5月25日，今天A股放量大漲，半導(dǎo)體繼續(xù)打頭陣，上漲核心原因有是三個(gè)利好：

1，港股美股韓股休市，A股沒有流動(dòng)性外溢的風(fēng)險(xiǎn)，疊加嚴(yán)查三大海外業(yè)務(wù)券商；

2，特朗普表態(tài)中東問題即將解決，大概率是美方退讓，只有退讓，才能讓凱文·沃什降息，才能繼續(xù)刺激美國經(jīng)濟(jì)繁榮；

3，央行開展6000億1年期MLF操作，凈投放1000億。

三大利好保駕護(hù)航，A股必然是個(gè)“艷陽天”。當(dāng)前A股沒什么技巧，跟著趨勢(shì)走就對(duì)了。而如今的趨勢(shì)就是AI基建。

今天半導(dǎo)體再添熱點(diǎn)，華為喊出“韜定律”，內(nèi)容本身不新鮮，利用設(shè)計(jì)和封測(cè)優(yōu)勢(shì)，以空間換算力，芯片體積大一點(diǎn)，內(nèi)部容納的芯片數(shù)量多一點(diǎn)，設(shè)計(jì)巧妙一點(diǎn)，彌補(bǔ)單顆芯片算力上的短板。受此影響，今天芯片制造和封測(cè)板塊暴漲。另外，玻璃基板成為一個(gè)新概念，屬于封測(cè)的一個(gè)新方向，改變封測(cè)材料來增強(qiáng)散熱，暫時(shí)處于試驗(yàn)階段，已經(jīng)有公司公告尚未量產(chǎn)，可持續(xù)關(guān)注。

AI基建板塊細(xì)分很多，包括：GPU（FPGA+ASIC）、存儲(chǔ)芯片（內(nèi)存DDR和硬盤NAND）、MLCC、先進(jìn)封裝、高帶寬內(nèi)存、光纖、PCB、光模塊、電子化學(xué)品、電子布、玻璃基板等等。

本輪AI基建熱的確是非理性繁榮，但非理性的不是投資人，而是科技公司，因?yàn)榭萍脊九卤籄I取代，所以，想用“資本舊船票”登上“AI這艘新船”，于是就有了燒錢投資。

最近，米哈游這樣的游戲公司都準(zhǔn)備在AI上燒掉1000億。AI能不能成功我不知道，但AI上游供應(yīng)商必然是盆滿缽滿。市場(chǎng)爆炒在所難免。

當(dāng)然，炒作概念一定是有風(fēng)險(xiǎn)的。如今，各大券商分析師熱衷找對(duì)照，說對(duì)照1996—2000年科網(wǎng)泡沫，如今AI泡沫到哪一年？猜不猜的準(zhǔn)不論，但有泡沫這點(diǎn)成為共識(shí)。這行情最終還是會(huì)結(jié)束，當(dāng)然不是現(xiàn)在結(jié)束。

而投資人要做的，是抓緊時(shí)間機(jī)遇，盡量從這波AI基建熱中多賺一點(diǎn)本錢。科技公司的焦慮是怕被取代，而投資人的焦慮是“過了這村就要等很多年”。

對(duì)于價(jià)值投資人，也有一件糟心事，價(jià)值股不漲反跌，無論是茅臺(tái)還是恒瑞，甚至還有港股互聯(lián)網(wǎng)。為什么？原因：AI革命，是一場(chǎng)AI替代人類工作崗位的效率革命，AI創(chuàng)造就業(yè)遠(yuǎn)小于AI替代就業(yè)。財(cái)富分布兩極分化會(huì)加劇。解決辦法只有一個(gè)：對(duì)AI征稅，然后將稅金用于創(chuàng)造就業(yè)。

最后，談一談霍爾木茲海峽開放對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響。毋庸置疑，油價(jià)會(huì)下跌，會(huì)比戰(zhàn)前還低，因?yàn)橛蛢r(jià)上漲打擊了需求，比如你買了輛電車，對(duì)你個(gè)人沒什么影響，但對(duì)于石油系統(tǒng)，一旦你買電車就永遠(yuǎn)失去了一個(gè)客戶。而油價(jià)低則促使美聯(lián)儲(chǔ)降息，美聯(lián)儲(chǔ)降息有利于AI基建投資熱保持下去。所以，依然利好AI基建，事實(shí)上，若非中東局勢(shì)持續(xù)壓制，當(dāng)前AI基建板塊的行情還會(huì)更瘋狂。

當(dāng)然，我不得不強(qiáng)調(diào)，雖然我不知道AI基建股最高點(diǎn)何時(shí)到來，泡沫就是泡沫，最終還是會(huì)“曲終人散”，所以，參與的人要做好心理準(zhǔn)備，隨時(shí)準(zhǔn)備著跳車。

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呂長(zhǎng)順（凱恩斯） 證書編號(hào)：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成買賣依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】