5月13日，銀登中心的一則公告，撕開了消費金融行業光鮮外表下的一道傷口。

馬上消費金融掛牌轉讓2026年第4期個人不良貸款資產包，未償本息總額2.4億元，涉及71102戶借款人，134780筆資產，加權平均逾期天數309.70天。這意味著，平均每個借款人欠了3375元。

這不是馬上消費今年第一次甩包袱，算上前三期轉讓，這家行業頭部企業年內已經處置了超過25億元不良資產。

放眼整個行業，銀登中心數據顯示，2026年一季度，消費金融公司掛牌轉讓不良本金約215億元，同比暴增141%，首次超越股份制銀行，成為個貸不良批轉市場的絕對主力。

一場遲來的刮骨療毒，正在中國消費金融行業全面上演。

1.網貸巨頭的爭議

馬上消費金融的故事，是中國互聯網金融狂飆突進十年的一個縮影。

2015年6月，原京東聯席副董事長兼首席戰略官趙國慶在重慶創辦了這家公司。憑借著京東系的互聯網基因、重慶百貨等國資股東的背書，以及當時寬松的監管環境，馬上消費迅速崛起為行業巨頭馬上消費金融。

巔峰時期，馬上消費擁有千余人技術團隊，三百余人大數據風控團隊，連續十年蟬聯畢馬威中國金融科技50企業榜單。2024年，公司實現營收151.49億元，凈利潤22.81億元。

然而，高速增長的背后，是不斷累積的風險和日益沉重的催收負擔。

財報數據顯示，2020年至2024年的五年間，馬上消費累計支付的代理催收費用高達106.93億元。僅2024年一年，它就在催收上花了31.28億元，占當年營收的20.65%。這意味著，每收入100塊錢，就有20多塊錢用來找人討債。

這是一個驚人的數字。要知道，馬上消費2024年全年的凈利潤也才22.81億元。也就是說，它花在催收上的錢，比自己賺的還多。

一家號稱科技驅動的金融機構，花在討債上的錢，比花在技術研發上的錢多出了十幾倍，這是一個多么荒誕的商業邏輯。

如此巨額的催收投入之下，換來的是不斷攀升的不良率和如潮的投訴。黑貓投訴平臺上，與馬上消費金融相關的投訴量高達數萬條，暴力催收、爆通訊錄、高利貸、套路貸等成為高頻關鍵詞。

2.消費金融大洗牌

馬上消費的2.4億元壞賬，只是冰山一角。

2026年以來，招聯消費金融、中銀消費金融、螞蟻消費金融等幾乎所有頭部持牌消費金融公司，都在銀登中心密集掛牌轉讓不良資產。

僅5月13日當天，就有中銀消費金融、馬上消費金融、錦程消費金融、唯品富邦消費金融四家機構同時發布轉讓公告，合計轉讓規模達31.45億元。

這場集體“甩包袱”行動的背后，是消費金融行業正在經歷的一場前所未有的生死大考。

首先是監管的持續收緊。

2025年4月，國家金融監督管理總局發布《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理，提升金融服務質效的通知》，對助貸業務的合作機構、業務范圍、風險管控等方面提出了嚴格要求。這意味著，消費金融公司過去那種“高利率覆蓋高風險”的粗放式發展模式，已經徹底走不通了。

其次是息差的不斷收窄。

隨著市場利率的下行，消費金融公司的貸款利率整體承壓。目前，行業平均年化利率已經從過去的24%以上，下降到了18%-20%區間，未來或將進一步向12%靠攏。而資金成本、風控成本、運營成本卻在不斷上升，這使得行業的盈利空間被大幅壓縮。

第三是資產質量的持續惡化。

受居民收入增長緩慢、消費信心疲軟、房地產市場不及預期等因素影響，消費信貸的違約率正在不斷上升。雖然很多消費金融公司在財報上公布的不良率仍然維持在2%左右，但這很大程度上是通過大規模的不良資產轉讓“做”出來的。

最后是用戶信任的嚴重缺失。

長期以來，消費金融行業存在的暴力催收、高利貸、套路貸等問題，已經嚴重損害了行業的整體形象。越來越多的消費者開始對網貸平臺產生抵觸情緒，這使得消費金融公司的獲客成本越來越高。

在這樣的背景下，消費金融行業正在經歷一場深刻的洗牌。

3.金融的本質是什么？

根據馬上消費披露的數據，這次轉讓的2.4億元資產包，其借款人加權平均年齡35.9歲。這個年齡段的人，上有老下有小，是家庭的經濟支柱，也是消費信貸的主力軍。

他們可能是剛畢業不久的大學生，為了買一部最新款的手機而借款；可能是年輕的父母，為了給孩子報培訓班而透支；可能是失業的中年人，為了維持基本生活而不得不借高利貸。

在消費主義盛行的今天，“花明天的錢，圓今天的夢”被包裝成一種時尚的生活方式。各種網貸平臺通過精準的算法，向年輕人推送著“秒批、低息、無抵押”的貸款廣告。他們用精美的頁面、簡單的操作、快速的放款，誘惑著那些缺乏金融知識和風險意識的人。

然而，當借款到期，當利息像滾雪球一樣越滾越大，當催收電話打爆了通訊錄，那些曾經的夢想，都變成了噩夢。

寫這篇文章的時候，我一直在想一個問題：金融的本質到底是什么？

是利潤嗎？是規模嗎？是技術嗎？都不是。

金融的本質是責任。是把錢借給那些真正需要錢、并且有能力還錢的人，幫助他們改善生活，實現夢想。而不是把錢借給那些沒有還款能力的人，然后用暴力催收的方式榨干他們最后一分錢。

對于消費金融行業來說，未來的路還很長。但有一點是確定的，只有真正尊重用戶、敬畏風險、承擔社會責任的企業，才能走得更遠。任何脫離實體經濟、脫離真實需求的金融創新，最終都會付出沉重的代價。

而對于我們每一個普通人來說，這也是一個深刻的教訓。在這個消費主義盛行的時代，我們更應該保持清醒的頭腦，量入為出，理性消費。不要讓今天的快樂，變成明天的負擔。

畢竟，出來混，遲早是要還的。