5月20日，國內民營眼科龍頭愛爾眼科發布一則公告。

公告顯示，愛爾眼科根據國家稅收法律法規的相關要求，對涉稅事項主動開展了自查。

經自查，公司需補繳稅款3.48億元、滯納金1.76億元，合計5.24億元。截至公告披露日，該筆款項已全部繳納完畢。

同時，根據自查情況，公司還需增加2025年度企業所得稅匯算清繳納稅申報金額2.32億元。

根據愛爾眼科公告，上述稅收事項影響將計入公司2026年當期損益，不屬于前期會計差錯，不涉及前期財務數據追溯調整，公司表示本次稅收事項不會影響正常經營。

然而，市場情緒并未因此平復。公告當日，愛爾眼科開盤后股價迅速走低，全天收跌4.15%，截至最新收盤，愛爾眼科總市值為872億元。

回顧歷史高點，2021年公司股價一度攀升至42.25元/股，總市值最高達3897億元。時至今日，公司股價較高點回撤近八成，市值累計縮水超3000億元。

這一公告發布的時機也頗為敏感：就在兩天前的5月18日，愛爾眼科2025年度股東大會剛通過了H股發行計劃相關議案，正式啟動了赴港上市進程，意欲搭建“A+H”雙資本平臺。

上市前夕突發大額補稅消息，難免引發外界對這家眼科巨頭內部治理狀況的審視。

從長沙一間診室起步，

成長為行業龍頭

追溯愛爾眼科的發展歷程，其成長速度驚人。

2003年，陳邦在長沙創辦了第一間愛爾眼科診室，彼時的初衷只是“讓更多人看得清這個世界”。

2009年，愛爾眼科登陸深圳創業板，成為中國首家IPO上市的民營醫療機構，也是創業板首批28家上市企業之一。上市之初，愛爾眼科僅有19家連鎖醫院，年凈利潤約9200萬元，市值約69億元。

此后，通過“自建+并購”的快速擴張模式，愛爾眼科的規模和業績迅速增長。

截至2025年末，愛爾眼科在境內擁有醫院391家、門診部272家，海外擁有眼科中心及診所179家；全年門診量達1889.17萬人次，手術量168萬例。

增速換擋，

面臨前所未有的挑戰

然而，高速增長的另一面，是壓力的不斷積聚。

2025年，愛爾眼科實現營業收入223.53億元，同比增長6.53%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤為32.40億元，同比下降8.88%，這是公司自2009年上市以來首次出現年度凈利潤下滑。

2026年第一季度，公司業績有所修復，歸母凈利潤同比增長12.46%至11.81億元。拉長周期來看，從2021年到2024年，公司營收同比增速由25.93%降至3.02%，歸母凈利潤同比增速由34.78%降至5.87%，增速放緩的趨勢較為明顯。

支撐愛爾眼科多年擴張的“并購式增長”模式，也給公司帶來了沉重的商譽負擔。在本次補稅風波之前，愛爾眼科的市值已從巔峰時的近4000億元縮水至1000億元左右。

消費投訴頻現，

醫療服務的信任基礎面臨考驗

在業績壓力之外，愛爾眼科面臨的另一重挑戰來自消費端。近年來，圍繞愛爾眼科的醫療質量和服務投訴并不少見，其中折射出的問題值得關注。

在消費保投訴平臺上，消費者沈女士講述了其帶孩子在愛爾眼科的診療經歷。

2021年，沈女士帶著當時3歲的孩子在某市愛爾眼科醫院檢查眼睛。據沈女士反映，醫生在未進行散瞳驗光的情況下為孩子配了眼鏡，左眼450度、右眼375度，并要求沈女士每3個月帶孩子復查一次。

此后三年里，她都按時帶孩子來該院復查。隨著復查的推進，醫生不斷為孩子更換更低度數的鏡片，并告知沈女士孩子視力正在好轉。直到2025年3月，孩子已經戴上了左眼200度、右眼200度的眼鏡。

然而孩子自己卻表示看東西依然模糊。沈女士有些不放心，遂帶孩子到公立兒童醫院重新檢查，經散瞳驗光后發現，孩子實際度數為左眼500度、右眼450度。

兒童醫院醫生指出，未散瞳驗光所配的眼鏡不符合真實情況，200度的眼鏡不能再戴了，且孩子已經過了3—6歲最佳治療期，此后需每月復查，到12歲仍未好轉的話，就只能手術治療。

沈女士之后又去了三家醫院，檢查結果均與兒童醫院一致。當她回到愛爾眼科再次檢查時，醫生卻仍要求孩子繼續佩戴200度眼鏡。

沈女士對醫生的專業性產生了質疑，認為愛爾眼科應該為孩子的視力惡化負責。目前，愛爾眼科已針對沈女士的情況進行了退款賠償，雙方達成和解。

此外，多地愛爾眼科都曾被消費者在公開平臺上投訴，投訴內容涉及手術費退還糾紛、價格欺詐、檢查數據爭議等問題。

合規與發展，

愛爾眼科面臨的深層命題

實際上，在本次補稅風波之外，愛爾眼科近年來的合規挑戰已不鮮見。

信用中國平臺的信息顯示，2026年4月，南昌洪城愛爾眼科醫院曾因超標準收費、重復收費、將不屬于醫療保障基金支付范圍的醫藥費用納入醫保結算等違規行為受到處理。

無錫愛爾眼科醫院此前也因商業賄賂被罰沒23萬余元，因醫保違規被追回費用并處罰金。

2024年，國家衛健委的排查中更發現4家愛爾醫院涉嫌偽造手術時間或診斷證明。這些信息表明，在下沉擴張的過程中，部分地方醫院的合規管理存在短板，醫療倫理和患者利益保護仍需進一步加強。

愛爾眼科二十余年的成長故事，是一個民營醫療企業在時代浪潮中抓住機遇、快速擴張的故事，也是一個在規模與質量、速度與合規之間反復尋求平衡的故事。

補稅5.24億元，既是一個合規的句號，也是一個反思的起點。

對投資者而言，從“眼茅”光環中走出的愛爾眼科，或許正進入一個更需要耐心檢驗的階段。而對整個民營醫療行業而言，愛爾眼科的遭遇也提醒著每一家企業：合規不是成本，而是底線；信任不是口號，而是需要日復一日地積累。

【聲明：以上所有數據均來源于消費保平臺，僅代表企業在消費保平臺的投訴解決情況，不代表其他平臺或企業總體投訴解決情況。】

文丨棠捷