自5月12日以來，歐元兌人民幣匯率再度跌破8.0關口，并呈現持續下探趨勢。2026年1月底自8.37元的高點開始快速回調，3月中旬曾短暫破“8”，隨后在8.0元附近反復震蕩；進入5月中上旬，匯率再度跌破8.0，且下行勢頭未見明顯止步；5月18日，中國外匯交易中心公布的歐元對人民幣匯率中間價已跌至7.92附近。

回顧近一年多的匯率走勢，歐元兌人民幣經歷了數次起伏：2025年4月下旬一度沖高至8.46元的歷史高位并維持較長時間，盡管近期匯率已重回“8”以內，但整體仍處于近些年的相對高位。WBO在調研中發現，面對此輪匯率回調，大部分進口商仍持觀望態度。由于回落趨勢能否持續尚待觀察，加之3至4月的春季集中采購剛剛結束，當前庫存相對充足，進口商整體心態平穩，并未因此調整采購計劃。

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從最高峰值8.46回落近6%，但整體仍處近年高位

將時間拉長來看，歐元兌人民幣匯率在2025年4月下旬觸及8.46元的近年峰值，此后較長一段時間維持在8.3以上的高位運行。進入2026年，匯率在1月底自8.37元的高點開啟快速回調，至3月中旬一度跌破8.0關口，隨后在8.0元左右反復震蕩，持續近兩個月。

2012年以來走勢

直至5月中上旬，匯率再次向下突破8.0，并延續下行態勢。截至5月18日，中間價已滑落至7.92附近。

從8.46元的高位到當前的7.92元，累計跌幅約為6.3%，自今年以來即跌幅5.5%。然而，若將時間軸拉長至過去三年，當前7.92元的匯率水平仍處于歷史中高位區間。

有市場分析人士指出，此輪歐元匯率走弱，與美元走勢、歐洲經濟數據以及全球貿易政策的不確定性等多重因素相關。短期內歐元能否繼續下探，仍需觀察后續歐美央行的政策動向。

近一年走勢

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進口商普遍觀望：短期回落不足以改變原有采購節奏

盡管歐元匯率重返“8”以內，但WBO在調研中發現，大多數歐元區葡萄酒進口商并未因此活躍起來，觀望情緒依然濃厚。

一位主營法國酒的進口商向WBO表示：“從3月短暫破‘8’到5月再次破‘8’，匯率已經在8附近來回震蕩了好幾次。這次能不能持續往下走，大家心里都沒底。現階段不會因為跌了一點就急著下單。”

另有意大利酒進口商持相似觀點：“從8.46到7.92，確實降了不少，但這是跨了一年的幅度。最近這一個月從8.0到7.92，其實也就不到1%的波動，對采購決策的影響微乎其微。除非匯率能夠穩定地往下走，并且持續一段時間，否則大家還是會繼續觀察。”

一位長期從事葡萄酒貿易的業內人士也指出，近期匯率雖然破“8”，但整體仍處于近年高位，尤其與2022年時期的6.8-7.2的匯率水平相比，進口成本依然高出不少。“現在的7.92，放在兩年前還是很高。所以進口商并不會因為從8.0降到7.92就覺得‘便宜了’。”

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部分酒商等待進一步回調，7.8以下或會有所調整考慮

WBO在調研中了解到，多數進口商對當前小幅度的匯率回落反應平淡，但若匯率繼續下行至某一關鍵位置，部分采購需求或被激活。

一位福建進口商向WBO透露：“我們內部有一個大致的判斷——除非歐元兌人民幣匯率能夠下探到7.8以下，才會考慮增加一部分庫存相對較低的核心產品的采購計劃。現在的7.92離7.8還有距離，而且能不能到也不確定，所以暫時還是以消化現有庫存為主。”

該觀點在多位受訪者中獲得了認同。有進口商進一步表示，7.8并非絕對紅線，而是一個參考區間。“如果真的穩定在7.8以下，再結合下半年的備貨需求，可能會適當增加訂單。但前提是匯率趨勢相對明朗，而不是短期的脈沖式下跌。”

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采購淡季疊加庫存充足，整體心態平穩

從市場規律來看，當前時點正值5月至9月的傳統采購淡季。多數進口商在3月至4月已經完成了一輪相對集中的春季采購，現有庫存基本能夠支撐到第三季度甚至更晚。

“春季的訂單剛裝船或者還在海上，倉庫里也有貨，根本不急。”一位寧波進口商告訴WBO，“即便匯率再往下走一點，對我們現有的采購計劃也不會產生什么影響。大家現在的關注點更多是下游市場的動銷情況，而不是匯率本身。”

多位受訪者均表示，當前國內葡萄酒消費市場仍然偏弱，終端動銷較慢，這才是制約進口商采購意愿的核心因素。“匯率高的時候不進貨，匯率低的時候也不敢多進，歸根結底是貨不好賣。如果市場一直起不來，就算匯率回到7.5，大家也未必會大量采購。”一位廣東經銷商坦言。

從采購節奏來看，3-4月的集中采購已基本覆蓋了進口商未來數月的核心產品需求。此輪匯率破“8”的時間點恰好處在兩輪采購周期之間，進一步削弱了其對采購決策的即時影響。

“年初那一波訂貨，很多是基于去年年底對今年市場的預期。現在上半年快要過去了，實際銷售情況可能并沒有達到預期，所以大家更傾向于謹慎觀望，而不是趁匯率下跌就追加訂單。”一位上海進口商分析道。

另有行業人士指出，如果歐元匯率能夠持續下探并在7.8以下穩定運行2-3個月，到今年10月的秋季采購季，可能會對進口商的備貨意愿產生實質性的正向影響。但就目前而言，大多數人仍選擇“邊走邊看”。

總體而言，歐元匯率再度破“8”為進口葡萄酒商帶來了一絲成本緩解的預期，但距離真正激活大規模采購仍有距離。