老牌食品企業(yè)黑芝麻（000716）再添司法新動(dòng)態(tài)。

近日，公司發(fā)布公告稱，收到南寧市邕寧區(qū)人民法院出具的《執(zhí)行裁定書》，涉及6553萬元PPP項(xiàng)目擔(dān)保糾紛案件終結(jié)本次執(zhí)行程序。作為被執(zhí)行人之一的黑芝麻，再度被推至市場(chǎng)輿論中心。

據(jù)公告披露，本次執(zhí)行案件源自2020年南寧兒童醫(yī)院PPP項(xiàng)目融資舊賬。彼時(shí)，南寧市兒童醫(yī)院建設(shè)運(yùn)營(yíng)管理有限公司因項(xiàng)目建設(shè)需要向銀行融資，黑芝麻以持有的廣西廣投國(guó)醫(yī)投資有限公司36.41%、對(duì)應(yīng)出資額6553萬元的股權(quán)為該筆貸款提供質(zhì)押擔(dān)保。后續(xù)項(xiàng)目方出現(xiàn)貸款違約，相關(guān)糾紛進(jìn)入司法程序，終審判決認(rèn)定黑芝麻需對(duì)項(xiàng)目方不能清償部分的二分之一承擔(dān)賠償責(zé)任，公司由此成為被執(zhí)行人之一。

針對(duì)本次涉訴事項(xiàng)，黑芝麻股東黑五類集團(tuán)已向公司作出兜底承諾：“若公司因該事項(xiàng)造成的損失均由其承擔(dān)”；黑五類集團(tuán)已于2024年將6553萬元的承諾保證金轉(zhuǎn)付至公司銀行賬戶，作為其前述兜底承諾的履約保證金。黑芝麻方面強(qiáng)調(diào)，該訴訟事項(xiàng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果均無重大影響。

本次訴訟事件屬于典型的歷史遺留問題，違規(guī)擔(dān)保行為發(fā)生在公司控制權(quán)變更之前。

2025年8月，黑芝麻原控股股東黑五類集團(tuán)啟動(dòng)控制權(quán)轉(zhuǎn)讓籌劃工作，與廣西旅發(fā)大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。該交易于同年12月通過反壟斷審查，并于2026年1月完成股份過戶登記。交易落地后，黑芝麻實(shí)際控制人由黑五類集團(tuán)一致行動(dòng)人變更為廣西壯族自治區(qū)國(guó)資委。

當(dāng)時(shí)，黑五類集團(tuán)還作出業(yè)績(jī)承諾，為公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)綁定增長(zhǎng)預(yù)期。具體來看，黑芝麻現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊在2026年至2028年合并報(bào)表凈利潤(rùn)分別不低于0.95億元、1.05億元和1.15億元，每年扣非后歸母凈利潤(rùn)在業(yè)績(jī)承諾期均不低于6800萬元，若累計(jì)未達(dá)標(biāo)，黑五類集團(tuán)需以現(xiàn)金方式補(bǔ)償。

國(guó)資入主后，公司經(jīng)營(yíng)端一度迎來積極改善態(tài)勢(shì)。

2026年第一季度，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)46%達(dá)6.46億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)3290萬元，創(chuàng)造歷年最高水平。針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的后續(xù)發(fā)展規(guī)劃，黑芝麻對(duì)外回應(yīng)稱，國(guó)資入主后并未改變品牌戰(zhàn)略，公司品牌價(jià)值輸出圍繞黑芝麻與五黑體系展開，強(qiáng)調(diào)黑色食養(yǎng)、烏發(fā)、藥食同源等核心概念；未來，五黑體系產(chǎn)品將成為公司第二增長(zhǎng)曲線的核心方向。

不過，國(guó)資入主的利好預(yù)期尚未完全兌現(xiàn)，黑芝麻便爆出重大合規(guī)問題，讓企業(yè)治理改革蒙上陰影。

4月25日晚間，黑芝麻突發(fā)公告，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)行政處罰法》等法律法規(guī)，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)決定對(duì)公司及時(shí)任董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人韋清文立案。目前，黑芝麻正積極配合監(jiān)管部門的調(diào)查工作，事件尚無最終定論。

此次立案調(diào)查并非偶然，而是公司長(zhǎng)期內(nèi)控缺失、信披不規(guī)范的集中爆發(fā)。梳理公開信息可見，黑芝麻過往曾多次曝出非經(jīng)營(yíng)性資金占用、違規(guī)擔(dān)保等問題，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)隱患積弊已久，治理問題多次暴露。

立案消息披露后，公司股價(jià)應(yīng)聲大跌，4月27日開盤一字跌停，單日跌幅10%，市值快速縮水。

一邊是尚未徹底清零的歷史司法舊賬，一邊是持續(xù)推進(jìn)的證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，疊加業(yè)績(jī)承諾的硬性考核壓力，這家老牌食品企業(yè)正深陷多重風(fēng)險(xiǎn)交織的困境。