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AI浪潮洶涌而來，帶動整條產業鏈加速擴容，上游光模塊行業率先享受紅利。

隨著2025年年報季收官，光模塊“三劍客”新易盛（300502.SZ）、中際旭創（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）紛紛交出業績高增的答卷。與此同時，三家公司的新一輪限制性股權激勵均順利達成業績要求，近1500名員工獲授股權激勵。

以最新股價計算，三家公司員工合計浮盈約為33億元，平均每位員工可獲浮盈約222萬元。其中，新易盛員工人均浮盈額最高，高達745萬元。

員工收獲大筆浮盈背后，“易中天”股價自2025年以來持續大漲。自2025年初至今，新易盛、中際旭創、天孚通信三家公司的股價分別上漲了615.08%、744.84%、454.71%，最新總市值分別為5844.48億元、1.15萬億元、2797.11億元。目前，三家光模塊公司的市值總和已超過2萬億元。

同在2025年，“易中天”三家公司的核心高管均實現漲薪，薪酬最高者為中際旭創董事長、總裁劉圣，2025年薪酬為418.34萬元。然而，去年三家公司的員工人均薪酬卻均有所下滑。

1481位員工瓜分33億浮盈

“易中天”業績上揚、股價大漲，參與其股權激勵的員工成為第一批受益者。

在2023年至2025年間，新易盛、中際旭創、天孚通信三家公司先后推出限制性股票激勵計劃，主要面向管理人員及核心業務、技術人員。今年4-5月期間，三家公司最新一輪股權激勵計劃均達成歸屬條件，共有1481名員工獲授股份。

其中，新易盛于2024年推出股票激勵計劃，含預留股份在內合計授出400萬股限制性股票，涉及員工合計146人，其中包括時任副總經理戴學敏、副總經理兼董秘王誠、財務總監林小鳳等高管。

今年4月，新易盛2024年激勵計劃第二期歸屬條件達成，145名員工將獲授約188.83萬股股票，歸屬價格約為16.17元/股。

以新易盛最新股價587.97元/股計算，此次歸屬的股權激勵總市值約為11.10億元，總浮盈約為10.80億元，平均每名員工可獲浮盈約745萬元，收益倍數超36倍。在三家光模塊公司中，新易盛的員工平均收益額居首。

中際旭創今年有兩期股權激勵達成歸屬條件，分別為第三期限制性股票激勵計劃預留部分第一個歸屬期，以及第四期限制性股票激勵計劃首次授予部分第一個歸屬期。上述兩個股權激勵計劃的激勵對象包括公司在美國、加拿大、馬來西亞等地的核心技術人員、中層管理人員等。

此次授予的股權激勵中，第三期股權激勵計劃預留部分將向69位激勵對象授予32.45萬股股份，歸屬價格為35.16元/股。以最新股價計算，此次股權激勵的總市值約為3.37億元，總浮盈約為3.25億元，平均每名員工可獲浮盈約471萬元，收益逾29倍。

第四期股權激勵計劃將向734位激勵對象授予130.97萬股股份，歸屬價格為52.10元/股。以最新股價計算，此次股權激勵的總市值約為13.58億元，總浮盈約為12.90億元，平均每名員工可獲浮盈約176萬元，收益近20倍。

今年4月，天孚通信2023年限制性股票激勵計劃首次授予第二個歸屬期及預留授予第一個歸屬期均達成歸屬條件。

其中，天孚通信首次授予第二個歸屬期共有353人符合條件，包括公司董事兼總經理歐洋、董事兼副總經理王志弘、副總經理兼董秘陳凱榮、董事朱松根、財務總監吳文太等高管。預留授予第二個歸屬期共有247人符合條件，主要為公司核心技術、業務人員。上述兩期激勵對象中有67人重合，合計激勵對象為533人。

天孚通信向上述人員授予了174.49萬股股票，歸屬價格為18.51元/股。以最新股價計算，此次股權激勵的總市值約為6.26億元，總浮盈約為5.94億元。平均每名員工可獲浮盈約111萬元，收益逾19倍。

人均薪酬不升反降

受益于AI浪潮，“易中天”所屬的光模塊行業熱度飆升。

近年來的AI浪潮為中際旭創的光模塊業務提供了絕佳的發展機會。光模塊可以用于高速數據傳輸，是算力基礎設施中的重要組成部分。

據Lightcounting預測，2030年全球數通光模塊市場規模有望增長至414億美元，2025至2030年復合增長率為20%。其中，800G和1.6T等高速光模塊的需求將占據市場主導地位，3.2T光模塊有望從2028年起逐步起量。

作為光模塊行業龍頭公司，新易盛、中際旭創、天孚通信的業績也隨之大漲。業績大漲之下，“易中天”三家公司的股權激勵考核要求也順利達成。

新易盛2024年激勵計劃第二期歸屬條件為2024年、2025年營收合計不低于330億元，或期間歸母凈利潤不低于56.60億元。中際旭創第四期股權激勵計劃第一個歸屬期要求2025年公司營收不低于310億元。天孚通信2023年股票激勵計劃首次授予第二個歸屬期要求，以2022年為基數，2025年公司營收增長率不低于175%，或凈利潤增長率不低于130%。

業績增長之際，“易中天”三家公司的核心高管薪酬也均在上漲。2025年，三家公司中薪酬最高的高管是中際旭創董事長、總裁劉圣，薪酬為418.34萬元，同比增長14.71%。薪酬增長速度最快的是天孚通信副總經理、董秘陳凱榮，去年薪酬同比增長31.31%至203.71萬元。

相比之下，“易中天”三家公司的員工人均薪酬數額，卻有所下滑。截至2025年底，新易盛、中際旭創、天孚通信三家公司的在職員工數量分別為8537人、11625人、5127人，分別同比增長63.80%、36.09%、41.67%。

同花順iFind數據顯示，2025年，新易盛、中際旭創、天孚通信的人均薪酬分別為15.12萬元、16.30萬元、10.22萬元，分別同比下滑了24.33%、3.20%、13.55%。

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