全球市場(chǎng)最關(guān)注的一份財(cái)報(bào)剛剛出爐。

北京時(shí)間5月21日凌晨，全球“AI總龍頭”英偉達(dá)披露的最新財(cái)報(bào)顯示，2027財(cái)年第一財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收816.2億美元，同比大幅增長(zhǎng)85%，高于市場(chǎng)預(yù)期。英偉達(dá)預(yù)計(jì)第二財(cái)季營(yíng)收中值為910億美元，高于分析師預(yù)期均值，但低于最樂(lè)觀預(yù)期的960億美元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，英偉達(dá)股價(jià)在美股盤(pán)后交易中一度大幅跳水，最大跌幅超3%，隨后沖高回落，截至北京時(shí)間7:20，跌幅超1%。有分析人士指出，盡管英偉達(dá)財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)依然強(qiáng)勁，但市場(chǎng)此前對(duì)英偉達(dá)的預(yù)期非常高，投資者更關(guān)注的是超預(yù)期幅度是否足夠大。

英偉達(dá)最新財(cái)報(bào)出爐

北京時(shí)間5月21日凌晨，英偉達(dá)公布了截至2026年4月26日的公司2027財(cái)年第一財(cái)季（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“第一財(cái)季”）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以及2027財(cái)年第二財(cái)季（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“第二財(cái)季”）的業(yè)績(jī)指引。

財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)第一財(cái)季營(yíng)收816.2億美元，同比大幅增長(zhǎng)85%，較上一季度的增速73%提速，其高出分析師預(yù)期的791.9億美元。其中，數(shù)據(jù)中心營(yíng)收為752億美元，同比增長(zhǎng)92%，高于市場(chǎng)預(yù)期的734.8億美元。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比已經(jīng)達(dá)到92%，這意味著英偉達(dá)幾乎已經(jīng)成為一家高度由AI數(shù)據(jù)中心資本開(kāi)支驅(qū)動(dòng)的公司。

市場(chǎng)高度關(guān)注的業(yè)績(jī)指引方面，英偉達(dá)預(yù)計(jì)第二財(cái)季營(yíng)收為910億美元、上下浮動(dòng)2%，高于分析師預(yù)期均值870億美元，但低于最樂(lè)觀預(yù)期960億美元。預(yù)計(jì)第二財(cái)季非GAAP口徑下毛利率預(yù)計(jì)為75.0%，上下浮動(dòng)50個(gè)基點(diǎn)，即74.5%至75.5%。

財(cái)報(bào)公布后，英偉達(dá)股價(jià)盤(pán)后一度直線跳水，由漲轉(zhuǎn)跌，一度大跌超3%，隨后再度沖高回落，截至北京時(shí)間7：20，跌幅為1.06%。

有分析人士認(rèn)為，英偉達(dá)財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)本身依然強(qiáng)勁，但市場(chǎng)此前對(duì)英偉達(dá)的預(yù)期非常高，投資者更關(guān)注的是超預(yù)期幅度是否足夠大，以及新版財(cái)報(bào)框架下的業(yè)務(wù)可比性和增長(zhǎng)質(zhì)量如何重新定價(jià)。

從盈利能力來(lái)看，英偉達(dá)第一財(cái)季非GAAP調(diào)整后EPS達(dá)1.87美元，高于市場(chǎng)預(yù)期1.76美元，同比增速達(dá)到140%。相比上一季度82%的同比增速，本季度利潤(rùn)增速明顯重新加快，顯示收入增長(zhǎng)仍在高效轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)增長(zhǎng)。

毛利率方面，非GAAP毛利率為75.0%，高于市場(chǎng)預(yù)期的74.5%，同比大幅提升14.2個(gè)百分點(diǎn)。這反映出英偉達(dá)在AI芯片、系統(tǒng)、軟件生態(tài)和供應(yīng)鏈議價(jià)中的優(yōu)勢(shì)地位。

英偉達(dá)董事會(huì)授權(quán)追加800億美元股票回購(gòu)，并將季度股息從每股0.01美元提高至0.25美元，增幅達(dá)24倍，將于2026 年 6 月26日支付。這說(shuō)明英偉達(dá)管理層對(duì)公司現(xiàn)金流和長(zhǎng)期盈利能力有信心。

“需求正在加速”

英偉達(dá)GPU最大的客戶(hù)幾乎涵蓋了所有科技巨頭，其中包括，微軟、亞馬遜、谷歌、Meta與甲骨文等。近年來(lái)，科技巨頭紛紛加速構(gòu)建AI模型和算力集群，使得對(duì)英偉達(dá)高端GPU的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在一份聲明中表示：“AI工廠的建設(shè)是人類(lèi)歷史上規(guī)模最大的基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張——正在以驚人的速度加速推進(jìn)。智能體人工智能已經(jīng)到來(lái)，它能夠從事生產(chǎn)性工作，創(chuàng)造真正的價(jià)值，并在各個(gè)公司和行業(yè)中迅速擴(kuò)展。”

在電話會(huì)上，公司管理層再度釋放出積極信號(hào)，英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官克萊特·克雷斯（Colette Kress）表示，公司當(dāng)前需求正在加速，并將本十年（2021—2030年）末年度AI行業(yè)整體開(kāi)支規(guī)模預(yù)測(cè)上調(diào)至3萬(wàn)億至4萬(wàn)億美元。

黃仁勛就下一代產(chǎn)品線Vera Rubin發(fā)表評(píng)論，稱(chēng)其“開(kāi)局態(tài)勢(shì)十分強(qiáng)勁”，并預(yù)計(jì)該產(chǎn)品在整個(gè)生命周期內(nèi)都將面臨供應(yīng)受限局面，暗示強(qiáng)勁需求將延續(xù)至下一代架構(gòu)周期。

對(duì)于超大規(guī)模云服務(wù)商（Hyperscaler）的資本開(kāi)支走勢(shì)，黃仁勛表示超大規(guī)模云服務(wù)商將持續(xù)大規(guī)模開(kāi)支，而英偉達(dá)的增速將超過(guò)這一資本開(kāi)支增速。

黃仁勛預(yù)計(jì)，包含人工智能新型云業(yè)務(wù)的新報(bào)告分部增速將超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心子分部。

他還特別提及AI初創(chuàng)公司Anthropic，稱(chēng)其算力需求規(guī)模將“是巨大的”。

英偉達(dá)管理層還表示，AI行業(yè)正將研發(fā)與投資列為優(yōu)先事項(xiàng)，公司完全相信自身能夠?qū)崿F(xiàn)1萬(wàn)億美元營(yíng)收目標(biāo)。

在具體業(yè)務(wù)層面，英偉達(dá)預(yù)計(jì)今年CPU收入有望達(dá)到200億美元，并表示相信公司能夠獲得足夠供應(yīng)以支撐持續(xù)增長(zhǎng)。

責(zé)編：羅曉霞

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