浙江
芯片太殘暴了。所有關于芯片的都是好消息，原來真的有板塊可以無限上漲，永遠上漲，就像當年的白酒一樣。
面對愈發(fā)妖嬈的芯片女神，我只能選擇微微一硬，以示尊重。不是，說漏嘴了。微微一賣，以示尊重。
今天梳理了一下手上的科技類基金，繼續(xù)減倉，部分截圖如下。
之前說半年到一年內清倉科技。現在看來要提速了，計劃年底前清倉科技相關板塊，具體減倉速度取決于科技股的上漲速度。
歡迎各位來狠狠嘲諷我完全踏空，錯過AI時代浪潮。
今天再聊下芯片板塊的資金面。別看芯片漲得猛，但其實ETF資金在瘋狂止盈芯片。
比如國內跟蹤規(guī)模最大的某芯片指數。指數走勢如下圖藍線，跟蹤指數的ETF資金流動情況如下圖灰線（向上表示流入，向下表示流出）。
你可以看到，ETF里的資金呈現顯著的低買高賣傾向。
2023~2024年，在芯片指數點位最低的5000~7000點，巨量資金抄底芯片ETF，越跌越買，堅決買入。
2025年，隨著芯片指數一路上漲到1萬點，資金大面積止盈芯片ETF。特別是近期，隨著芯片指數從1萬點漲到1.9萬，芯片ETF里的資金更是以史無前例的速度瘋狂賣出。
哦，不對，不應該說是史無前例。因為芯片上一輪牛市頂部，也是這個賣出速度。
再比如科創(chuàng)50指數。科創(chuàng)50的成分股多是芯片股，因此科創(chuàng)50算是變相的芯片指數。
跟蹤科創(chuàng)50的指數基金規(guī)模更大，超過2000億。科創(chuàng)50指數走勢見下圖藍線，科創(chuàng)50ETF的資金流動見灰線。
同樣的，科創(chuàng)50里的資金也呈現價值投資傾向。在2022~2024年的暴跌中加倉，在牛市減倉。
特別是近期，隨著芯片暴漲，科創(chuàng)50ETF的資金在瘋狂止盈賣出。從2025年下半年到今天，相關資金已止盈超2000億。
順便一提，這里面有部分手筆是來自于國家隊。國家隊今年1月幾乎就把科創(chuàng)50賣光了，按照今天的價格來講，少賺了20%。
我知道你們要說啥，我替你們說了吧， 國家隊也踏空了，水平真菜，格局真小。
那么問題來了，既然ETF資金在瘋狂賣出，那又是哪些資金在加倉芯片呢？
除了上篇文章提到的基金經理抱團，其次就是融資類資金或者說杠桿資金了。
下圖是融資類資金的單日凈買入（買入-賣出）情況，按照行業(yè)分類，單位為億元。
其中的半導體、元件、通用設備等行業(yè)，其實都可歸屬于芯片產業(yè)鏈。
這么看的話，融資類資金是每天爆買芯片，而且是只買芯片，單日買入規(guī)模在100億左右。
芯片及相關ETF的資金在止盈，但賣了大半年也才賣2000億，平均一天10億。而融資類資金一天就能買入100億，是前者的10倍！
賣盤很大，但買盤更大，難怪芯片能暴漲呢。
到這，也就只剩最后一個問題了。那就是融資類資金屬于什么類型的資金呢？
下圖是A股走勢和融資余額占比走勢。
圖有點大，數據有點多。但沒關系，我通過文字的方式給各位解釋下，你就懂了。
以本輪牛市為例。
2024年9月24日~10月1日，是本輪牛市的第一波上漲，從2700點漲到3500點。
在2700漲到3300的過程中，融資資金一直在減倉。但漲到3300后，融資資金發(fā)現苗頭不對，轉頭加倉追漲。
2025年4月~9月，是本輪牛市的第二波上漲，從3000點漲到4000點。
在3000漲到3500的過程中，融資資金一直在減倉。漲到3500后，融資資金發(fā)現自己踏空了，扭頭回補倉位。
包括2026年4月以來的反彈，從3800漲到4000的過程中，融資資金一直在減倉；4000點漲到4200后，又回過頭補倉。
因此，融資類資金具有強烈的追漲殺跌的傾向。經典操作模式為小漲止盈，大漲追高。操作手法上非常接近韭菜。
但咱也不能說人家就是韭菜，你就說這波上杠桿炒芯片有沒有賺到大錢吧。
最后，匯總之前的所有文章，我們可以捋出當下A股芯片板塊真實的資金面：
大股東、國家隊、偏價值投資的ETF資金在賣出；
抱團基金經理、追漲殺跌的融資杠桿類資金在買入。
前者被瘋狂嘲笑踏空，后者被頂禮膜拜爆賺。
報下格指1.87，投資機會提升為B-（投資機會從好到差為S、A、B、C、D）。原創(chuàng)不易、干貨更難，還望大家多點贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動力！
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