海通發展董事長和高管，透露了大量的“內部信息”

海通發展正在圍繞主業深化、船型升級、精細管理、第二增長曲線和平臺能力建設，走出一條從“做大船隊”到“做強體系”的進階路徑。

如果只把海通發展理解為一家過去幾年擴船很快、業績增長很快的民營干散貨船東，那恐怕已經不夠了。

5月21日在福建平潭舉行的“2026年干散貨航運論壇暨海通發展資本市場日”上，海通發展董事長曾而斌率公司管理層出席。按照曾而斌在開場致辭中的說法，這是海通第四年舉辦行業論壇和資本市場交流活動，主辦地特意選在公司注冊地平潭；從活動設計看，這場論壇先由行業專家分享中東局勢、新造船市場和干散貨市場展望，隨后進入高管交流環節，顯然不是一場普通的路演，更是一場把宏觀、行業和公司經營邏輯放在一起講清楚的深度溝通。

更值得一提的是，這場交流會給人的強烈感受，不僅僅是“準備充分”這么簡單，回答得也非常坦誠，也非常專業。現場提問沒有按套路走，問題從百船計劃、運力結構、人才培養、重吊船遠景，到輕資產模式、資本開支、分紅規劃，一路追問到底。

在信德海事網看來，這場交流會真正值得寫下來，是因為海通發展高管團隊確實通過這次公開問答，讓大家對海通發展有了更加全面的了解。

第一個重要計劃：百船計劃

近年來公司隨著“百船計劃”的持續推進，公司正從以超靈便型為核心的船隊，逐步擴展到巴拿馬型、好望角型及重吊船等更豐富的船型結構。公司不固化船型比例，緊盯各船型周期波動，擇船價相對低位購置資產。

重資產航運企業周期性、波動性極強，買船時機比單純擴張更重要，最大的成本不是別的，恰恰是折舊和資金成本；如果船價過高、波動過大，公司寧愿放慢節奏，也不愿意為了追一個時間節點而沖動買船。

這句話其實非常重要。因為它意味著，海通發展的百船計劃并沒有取消，甚至沒有弱化，但它是一種更強調周期紀律、資金紀律和經營節奏的擴張邏輯。

簡單說，海通發展不僅僅想要達到百船船隊，更想把這100條船做得更值錢、更抗波動、更能賺錢。

第二個重要信息：海通發展的未來，不只是一條增長曲線

過去市場談海通發展，更多還是把它歸類為“成長中的民營干散貨船東”；但從這次交流會釋放出的信號看，海通發展自己顯然已經不滿足于這個定位。它想做的，不再只是多買一些船，而是把自己從一家以超靈便型見長的干散貨船東，逐步推向一家兼具全船型運營、重吊項目物流和輕資產平臺組織能力的綜合型航運公司。這個方向，其實和公司在ESG報告里提出的使命、愿景是一脈相承的：公司長期強調“志在海洋，做精做強中國航運事業”，目標是“成為國際一流的航運品牌”。

從這個意義上說，這場交流會讓外界第一次更清晰地聽見：海通發展真正想成為什么樣的公司。

第三條最有含金量的信息：重吊船業務，向“全程物流”升級

如果說這場交流會中哪部分內容最像“內部信息”，那一定是管理層對MPP重吊船業務的具體回答。

過去一段時間，市場已經知道海通發展在加碼重吊船。公司年報寫得很清楚：為迎合中國先進制造升級和重大件運輸需求，公司已購入4艘多用途重吊船；同時，年報還提到公司在2026年1月與國內領先造船企業達成合作，擬新造3艘62,000噸級多用途重吊船。

但如果只看到這里，市場可能仍然會把它理解為“散貨船東順手切入一個新船型”。這次交流會把這個理解徹底往前推進了一步。

公司看好重吊船細分市場的相關需求前景，并響應國家“一帶一路”倡議，重吊船業務有望成為公司第二增長曲線的重要驅動力。重吊船與公司先前開展的件雜貨業務一致，原先公司的散貨船也能運，但重吊船配有較強能力的起貨設備，迎合重大件的海運需求，能夠進一步豐富公司的運輸貨種，有利于提高市場份額和影響力，進一步提升公司船隊核心競爭力，同時重吊船經營專業性提高，提高公司經營壁壘。

這說明，海通發展對重吊船的理解，已經不是“擁有幾條高附加值船”那么簡單，更希望以此為入口，切入門到門、項目制、全球化的供應鏈物流業務。

而且，該公司不久前最新發布的公告材料顯示，這條增長曲線已經明顯加速。因為以最新公告為準，海通發展全資子公司海通國際已于4月22日與泰州口岸船舶簽署合同，投資建造4艘62,000 DWT多用途重吊船，總投資不超過12億元人民幣（不含稅），交付周期為鋼板切割完成后12個月內。也就是說，相比年報中“擬新造3艘”的表述，最新公開信息已經進一步推進到正式簽約4艘。（）

這組信息放在一起看，結論已經很明確：海通發展的重吊船業務，不想要僅僅“試試看”，是在認真往第二增長曲線去做，而且開始從單純船隊擴張，走向項目物流和班輪化運營能力建設。

第四條關鍵信息：海通發展押注輕資產平臺能力

對重資產航運企業來說，擁有船當然重要，但更重要的是能不能把貨源組織起來、把運力組織起來、把成本和風險壓下去。海通發展這些年擴張很快，但這次交流會顯示，公司管理層已經非常清楚：真正決定未來上限的，不一定是誰手里的船更多，而是誰更像一個平臺。

公司將在充分發揮自營船隊規模優勢的基礎上，積極開展外租船業務，整合管理優勢、品牌優勢及優質客戶資源，通過外租船業務的“輕資產運營模式”進一步提升服務能力與市場份額，逐步打造資源管理型航運平臺。

第五條信息：海通發展的管理方法論，比市場想象得更“精細化”

這次交流會上，海通發展高管給外界留下的另一個非常深的印象，是他們對管理問題的回答，并非泛泛而談，而是非常落地。

公司2023年上市時只有23條船，如今已增至67條，船隊規模幾乎翻了近兩倍，對船舶管理確實帶來很大挑戰；公司重點在做兩件事：一是岸基管理隊伍建設，二是船員隊伍建設。為此，公司近兩年持續引進大型國際航運公司和央企體系的人才，內部每周培訓、外部邀請船級社和海事系統專家上門指導，同時選派岸基人員上船跟檢和參與修造船實操；

海通發展的擴張并非粗放的“多買船、多賺錢”邏輯，更是在用非常體系化的方式補管理、補人才、補標準化能力。也正因為如此，公司才能在2025年繼續跑出不錯的經營質量：全年實現營業收入44.43億元，歸母凈利潤4.65億元，經營活動現金流凈額13.11億元，總資產和凈資產也分別增長到67.94億元和45.21億元。與此同時，公司海運業務收入占全年營業收入的比重達到92.36%，主業純度非常高。

第六條信息：公司對“便宜買船、穩健融資、留足現金流”的堅持，比外界印象中更強

很多人會把海通發展看成一家擴張很快的公司，但從高管交流會的問答看，這家公司內部對財務安全的重視程度，實際上相當高。

公司對“買船”的理解極其鮮明：優先選擇一級一類優質船廠資產，同時堅持“便宜就是硬道理”，估值性價比永遠是第一標準。公司專門設立了資產購置部門，由總經理親自牽頭研究各船型周期、船價走勢，并結合自身現金流情況擇機買船。

第七條信息：這家公司的坦誠，可能比答案本身更難得

對信德海事網來說，這場交流會還有一個很值得寫下來的地方：它的氣質，不像一場標準化資本市場路演，更像一場真正愿意把問題攤開來說的公開溝通。

現場的問題沒有刻意回避難點。百船計劃進展？人才培養部署？高油價影響？資本開支與分紅規劃如何平衡？重吊船發展規劃？面對這些問題，海通發展的高管團隊用真誠的回答，讓大家對公司有了更深入的了解。

寫在最后：這場交流會，真正讓市場看見了海通發展的“另一面”

海通發展過去幾年之所以被市場注意，首先當然是因為它成長快、擴張快、業績也不差。但如果只停留在這些表層判斷，就很容易錯過這家公司更值得觀察的部分。

通過這次論壇和隨后的高管交流會，海通發展其實把自己更完整地展示了一次：它不是一味沖規模；它不是只想做大靈便船東，而是在向全船型干散貨運營者轉身；它不是僅僅買了幾條重吊船，而是在認真做第二增長曲線；它也不是單純的重資產擴張公司，而是在主動往OP輕資產業務和全球供應鏈平臺能力上走。

如果說過去市場看到的海通發展，是一家“買船很會挑時機”的民營船東；那么這一次，海通發展的董事長和高管，等于主動把公司的另一面也說出來了——那就是，這家公司真正想做的，既要擁有更多船，也在慢慢搭出一個更完整、更抗波動、也更有延展性的航運經營體系。

這或許才是這場交流會最值得記錄的“內部信息”。

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