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1、95%以上航材進口國外，本地航材供給和需求錯配

2、多用戶綠電直連新政落地，賦能新能源消納與產業低碳轉型

3、特斯拉急招“老司機”，國內智駕市場迎來大變局

4、國產600公斤推力級F406渦扇發動機首飛成功

5、中芯國際、華虹等龍頭聯合成立電子材料供應鏈平臺，中國半導體產業開啟供應鏈體系化協同新階段

6、個賬支付流感疫苗，四川加速醫保“節流”的新路徑

7、優必選推出消費級人形機器人品牌“優世界UWORLD”，家庭機器人進入生態競爭階段

8、上海發布公共數據運營收費標準，首創“數元”計費破解定價難題

9、全國最大規模低空空域松綁，場景驗證與盈利閉環成核心

10、Figure 03無故障直播工作200小時，人形機器人商業化進入關鍵驗證期

11、12.8T超高速光模塊亮相武漢光博會

12、運營商入局AI詞元服務，加速構建Token結算生態

13、谷歌Gemini 3.5發布，首款個人智能體亮相

14、中國“長纓”二維存儲芯片量產，開辟國產存儲突圍新路徑

15、我國腦機接口領域取得重要進展，首個超百通道侵入式臨床試驗啟動

16、ADI斥資15億美元收購Empower，破解AI數據中心供電難題

17、國軒高科全固態電池沖刺“一元時代”，動力電池產業迎來成本拐點

95%以上航材進口國外，本地航材供給和需求錯配

近日，雨前顧問調研了解到 ， 目前國內民航航材對外依存度極高， 航空公司95%以上的航材 依賴 國外進口 。 具體到成都，航空維修產業上下游的協同 性 不 足 ， 雖具備飛機整機拆解的產業基礎，但本地拆解產出的二手航材大多外供給海航、南航等航司， 整體呈“本地退役拆解、航材外輸，本地航材需求、外部補給”的雙向錯配特征。

雨前顧問認為，造成該現象的原因不在物理距離，而在交易鏈路， 當前 國內二手航材交易市場尚處于培育階段， 行業統一的估值標準、質量檢測體系尚未健全 ， 同時， 二手航材需得到民航局適航認證后才能正常進入航材交易市場，其適航認證、溯源憑證等環節復雜， 抬高 本地航司的隱性交易成本 和合規風險 ， 目前 國內航空公司更傾向于購買全新航材。

（裝備制造研究部 康丹）

多用戶綠電直連新政落地，賦能新能源消納與產業低碳轉型

近日，國家發改委、國家能源局印發《關于有序推動多用戶綠電直連發展有關事項的通知》，政策突破原有的單一用戶直供模式，正式放開一對多的多用戶綠電直連通道，新政劃定了項目適用范圍、交易規則與監管要求，為產業集群批量使用綠色電力劃定了清晰的實施準則。

雨前顧問認為，本次新政落地將重塑國內綠電交易與消納格局，為新能源就地利用、工業低碳轉型提供全新機制。從資源配置維度，多用戶共享直連通道可有效分攤專線基建成本，大幅降低中小工業企業綠電采購與改造門檻，顯著提升區域風光新能源就地消納比例，減少長距離輸電帶來的能源損耗。從產業競爭維度，集群化綠電直供模式將加快高耗能企業用能結構低碳升級，助力制造業企業應對國際綠色貿易壁壘，形成差異化競爭優勢。從電力體制維度，新模式實現新能源負荷就地就近消納，可有效分流公共電網供電壓力、緩解電網調峰調壓負擔，同時豐富綠電溯源、綠證核算應用場景，推動國內電力市場化深度完善。

（醫藥能源研究部 雷雪蓮）

特斯拉急招“老司機”，國內智駕市場迎來大變局

近日，特斯拉中國發布多個智能駕駛測試相關崗位急聘信息，覆蓋北上廣深等9城。據悉，上述崗位均隸屬于Autopilot研發部門，職責涉及實車測試、法規跟蹤、跨團隊協作等，崗位內容提及“加速完全自動駕駛”“主動安全駕駛”“Autopilot整車級測試”等。2024年10月特斯拉請求中國等國家監管機構批準FSD Supervised落地，今年5月21日，特斯拉在社交平臺宣布FSD Supervised已在包括中國在內的全球多個市場開放可用，行業普遍認為FSD大概率將在2026年三季度正式進入中國市場。

從硬件條件看，FSD Supervised僅適配2024年9月起生產的、搭載HW4.0或更高硬件?Model 3 和 Model Y?。從2024年四季度到2026年5月，?Model 3 和 Model Y?在中國銷量預計超100萬輛，為FSD智駕服務市場提供堅實的用戶支撐。

雨前顧問認為，此次特斯拉中國的急聘，是為后續FSD在國內全面開放使用提供真實數據支撐，也是為FSD中國版迭代開發提供真實場景驗證。FSD的進入將為國內消費者提供新的選擇，中國智駕市場迎來新一輪激烈競爭，未來1–2年將決定誰能跨越“百萬臺”與“數據飛輪”生死線。

（裝備制造研究部 王強）

國產600公斤推力級F406渦扇發動機首飛成功

近日，天府輕動自主研發的600公斤推力級渦扇發動機順利完成首次飛行試驗。該型F406渦扇發動機具備完全自主知識產權，設計工作高度達15000米，可持續在0.8馬赫以上速度穩定運行，兼具長航時、高可靠性、強環境適應性等優勢，可廣泛適配于長航時巡檢、高空氣象觀測、中遠程無人貨運等多類民用無人機平臺，填補了我國在中小推力渦扇發動機領域的多項技術空白。此次首飛成功，正式為我國1.5—4噸級各類中大型無人機提供了性能先進、安全可控、批量可用的動力解決方案。

雨前顧問認為，長期以來，我國1.5—4噸級中大型無人機動力主要依賴進口中小推力渦扇發動機（性能先進但存在供應鏈風險）和國產活塞或重油發動機（自主可控但存在性能邊界）兩條路線。F406成功首飛，首次為這一噸位級別提供國產化、高性能、可批量應用的中小推力渦扇方案。此外，該型發動機可拓展應用于高空高速偵察、電子對抗及察打一體等軍用無人機平臺，或為我國軍用無人機動力演進提供一條新路徑。

（裝備制造研究部 席麗佳）

中芯國際、華虹等龍頭聯合成立電子材料供應鏈平臺，中國半導體產業開啟供應鏈體系化協同新階段

5月20日，上海電子材料國際供應鏈中心有限公司正式成立，注冊資本2億元人民幣。該公司由國內半導體制造與化工材料領域的五大龍頭企業共同持股：中芯國際控股有限公司（國內最大晶圓代工廠）、華虹集團旗下上海華虹投資發展有限公司（國內第二大晶圓代工集團）、上海華誼控股集團有限公司（大型國有化工集團）、上海泓明數智科技有限公司（供應鏈及物流服務商）以及上海化學工業區企業發展有限公司（核心產業園區平臺）。其經營范圍涵蓋電子專用材料銷售、電子元器件批發零售、供應鏈管理服務、倉儲及信息咨詢等。

雨前顧問認為：此次合作并非簡單的資本聯合，而是中國半導體產業為破解電子材料“卡脖子”難題、構建自主可控供應鏈體系所進行的一次頂層設計與生態重構。股東陣容覆蓋了產業鏈的制造（中芯、華虹）、材料（華誼）、物流與數字化（泓明）、產業承載地（化工園區）四大關鍵環節。這種“產、技、地、商”一體化的設計，旨在打通從研發、生產、認證到流通、服務的全鏈條。這不僅將提升長三角地區半導體產業集群的協同效率，更旨在將上海打造為全球電子材料的交易、服務和創新樞紐，在全球產業鏈重構中搶占流通環節的戰略主動權。此舉可視為對近期國際供應鏈不確定性加劇的前瞻性布局，也是中國半導體產業走向成熟、進行內部資源優化整合的標志性事件。

（電子信息研究部 李弘陽）

個賬支付流感疫苗，四川加速醫保“節流”的新路徑

5月19日，國家醫保局和財政部聯合發布《關于進一步加強定點零售藥店職工基本醫療保險個人賬戶使用監督管理的通知》，首次明確規定“允許支付在定點醫療機構發生的流感疫苗費用”。未來，疫苗的角色將正式從被動接種的“防疫工具”向主動接種的“健康管理工具”轉型。

雨前顧問認為，加強成人疫苗接種是加速醫保資金節流的重要路徑之一。數據顯示，每投入1美元疫苗費用，醫療總費用減少16-33美元，其中報銷費用減少10-25美元；但國內流感疫苗接種率僅為4.16%，遠低于世衛組織提出的75%目標，難以實現花費疫苗“小錢”節約醫保“大錢”的美好愿景。四川60歲以上老齡人口占總人數的21.7%，同時面臨接種率低、流感易發期病例增速快等問題，一定程度上推高了省內醫保基金的住院支出。在此背景下，四川更應抓住制度落地的“窗口期”，加快推動個人賬戶支付功能與定點醫療機構的有效對接，同時從政策引導、多點宣傳雙線并行，將現有文件條款轉化為全社會的健康行為，撬動醫保控費的最大杠桿。

（醫藥能源研究部 鄭子薈）

優必選推出消費級人形機器人品牌“優世界UWORLD”，家庭機器人進入生態競爭階段

5月20日，優必選推出消費級人形機器人品牌“優世界UWORLD”，正式由工業場景向大眾消費市場延伸。同日，前華為、字節高管創辦的消費級具身智能公司貝塔無限（Beta Infinity）宣布完成數億元融資，首批家庭機器人產品計劃年內推出。

雨前顧問認為，消費級具身智能正以大模型泛化能力替代傳統工業機器人強調的確定性精度，重點從“執行任務”轉向“開放交互與復雜場景處理”，強調多模態感知、長時序記憶與強化學習結合；產品形態上，從“功能機器人”向“家庭智能體”演化，家庭機器人不再是AGV或機械臂的延伸，強調柔性外觀、安全交互與情感化設計；競爭層面，數據飛輪驅動的生態能力成為分水嶺。企業競爭升級為“部署—交互—反饋—再訓練”的系統級生態競爭，誰能持續獲取真實家庭數據，誰就更可能率先突破通用能力瓶頸。

但行業仍面臨成本與家庭場景復雜性的雙重挑戰。當前消費級人形機器人成本高昂（優必選Walker系列單臺成本約50萬元），家庭環境又高度非結構化，對感知、決策與安全能力要求遠高于工業場景，距離大規模家庭普及仍有較長距離。

（數字經濟研究部 文巧）

上海發布公共數據運營收費標準，首創“數元”計費破解定價難題

近日，《上海數據集團公共數據運營服務費收費標準（試行）》正式發布，將自2026年6月1日起試行。該標準首創以“數據單元”（數元）為基本計量單位，整體采用“云產品”服務收費模式，按“核心數據項×使用記錄數×使用次數”階梯累進計費，并推出多項減免優惠，為公共數據運營計量難與定價亂等長期痛點提供了新的破解思路，為數據要素市場構建了一套“用得起、算得清”的度量衡。

雨前顧問認為，上海首創“數元”計費模式，推動我國公共數據資源開發利用邁入“量化可執行”的新階段，加速打通數據從資源供給到產業應用的全鏈條，為數據要素價值釋放提供了可持續的運轉邏輯。

一方面是重塑計價邏輯，“數元”模式將收費核心從數據所有權剝離，轉向對增值服務計費。配合階梯定價與針對開發主體的封頂優惠，一定程度上打消了企業“成本不可控”的顧慮，降低了模型開發測試門檻，加速模數共振。另一方面樹立了制度標桿，上海“數元”標準的落地為全國數據資產化提供了極具操作性的破局思路，厘清了數據產品化的服務計量邊界，為各地推進數字生態建設、構建數據要素賦能體系，提供了扎實的政策錨點與制度參考。

（數字經濟研究部 張啟茂）

全國最大規模低空空域松綁，場景驗證與盈利閉環成核心

近日，全國新版無人駕駛航空器適飛空域正式啟用，120米以下空域大范圍開放，深圳、四川等地適飛面積顯著提升。

雨前企服認為，空域松綁標志著低空經濟從政策驅動轉向場景驅動，產業重心從“硬件制造”向“運營盈利”遷移。當前核心矛盾在于多數企業仍處于“跑馬圈地”階段，單個航線需年飛行超千次才能盈利，美團、豐翼等頭部玩家尚未實現整體盈利。空域放開雖優化了航線組合、降低了單均成本，但盈利閉環的打通仍需依賴訂單密度、調度算法和起降網絡的三重突破。區域競爭中，深圳憑借制造基底和廣大需求占據先機；四川等內陸地區雖適飛面積大，但需警惕有場景無變現的問題，文旅場景頻次低、復購弱，難以形成數據飛輪，真正的出路在于承接物流企業跨區域航網布局并輸出空域管理方案。此外，適航取證周期長（3-5年）、起降點覆蓋率不足30%等基建短板，將持續制約規模化運力投放。未來，誰能率先在醫療急救、即時配送等高價值細分賽道實現單航線盈利，誰就能確立行業分水嶺。

（雨前企服 徐亞軍）

Figure 03無故障直播工作200小時，人形機器人商業化進入關鍵驗證期

5月22日，Figure公司正式結束人形機器人Figure 03分揀包裹的全球直播，該直播原計劃僅持續8小時，但機器人表現出色，最終連續運行200小時后才宣告結束。期間，Figure 03共成功分揀了249556個包裹，平均每分鐘分揀近21件，展現出驚人的效率和持久耐力。該成績不僅打破了此前人形機器人長時間自主作業的紀錄，更標志著人形機器人行業的關注重點正由“短時演示、單點突破”轉向“長周期運行、場景化驗證、規模化應用”。

雨前顧問認為，從技術競爭層面看，推動行業由“能力展示”轉向“可靠性驗證”。過去，人形機器人企業多通過行走、搬運、交互等片段化場景展示技術進展，但產業化落地真正考驗的是連續作業、故障恢復、能耗控制、任務閉環和系統安全能力。Figure 03長時直播將機器人從“能完成動作”進一步推向“能穩定作業”的驗證邏輯。未來，人形機器人競爭將不再局限于本體參數、運動性能和算法模型，而將更多轉向整機可靠性、軟硬件協同、運維體系和場景適應能力的綜合競爭，推動行業從概念驗證階段加快邁向工程化成熟階段。

從市場落地層面看，推動商業化閉環預期重新定價。長期以來，人形機器人產業存在“技術熱度高、真實訂單少”“資本關注強、商業閉環弱”等問題，市場對其規模化應用仍持審慎態度。此次長時直播則向客戶、資本和產業鏈證明，人形機器人正在進入可計量、可評估、可部署的生產作業環節。物流分揀、工業制造等場景任務邊界清晰、效率指標明確、用工替代需求較強，或將成為商業化驗證入口。

（數字經濟研究部 張文梓伊）

12.8T超高速光模塊亮相武漢光博會

5月18日，第二十一屆“中國光谷”國際光電子博覽會在武漢開幕，華工科技全球首發12.8T XPO超高速光模塊與6.4T NPO高速互聯解決方案，采用超高密度可插拔設計與先進液冷散熱技術，峰值速率達12.8T，精準破解AI算力集群“高帶寬剛需、高散熱痛點”。2025年我國光電子信息產業產值突破3萬億元，武漢光谷產業規模已超8500億元。

雨前顧問認為：光博會集中展示了“光+AI”跨界融合的產業化成果，光模塊技術正從800G向1.6T、12.8T加速迭代。成都應把握以下切入點：一是技術對標與升級，成都擁有新易盛、索爾思等光模塊龍頭企業，應密切關注12.8T XPO等下一代技術路線，加快自身產品迭代。二是NPO/CPO布局提速，華工科技6.4T NPO方案已亮相，成都應推動新易盛、鴻辰光子等在近封裝光學領域加快研發布局。三是搶占空芯光纖等新材料賽道，長飛光纖已突破空芯光纖關鍵技術，成都可對接相關產業鏈配套機會。

（電子信息研究部 王珺琦）

運營商入局AI詞元服務，加速構建Token結算生態

近日，中國電信推出試商用詞元套餐，提供面向個人和開發者的多檔選擇，最低價格為9.9元每1000萬詞元；中國移動上海推出Token通用服務，1元可購40Tokens，支持話費支付與多模型通用。

雨前顧問認為，運營商入局AI詞元服務將重塑AI產業價值鏈。一是重構AI消費入口。運營商擁有約18億個人移動用戶和約7300萬政企用戶，可將既有通信賬戶體系轉化為Token賬戶體系，用戶結算與支付門檻低。二是升級商業模式。通過“Token+連接+安全+加速”復合服務打包銷售，可將算力供給升級為綜合信息服務。三是奠定統一治理基礎。當前用戶面臨多模型、多平臺、多賬單等多口徑接入與治理痛點，運營商構建Token結算平臺，為未來產業標準化、規模化發展提供支撐。

（數字經濟研究部 易睿敏）

谷歌Gemini 3.5發布，首款個人智能體亮相

5月19日，谷歌發布了Gemini 3.5模型家族的首個成員Gemini 3.5 Flash，該模型強調性價比，輸出速度比競爭對手快4倍，主打智能體能力和速度兩大關鍵詞，在復雜長周期任務、代碼生成、多模態理解等方面均有顯著提升，據谷歌測算，一家每天處理約1萬億Token的頭部科技企業，如果將80%的日常負載遷移至Gemini 3.5 Flash，每年可節省超過10億美元；多模態模型Gemini Omni Flash向全球用戶開放，未來還將通過API提供給開發者和企業客戶。同時，推出面向消費者的首款個人AI智能體Gemini Spark，在用戶授權和指令下幫助管理任務、處理數字生活，該產品可以全面接入谷歌旗下應用。

雨前顧問判斷，Omni、Flash、Spark三位一體，標志著谷歌在ASI領域的實質性跨越，部署速度與想象力邊界尤為關鍵。主要有以下趨勢：

首先，Gemini 3.5 Flash被定位為“最強智能體和編碼模型”，強調其在多步驟任務規劃、工具調用、子智能體協同等方面的能力，反映谷歌對AI從聊天助手向主動協作伙伴轉型的戰略布局。其次，競爭焦點從模型性能排行榜轉向模型實用性和生態整合能力，強調質量、速度、價格、分發的綜合優勢，反映AI行業從技術驅動向生態驅動的轉變。最后，模型不再是產品的獨門優勢。接入最新模型已不再成為賣點，真正的差異化要往業務理解、行業know-how、工作流設計、用戶體驗升級。

（數字經濟研究部 唐李翊茉）

中國“長纓”二維存儲芯片量產，開辟國產存儲突圍新路徑

5月21日，由復旦大學團隊自主研發、賽微電子量產的全球首款二維材料存儲芯片“長纓”實現量產，標志著中國在二維材料存儲芯片領域實現從實驗室到量產的關鍵跨越”。該芯片采用“二維-硅基混合架構”，實現400皮秒超高速非易失存儲，比傳統閃存快100萬倍，能耗降低50%以上，在解決二維材料貼合難題的同時，實現了超94%的極高良率，且適配國內現有產線。

雨前顧問認為，此項突破在產業層面具有雙重戰略意義。一方面，其憑借“二維新材料+成熟硅基工藝”繞開了傳統硅基先進制程的物理與設備封鎖，為國產半導體提供了換道超車的全新路徑。另一方面，該芯片讀寫速度較傳統閃存提升百萬倍，打破了存儲界限，有望從根本上解決當前AI算力面臨的能效與速度瓶頸，并形成自主的非對稱優勢。

（電子信息研究部 房光磊）

我國腦機接口領域取得重要進展，首個超百通道侵入式臨床試驗啟動

5月18日，國內首個超百通道侵入式腦機接口系統前瞻性、多中心臨床試驗（LEAP研究）在首都醫科大學附屬北京天壇醫院啟動，此次研究將通過臨床試驗評價侵入式無線腦機接口系統的安全性和有效性，標志著我國自主研發的高通量侵入式腦機接口技術進入臨床轉化“快車道”。

雨前企服認為，本次高通量侵入式臨床啟動，補齊高端醫療級侵入式短板，形成“侵入式+非侵入式”雙輪驅動，推動我國腦機接口行業全面升級。一是突破關鍵技術瓶頸，確立國產高通量侵入式技術路線。本次試驗采用128通道皮層內柔性電極+全植入無線采集器，可精準捕獲單神經元信號，大幅提升腦電信息解碼精度與人機交互速率，突破國內此前低通道侵入式腦機接口局限。二是實現技術并跑，躋身全球高通量侵入式腦機接口第一梯隊。全球范圍內，除美國Neuralink外，我國率先開展超百通道、全植入、多中心規范化臨床試驗，在柔性電極安全性、臨床轉化速度、本土化適配上形成差異化優勢，打破美國技術壟斷。

（雨前企服 趙偉）

ADI斥資15億美元收購Empower，破解AI數據中心供電難題

近日，全球模擬芯片巨頭Analog Devices（ADI）宣布以15億美元現金收購電源管理芯片企業Empower Semiconductor。此次收購的核心在于Empower已投入生產的硅電容器和正與生態伙伴推進的集成電壓調節器（IVR）技術。隨著AI算力需求的爆炸式增長，數據中心正面臨嚴峻的能耗與散熱挑戰，電力已成為制約下一代AI系統擴展的最核心瓶頸。ADI作為高性能模擬芯片龍頭，此舉意在將Empower的高效供電解決方案納入自身產品矩陣，從而幫助客戶重新設計電力系統，突破AI算力攀升帶來的能源密度限制，實現下一代AI計算設備所需的極高供電效率。

雨前顧問認為，從行業層面看，此事件標志著半導體產業的并購邏輯正從單純的“規模擴張”向“補齊關鍵能力”轉變。在AI算力進入“超級通脹周期”的背景下，單純堆砌算力已無意義，供電與散熱等物理瓶頸成為制約行業發展的隱形天花板。掌握底層高效供電技術，等同于掌握了未來AI硬件生態的話語權。從中宏觀部署來看，我國集成電路產業在加速突破先進制程的同時，必須高度重視并超前布局AI基礎設施的底層支撐技術。特別是針對高性能計算場景的電源管理芯片、先進封裝供電方案等關鍵環節，應加大研發投入與產業整合力度，構建自主可控、高能效的AI算力底座，避免在算力競賽中因“供電短板”而被卡脖子。

（電子信息研究部 易樹立）

國軒高科全固態電池沖刺“1元時代”，動力電池產業迎來成本拐點

近日，國軒高科發布“金石”全固態電池，能量密度突破400Wh/kg，通過針刺、熱箱等極限安全測試，2GWh產線有序推進。公司創新“氣-液-固三相反應法”制備硫化鋰，目標五年內實現硫化鋰年產5萬噸、硫化物電解質年產10萬噸，成本目標直指1元/Wh。同周，贛鋒鋰業400Wh/kg電池循環超1100次、500Wh/kg級產品小批量量產。

雨前企服認為，全固態電池正從實驗室加速邁入產業化臨界。首先，1元/Wh成本目標若實現，將使全固態電池首次具備與液態電池競爭的經濟性，改寫動力電池產業格局，加速新能源汽車普及。其次，頭部企業密集突破標志著技術路線趨于成熟，硫化鋰高效制備、超薄電解質膜等核心工藝開始解決量產難題，行業進入“成本驅動”階段。最后，上游材料環節將迎來結構性機遇。固態電池對高鎳三元、硫化鋰、鋯系電解質等需求激增，掌握資源與提純技術的企業將受益。省內宜賓、遂寧已形成鋰電產業集群。建議依托資源稟賦，積極對接國軒、贛鋒等頭部企業的固態材料配套需求，布局硫化鋰前驅體、高純鋯鋁等關鍵環節，在固態電池賽道搶占先機。

（雨前企服 王婷）

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