首席金融科技官;趙衛(wèi)星曾任職小米金融副總裁。

每一任都在極力證明科技賦能的邏輯。

但成本同樣不容忽視。從研發(fā)和IT投入來(lái)看,華林證券2025年電子設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)高達(dá)4.39億元,同比大增69%,用于垂類金融大模型的研發(fā)迭代。2026年一季報(bào)中,其也承認(rèn),正是由于信息技術(shù)領(lǐng)域的軟硬件投入增加及科技人才引進(jìn),導(dǎo)致當(dāng)期業(yè)務(wù)及管理費(fèi)增長(zhǎng),成為利潤(rùn)承壓的原因之一。

比人事更棘手的是合規(guī)問(wèn)題。2025年以來(lái),華林證券至少收到9張罰單。2026年4月30日,西藏證監(jiān)局再次出具警示函,指出其在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中存在與第三方機(jī)構(gòu)分傭、營(yíng)銷方案激勵(lì)與開(kāi)戶數(shù)直接掛鉤等多項(xiàng)違規(guī)。

合規(guī)事件的矛頭不止于此。2025年10月,西藏證監(jiān)局認(rèn)定華林證券存在替大股東立業(yè)集團(tuán)支付離職補(bǔ)償金、大股東工作人員參與公司經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題。2024年8月,董事長(zhǎng)林立本人因風(fēng)控指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表填報(bào)不準(zhǔn)確等問(wèn)題,被西藏證監(jiān)局采取公開(kāi)譴責(zé)措施并記入誠(chéng)信檔案,成為A股市場(chǎng)上極為罕見(jiàn)的實(shí)控人被公開(kāi)譴責(zé)事件。

而就在最近,其還在推進(jìn)通過(guò)現(xiàn)金受讓海航期貨94%股份的計(jì)劃,如此大規(guī)模的收購(gòu)對(duì)公司治理提出更高要求,疊加頻繁的人事更迭和合規(guī)瑕疵,外界對(duì)其中長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的耦合度不免存疑。

CEO頻繁更換的直接代價(jià)已顯露在經(jīng)營(yíng)層面。自2019年以來(lái),華林證券關(guān)于“高級(jí)管理人員”的變更公告已達(dá)55條,涉及董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、首席風(fēng)險(xiǎn)官、合規(guī)總監(jiān)等多個(gè)核心崗位。2026年3月,原合規(guī)總監(jiān)梁仁棟調(diào)任首席運(yùn)營(yíng)官,合規(guī)總監(jiān)由董秘姚松濤兼任,一人身兼三職;2025年9月,履新僅一年的財(cái)務(wù)總監(jiān)盧小方快速離任……。

核心管理層走馬燈式更換,短期看也許能換來(lái)對(duì)業(yè)績(jī)的臨時(shí)托舉,長(zhǎng)期看卻很難在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中建立穩(wěn)定護(hù)城河。

正經(jīng)社分析師認(rèn)為,核心管理層頻繁變動(dòng),不僅會(huì)削弱整體經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)力,也會(huì)拉高機(jī)構(gòu)合作渠道的信任成本,中小券商在行業(yè)馬太效應(yīng)加劇的背景下處境本就艱難。

華林證券的謎團(tuán)其實(shí)并不難解:一家業(yè)績(jī)波動(dòng)劇烈、屢受監(jiān)管敲打的公司,把扭轉(zhuǎn)命運(yùn)的重壓壓在一屆又一屆CEO身上。但一個(gè)券商的核心競(jìng)爭(zhēng)力,終究要靠穩(wěn)定、有序的經(jīng)營(yíng)層來(lái)打磨,而不是靠走馬燈式的CEO來(lái)試錯(cuò)?!尽缎律涛颉烦銎贰?/p>

CEO·首席研究員|曹甲清·責(zé)編|唐衛(wèi)平·編輯|杜?!ぐ龠M(jìn)·編務(wù)|安安·校對(duì)|然然

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