來(lái)源：市場(chǎng)資訊

（來(lái)源：第一風(fēng)口）

據(jù)新華社——

多家美國(guó)媒體報(bào)道，凱文·沃什將于5月22日宣誓就任美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席一職。一名白宮官員表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普屆時(shí)將在白宮為沃什舉行就職儀式。

美聯(lián)儲(chǔ)換帥，會(huì)引發(fā)全球金融巨變嗎？

特朗普再發(fā)威脅

當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日傍晚，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍對(duì)外表示，過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，包括油輪、集裝箱船和其他商船在內(nèi)的31艘船舶在伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍的協(xié)調(diào)和保障下通過(guò)了霍爾木茲海峽。

特朗普在21日的采訪中談及霍爾木茲海峽。他說(shuō)，該海峽是一條國(guó)際航道，美方希望免費(fèi)通行，伊朗“目前未收取通行費(fèi)”。他還稱，伊朗正因美國(guó)海上封鎖承受“巨大經(jīng)濟(jì)損失”，若無(wú)美國(guó)批準(zhǔn)，“任何一艘船都不能順利通過(guò)”。

圖源：新華社

美軍中央司令部21日稱，自對(duì)伊朗港口實(shí)施海上封鎖以來(lái)，美軍已迫使94艘商船改道，并擊中4艘商船使其失去動(dòng)力。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月21日，國(guó)際能源署署長(zhǎng)比羅爾警告，若供應(yīng)得不到改善，全球石油市場(chǎng)可能在今年7月至8月進(jìn)入“危險(xiǎn)區(qū)域”。他指出，6月底至7月初旅行旺季開(kāi)始后石油需求通常會(huì)增加，然而各國(guó)庫(kù)存持續(xù)下降，中東地區(qū)又沒(méi)有新的石油供應(yīng)進(jìn)入市場(chǎng)。

在美伊談判方面，據(jù)伊朗學(xué)生通訊社當(dāng)?shù)貢r(shí)間今天（5月22日）凌晨報(bào)道，在巴基斯坦的調(diào)解下，伊朗與美國(guó)之間的消息和文本交換仍在繼續(xù)，目標(biāo)是“達(dá)成協(xié)議框架”。

美國(guó)國(guó)務(wù)卿魯比奧21日表示，美國(guó)同伊朗的談判目前取得一些進(jìn)展，但他無(wú)法保證協(xié)議一定能達(dá)成。他同時(shí)表示，如果無(wú)法達(dá)成一份“好協(xié)議”，“所有人清楚”美國(guó)有哪些其他選項(xiàng)。

特朗普21日在白宮對(duì)媒體說(shuō)，伊朗必須交出其擁有的高豐度濃縮鈾，美國(guó)拿到后很可能會(huì)將其銷毀。特朗普回答記者提問(wèn)時(shí)說(shuō)：“我們會(huì)拿到那些高濃縮鈾的。我們不需要，也不想要。我們拿到后很可能會(huì)將其銷毀，我們不會(huì)讓他們擁有。”他還說(shuō)，美伊正在進(jìn)行談判，結(jié)果如何尚待觀察。

當(dāng)天早些時(shí)候，路透社援引伊朗消息人士的話報(bào)道，伊朗最高領(lǐng)袖穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊已下達(dá)指令，要求該國(guó)濃縮鈾庫(kù)存不得運(yùn)往國(guó)外。“伊朗高層官員認(rèn)為，把核材料運(yùn)往國(guó)外將使伊朗未來(lái)更易受到美國(guó)和以色列的攻擊。”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月21日，伊朗外交部發(fā)言人巴加埃在接受媒體采訪時(shí)表示，現(xiàn)階段，談判的重點(diǎn)是結(jié)束包括黎巴嫩在內(nèi)的所有戰(zhàn)線的戰(zhàn)爭(zhēng)，媒體關(guān)于核問(wèn)題的說(shuō)法，包括濃縮鈾問(wèn)題或濃縮鈾辯論，都只是猜測(cè)，缺乏可信度。他還指出，有關(guān)談判細(xì)節(jié)的準(zhǔn)確信息將由授權(quán)官員和談判團(tuán)隊(duì)發(fā)言人提供。

美聯(lián)儲(chǔ)的新打法

就這四張牌

最近，全球金融市場(chǎng)迎來(lái)一則重磅消息：多家美國(guó)媒體報(bào)道，凱文·沃什將于5月22日宣誓就任美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席一職。一名白宮官員表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普屆時(shí)將在白宮為沃什舉行就職儀式。

很多人就有疑問(wèn)了：美聯(lián)儲(chǔ)換帥，未來(lái)的貨幣政策會(huì)不會(huì)大變天？我們的錢袋子和投資決策會(huì)受影響嗎？

美聯(lián)儲(chǔ)總部大樓。圖源：新華社

新官上任三把火，沃什到底打算怎么干？我們從他的公開(kāi)表態(tài)來(lái)看，核心就四張牌：

第一，打出“縮表加降息”的組合拳。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是一邊收縮資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)收回流動(dòng)性，重建央行信譽(yù)；另一邊適時(shí)降息，給實(shí)體企業(yè)融資減壓。

第二，對(duì)通脹目標(biāo)進(jìn)行“軟處理”。他不會(huì)明著改掉2%的底線，但可能會(huì)調(diào)整統(tǒng)計(jì)口徑，比如剔除極端價(jià)格波動(dòng)，讓數(shù)據(jù)更貼近長(zhǎng)期趨勢(shì)，從而為政策騰挪創(chuàng)造理論空間。

第三，少說(shuō)話、多看數(shù)據(jù)。他明確反對(duì)頻繁給市場(chǎng)“畫餅”，主張大幅縮減前瞻性指引，以后開(kāi)一次會(huì)，看一份數(shù)據(jù)，再定一次調(diào)。

第四，給金融監(jiān)管松綁。簡(jiǎn)化銀行合規(guī)規(guī)則，讓美聯(lián)儲(chǔ)回歸“穩(wěn)物價(jià)、保就業(yè)”的核心職能，減少對(duì)氣候、ESG等非傳統(tǒng)議題的干預(yù)。

看起來(lái)藍(lán)圖很清晰，對(duì)吧？但現(xiàn)實(shí)往往比理想骨感。

翻開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)歷任主席的履歷來(lái)看，從鐵腕抗通脹的沃爾克，到危機(jī)中力推QE的伯南克，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)鐵律：非常時(shí)期，強(qiáng)人主席能憑一己之力扭轉(zhuǎn)乾坤；但風(fēng)平浪靜時(shí)，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)和內(nèi)部博弈，會(huì)把任何“激進(jìn)主張”打磨成“實(shí)用主義”。

沃什現(xiàn)在接手的，是一個(gè)數(shù)據(jù)打架、委員會(huì)內(nèi)部分裂、且通脹依然粘手的復(fù)雜局面。

更關(guān)鍵的是，鮑威爾卸任后并未離開(kāi)，而是繼續(xù)擔(dān)任理事，成為近80年首位卸任后留任的主席。這意味著，沃什想單刀直入推行自己的議程，內(nèi)部阻力不小。

那么，沃什上臺(tái)后到底什么會(huì)變？什么不會(huì)變？大概率是“框架微調(diào)，底色照舊”。

變的是戰(zhàn)術(shù)：美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)嘗試“量?jī)r(jià)分離”的新打法；溝通方式會(huì)更低調(diào)務(wù)實(shí)；金融監(jiān)管松綁會(huì)是阻力最小、最先落地的領(lǐng)域。

不變的是戰(zhàn)略：物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)的雙重使命不會(huì)丟，決策依然高度依賴實(shí)際數(shù)據(jù)；整體步伐依然是漸進(jìn)式、邊走邊看，充滿妥協(xié)與平衡。

最后，落到大家最關(guān)心的利率走勢(shì)上。

有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)換帥可能不會(huì)帶來(lái)“大放水”，也不會(huì)突然“急加息”。未來(lái)一到兩個(gè)季度，按兵不動(dòng)仍是最大概率。如果年底前外部風(fēng)險(xiǎn)緩和、通脹明確回落，或許會(huì)出現(xiàn)一到兩次“象征性降息”，但這更多是為了配合縮表，維持政策平衡。市場(chǎng)對(duì)明年利率大幅轉(zhuǎn)向的押注，恐怕有些過(guò)于樂(lè)觀了。不過(guò)，未來(lái)一切都還是未知數(shù)。

沃什時(shí)代，不是推倒重來(lái)，更像是一次“微調(diào)升級(jí)”。美聯(lián)儲(chǔ)這艘船，只想換個(gè)更穩(wěn)的舵手，不會(huì)突然急轉(zhuǎn)彎。

綜合自/風(fēng)口財(cái)經(jīng)記者 劉曉、許耀文、新華社等

編輯/風(fēng)口財(cái)經(jīng)編輯 田亮