每經編輯：張益銘

| 2026年5月21日 星期四 |

NO.1央行公開市場開展500億元7天期逆回購操作

央行5月20日公告稱，以固定利率、數量招標方式開展了500億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率為1.4%。因當日有5億元逆回購到期，公開市場實現凈投放495億元。

點評：長城證券研報認為，雖然近期央行持續凈回籠，但仍處于平衡狀態，目的在于引導市場利率向政策利率逐步回歸，并未改變資金面總體寬松的基本格局。短期內DR007多數運行在1.3%~1.4%區間，DR001在1.2%~1.3%區間，資金面整體維持中性偏寬松格局。

NO.25月LPR報價出爐

5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布本月貸款市場報價利率（LPR），其中1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均維持不變，這也是LPR連續12個月保持不變。

點評：東方金誠王青團隊指出，5月兩個期限品種的LPR報價保持不變，符合市場預期。上月LPR報價公布以來，政策利率（央行7天期逆回購利率）未發生變化。這意味著5月LPR報價的定價基礎穩定，已在很大程度上預示當月LPR報價會繼續按兵不動。

NO.3保險資管迎來“四個支柱”監管要求

據證券時報，記者從多方獲悉，金融監管總局資管司圍繞“四個支柱、四項目標、16項核心要素”對保險資管公司提出監管要求。第一支柱是受托責任和投資者保護。規范保險資管公司和投資者之間的關系，主要目標是解決信息不對稱和代理問題，重點關注的四個核心要素包括規范履職盡責、強化信息披露、防范利益沖突、加強投資者教育。第二支柱是防范系統性風險。規范保險資管公司與金融市場之間的關系，主要目標是防止引發或放大整個金融系統的風險。重點關注控制風險敞口、清理通道業務、合法合規性審查等要素。第三支柱是市場效率和穩定性。規范保險資管與金融同業的關系，主要目標是營造公平、透明、有效的發展環境。重點包括統一監管規則、加強自律管理、規范市場秩序、強化分類監管等要素。第四支柱是金融穩定與宏觀審慎。主要規范保險資管與實體經濟、社會治理之間的關系，主要目標是管控資管機構集體行為對宏觀經濟社會穩定的影響。核心包括引導回歸本源、強化風險防控、開展壓力測試、加強逆周期調節。

點評：對保險資管提出“四個支柱”監管體系，是對近年資管新規精神的延伸與細化，突出受托責任、風險防控與宏觀審慎的統一。短期看，通道、套利和高杠桿業務空間將被進一步壓縮，部分機構利潤增速可能受壓；長期看，有利于提升行業透明度和公信力，降低系統性風險，保護中長期資金和投資者。

NO.4廣東：提升跨境金融服務水平，有序推進跨國公司本外幣一體化資金池試點

5月20日消息，廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省服務貿易高質量發展三年行動計劃（2026—2028年）》。其中提出，提升跨境金融服務水平。建設廣州國際金融城、前海深港國際金融城，招引金融科技等金融服務機構，為企業提供“一站式”國際化金融解決方案。有序推進跨國公司本外幣一體化資金池試點，支持服務類企業作為成員企業加入跨國公司資金池業務試點，便利集團內資金調配。

點評：廣東推動服務貿易高質量發展并提升跨境金融服務，體現出在人民幣國際化和區域金融開放上的前瞻布局。本外幣一體化資金池和跨境資金便利，有助于提升跨國公司資金使用效率，增強粵港澳大灣區對國際資本和總部經濟的吸引力。

NO.5中國平安首席財務官付欣：資金輪動周期帶來低估，但價格終要回歸價值

5月20日，在中國平安股東大會上，中國平安首席財務官付欣回答股東提問平安股價被低估時表示，復盤來看，資本市場的資金面在各個板塊之間流動，金融作為傳統板塊在輪動下受到了一定的沖擊，這是正常現象，其中，中國平安也承受了一定的低估壓力。“但專業的機構和分析師對我們的股價預估非常樂觀和認可的。如今，中國平安戰略更加清晰、財務更加穩健、護城河更高，價格要回歸價值，是金子一定會發光。”她說。

點評：平安管理層認為股價被資金輪動低估，強調“價格終將回歸價值”，在邏輯上符合價值投資理念，但投資者也需要獨立評估公司基本面與行業環境。管理層釋放信心有助于穩定情緒，但股價能否修復，取決于盈利質量、分紅回報以及外部利率和監管環境的綜合變化。

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