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今年以來，國內存儲行業接連傳來重磅消息，長鑫存儲2026年第一季度凈利潤接近抹平此前十年虧損，長江存儲營收大幅上漲，市場份額首次躋身全球第一梯隊。

兩家企業均已啟動IPO籌備，背靠AI產業爆發的紅利，中國存儲行業真的徹底覺醒了嗎？

先理清基礎認知，長鑫存儲是合肥本土廠商，主打DRAM內存芯片，長江存儲總部位于武漢，主攻NAND閃存芯片，二者業務賽道完全不同。

兩家企業的爆發，直接受益于本輪AI浪潮，AI計算產業的爆發不僅拉動了CPU、GPU需求，存儲芯片的需求量也驟增。

而國際巨頭正因專注研發高利潤的HBM高頻帶寬內存，壓縮了普通DRAM產能，生產一片HBM相當于犧牲3到4片普通DRAM產能，直接造成了全球存儲市場的結構性短缺，給了長鑫突圍的窗口期。

長鑫的掌舵人朱一鳴是清華出身的海歸創業者，2005年創立兆易創新，這是一家只做設計、委托代工的存儲企業，主營工業、汽車和航空航天領域的存儲器件。

2016年，朱一鳴參與組建長鑫存儲并擔任董事長，為企業注入了核心技術基礎，長鑫最初為兆易創新代工，后來逐步獨立出貨，瞄準的是PC、服務器、手機用的通用型DRAM市場。

DRAM市場長期被三星、SK海力士、美光三大巨頭壟斷，其技術難度不亞于邏輯芯片。

制程越先進，存儲陣列的密度越高、功耗越低，但電容結構的復雜程度會指數級上升。

長鑫2016年立項時就瞄準19nm制程節點，彼時國際巨頭已經推進到18nm、17nm節點，后通過收購德國專利與人才庫攻克技術難關。

目前長鑫已經量產DDR5和LPDDR5X，部分性能指標接近國際巨頭早期DDR5產品，但主力制程仍停留在E1、E2Alpha階段，E2Beta尚在研發，而國際巨頭主力已經來到E2Beta和E2Gamma，雙方仍差1到2代節點。

另一個關鍵瓶頸在于EUV光刻機，三星、SK海力士在E2Alpha階段就已經引入EUV工藝，美光也在E2Gamma階段啟用。

長鑫當前推進的E2Beta仍采用DUV加SAQP技術，良率可能不如國際巨頭，后續向E2Gamma沖刺的難度也更大。

DUV工藝的DRAM制程極限大致在E2Gamma早期，后續必須依靠國產EUV才能突破。

在HBM領域，長鑫已經量產HBM2，HBM3樣品已交付，HBM3E尚在研發，而國際市場HBM4已經量產，HBM4E正在研發，雙方差距比普通DRAM領域更大，畢竟HBM不僅考驗單層密度，還對封裝技術要求極高。

當前全球DRAM市場中，三星占比約36%，SK海力士約32%，美光約12%，長鑫占比約5%，已經超越南亞成為全球第四。

隨著上海基地投產，長鑫的普通DRAM產能將進一步提升，HBM3通過驗收后需求也會激增，后續份額有望逼近10%，躋身真正的全球四強。

長江存儲的前身是2006年成立的武漢新芯，最初是湖北省與武漢市政府主導的12英寸晶圓產線，曾為美國飛索半導體代工生產NOR閃存，積累了一定的技術功底。

2016年在國家大基金推動下，聯合紫光集團組建長江存儲，后來逐步獨立發展，和長鑫一樣用十年時間實現了從無到有的突破。

NAND閃存的技術難點不在于橫向制程縮短，而在于堆疊層數，NAND采用3D堆疊結構。

類似蓋樓，需要在晶圓上打出數億個垂直通道孔，確保孔體完全垂直，否則會導致存儲字符串失效，層數越高，深寬比越大，工藝難度越高。

長江存儲依托獨家的XTacking4.0技術，已經實現294層堆疊，國際巨頭中，SK海力士最高321 層，三星286層，美光276層，鎧俠332層。

從當前層數來看，長江存儲已經看齊國際頭部玩家，但國際巨頭已經開始向400層以上制程過渡，且掌握更多獨家工藝技術，長江仍面臨不小的競爭壓力。

不過閃存領域對EUV光刻機的依賴度較低，僅靠DUV就能繼續推進制程升級，這是長江存儲的一大優勢。

當前全球NAND閃存市場中，三星占比34%，鎧俠21%，SK海力士18%，國內數據顯示長江存儲占比16%，已超越美光躋身全球第四。

CounterPoint2025年第四季度數據尚未顯示長江超越美光，但2026年第一季度的數據尚未發布，長江追平甚至超越美光只是時間問題。

整體來看，中國存儲行業已經實現了自主突破，DRAM領域已經跟上國際梯隊步伐，只是在HBM 等高端賽道暫時落后。

閃存領域已經站穩全球第一梯隊，背靠國內龐大的市場需求，份額還有很大上升空間。

這次的爆發并非偶然，AI產業的超級周期讓國際巨頭將資源集中到高利潤的HBM領域，主動放棄了普通存儲產能，給國產廠商留出了寶貴的窗口期。

長鑫和長江存儲用十年時間完成了從一窮二白到比肩國際巨頭的跨越，今年的利潤暴漲與IPO籌備，正是行業實力提升的直觀體現。

當然，短板依然存在，DRAM領域的EUV光刻機依賴尚未解決，HBM技術仍有不小差距。

但這些短板并非不可突破，隨著國內半導體產業鏈的逐步成熟，加上企業在利潤暴漲后有充足資金投入研發，后續進展速度有望超出預期。

閃存領域則沒有EUV的制約，依托國內龐大的消費電子、AI服務器市場，長江存儲的份額還能進一步提升，超越SK海力士也只是時間問題。

從十年虧損到如今凈利暴漲，國產存儲用實力證明了中國芯片產業的逆襲潛力，這次IPO只是新的起點，中國存儲真正的崛起，只是時間早晚的問題。