人民幣最近又起風(fēng)波，離岸人民幣匯率，在4月14日創(chuàng)下6.80605的三年新高之后，近日再度貶值，當(dāng)前已經(jīng)再次跌破6.840，有粉絲就問，為什么人民幣又貶值了？本文我就來分析背后的原因。

01、美元指數(shù)走高，人民幣貶值

美元指數(shù)和人民幣匯率的走勢是積極相關(guān)的，美元走強，人民幣匯率走高，人民幣貶值，美元走弱，人民幣匯率走低，人民幣升值，但是這種關(guān)系并非完全是亦步亦趨，從大方向上具有趨同性，但是在具體幅度上卻可能有較大差異。

從2月底以來，人民幣匯率和美元指數(shù)呈現(xiàn)出極強的一致性，美以和伊朗發(fā)生軍事沖突，美元指數(shù)不斷走高，最高突破100，而人民幣也跟著貶值，離岸匯率原本已經(jīng)創(chuàng)下6.82731的年內(nèi)高點，但是隨即貶值逼近6.92。

3月底以來，美元指數(shù)走低，美元走弱，人民幣再次走強，這次人民幣沖突2月26日的高點，最高升值到6.80605，4月15日開始，美元走強，人民幣也跟著貶值，如今又貶值到6.840，在過去的近兩個月里，人民幣匯率和美元指數(shù)的走勢基本是亦步亦趨的。

02、美元波動背后的原因是什么？

美元指數(shù)波動背后的原因又是什么呢？和原油價格走勢相關(guān)，美元霸權(quán)很大程度上是建立在石油定價上的，布雷頓森林體系解體后，美元和石油掛鉤，美元從“美金”變成“石油美元”，石油是大宗商品，各個國家都需要，只要石油用美元計價和結(jié)算，那么全球就都得將美元當(dāng)作國際貨幣。

2月底，特朗普對伊朗發(fā)起軍事行動，導(dǎo)致國際原油價格暴漲，石油價格被推高后，對美元的需求是增多的，這導(dǎo)致美元指數(shù)走強，前面美國進(jìn)展很順利，但是伊朗將霍爾木茲海峽給封鎖了，特朗普著急了，最后雙方去巴基斯坦談判，這才導(dǎo)致油價回落，美元指數(shù)也跟著走低。

但是最近幾天，特朗普又開始放狠話，因為談判不順利，美國反過來也封鎖海峽，國際油價又漲上去了，美元指數(shù)也跟著走高，所以，最近人民幣貶值，根源在于美伊關(guān)系惡化，國際原油價格走高，但是這只是影響人民幣匯率走勢的短期因素，長期因素并不是這個。

03、人民幣匯率走勢的長期因素是什么？

這個問題我已經(jīng)說過很多次了，我的粉絲都知道，決定人民幣匯率走勢的長期因素是人民幣相對美元的購買力的變化，人民幣相對美元的購買力在提升，那么人民幣必然會升值，反之，人民幣相對美元的購買力減弱，那么人民幣會貶值。

2020年新冠疫情爆發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲作為全球央行，實施了“零利率+無限QE”，這是金融核武器，全球央行印鈔，埋下了通脹的隱患，2022年，美國通脹暴漲，一度超過9%，創(chuàng)30年最高通脹水平，2021年以來，美國的累計通脹將近30%。

而中國則相反，2023年開始，中國進(jìn)入了通縮，到現(xiàn)在，中國的累計通縮大約3%，這就造成了中美之間的通脹差距在30%左右，也導(dǎo)致人民幣的購買力相對美元提升了30%左右，但是2021年以來，人民幣相對美元是貶值的，年平均匯率貶值了近11%，區(qū)間最大貶值幅度高達(dá)18%。

04、人民幣長期升值的趨勢并未改變

一方面是人民幣的購買力大幅提升，一方面是人民幣兌美元大幅貶值，這是相悖的，不符合經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律，這就導(dǎo)致積累了巨大的人民幣升值勢力，這種勢力猶如彈簧，越壓越緊，蓄勢待發(fā)，去年4月份，特朗普對全球加征對等關(guān)稅，中國硬氣對等反制，全世界都看到了中國的實力。

人民幣見底，觸底反彈，離岸匯率從7.4一路升值，到去年年底就突破了7，到今年2月底升破6.83，前幾天已經(jīng)逼近6.80，這中間雖然有反彈，但是人民幣不斷創(chuàng)年內(nèi)新高的趨勢并沒有改變，2025年中國的貿(mào)易順差將近1.2萬億美元，中國產(chǎn)品的競爭力最夠了，無需人民幣貶值來維持出口競爭力。

相反，如今的中國需要打通內(nèi)循環(huán)，關(guān)鍵在于提升國民收入和財富，最近發(fā)改委已經(jīng)制定計劃，要在未來五年實施居民增收計劃，另一方面，老百姓的財富要增長，那么人民幣必須要升值，如此一來，人民幣資產(chǎn)才會升值，內(nèi)需才能轉(zhuǎn)起來，德銀預(yù)測到年底人民幣將升值到6.7左右。

黃奇帆預(yù)測10年后將升值到6左右，我認(rèn)為這都有點保守了，除非中國發(fā)生較明顯的通脹，否則人民幣一定會逐漸進(jìn)行更大規(guī)模的升值，中國的人均GDP將在2030年左右突破2萬美元，步入初等發(fā)達(dá)國家門檻，到2035年增長到2.6萬美元左右，跨入到中等發(fā)達(dá)國家水平。