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最近惹上麻煩的楊梅！ 平姐姐攝于紹興新昌

今日市場(chǎng)表現(xiàn)極好，或許有一個(gè)重要原因，就是今日香港與韓國(guó)的股市都在放假，或許這兩地的投資者都跑來A股買半導(dǎo)體芯片股了？因?yàn)樾酒瑵舛茸罡叩目苿?chuàng)板，今日代表性指數(shù)科創(chuàng)50，居然上漲了5.88%！這樣的上漲幅度，實(shí)在令人幸福得難以置信。

當(dāng)然，其它指數(shù)表現(xiàn)確實(shí)也很好，比如上證，上漲了0.98%，深證也上漲了1.66%，都是相當(dāng)可觀的成績(jī)。

我之前也沒想到過，韓國(guó)的投資者居然可以來買A股，但是現(xiàn)在看了新聞才知道，因?yàn)槲覀冊(cè)谙愀凼袌?chǎng)上發(fā)行了兩倍杠桿的專門購買韓國(guó)三星或是韓國(guó)SK海力士的基金，已經(jīng)被這兩只股票的上漲把胃口撐得極大的韓國(guó)投資者，一下子分成了兩派。

一派是不加杠桿的漲幅已經(jīng)沒辦法喂飽他們了，所以，他們都一窩蜂地跑去香港市場(chǎng)買這種加杠桿的基金去了！想一想就知道這些投資者有多瘋狂！因?yàn)轫n國(guó)股票本身的漲跌上下限就是30%！這意味著，這些基金一天內(nèi)的最大漲跌幅可以達(dá)到60%！當(dāng)然實(shí)際上會(huì)比這個(gè)幅度要小一點(diǎn)，因?yàn)檫@些基金之所以能夠加上兩倍的杠桿，是因?yàn)樗麄冊(cè)谀技窘鸷螅€會(huì)向金融機(jī)構(gòu)借一倍的資金，這部分資金是需要付利息的，所以不可能完全滿倉。

另一派是覺得韓國(guó)這兩家芯片企業(yè)的股價(jià)漲得太高了，所以也跑到香港或是大陸來買我們國(guó)家的芯片股了，希望重新挖掘出中國(guó)的三星或者是SK海力士，這一派估計(jì)是機(jī)構(gòu)投資者，畢竟機(jī)構(gòu)管理的資金量比較大，不可能在如此高位還貪婪地加杠桿！要知道巴菲特雖然是個(gè)個(gè)人股神，但他背后站著的是保險(xiǎn)公司，他的觀點(diǎn)基本上代表的是機(jī)構(gòu)炒股的態(tài)度——他的一生可以說是堅(jiān)決反對(duì)杠桿產(chǎn)品的一生。而我們國(guó)家，據(jù)我所知，A股還沒開放給外籍個(gè)人投資者，主要還是開放給境外合規(guī)的機(jī)構(gòu)。所以，去香港買兩倍基的估計(jì)就是韓國(guó)散戶，來A股買股票的，估計(jì)全是機(jī)構(gòu)。

最最讓我感覺炸裂的是，還不是投資者的行為，反而是韓國(guó)政府的監(jiān)管操作！他們最新出臺(tái)的政策實(shí)在是太猛了，猛到我都不敢相信這是一個(gè)國(guó)家層級(jí)的政府所能做出的決定。為了不讓投資者的錢流向外人田——比如去香港買兩倍杠桿的基金（其實(shí)這個(gè)理由也不存在啊，韓國(guó)人的錢表面上是去香港買了我們南方基金公司開發(fā)管理的兩倍基，但這些錢最終不還是回到韓國(guó)去買了三星或是SK海力士嗎？），直接！竟然！批準(zhǔn)韓國(guó)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)行分別針對(duì)這兩家公司的兩倍杠桿基！

這次一共批了8家金融機(jī)構(gòu)發(fā)行16只兩倍杠桿基金，這樣每家機(jī)構(gòu)都有一只投資三星的杠桿基，一只投資SK海力士的杠桿基！其中14只做多的，2只做空的！這還不是最猛的，最猛的是，直接批準(zhǔn)未來資產(chǎn)這家公司單獨(dú)發(fā)行2只ETN！這個(gè)ETN是個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的金融衍生品，就是未來資產(chǎn)機(jī)構(gòu)也不用管理基金資產(chǎn)去交易股票了，直接跟客戶對(duì)賭：只要三星（或是SK海力士，下同）漲，就給客戶兩倍收益，只要三星跌，客戶就給未來資產(chǎn)兩倍收益！根本不用去真實(shí)地交易三星的股票。客戶認(rèn)購的錢只不過是賠付的定金！

這樣的操作誰懂啊？?jī)杀陡軛U基金，專門買一只股票！不考慮交易摩擦，理論上一天的漲跌幅就可以是正負(fù)60%！這樣一來，萬一哪天投資者一天虧掉全部身家的60%，兩天全部身家只剩下渣渣的話，他們就不怕投資者鬧市嗎？

當(dāng)年中國(guó)市場(chǎng)上的兩倍杠桿基，一半的錢是向基民借的，風(fēng)險(xiǎn)完全不會(huì)傳導(dǎo)到金融機(jī)構(gòu)身上，但是連續(xù)的下跌令B份額投資者的虧損越來越大，這些投資者后來居然說，因?yàn)椴欢刨I的，這才虧損的，所以責(zé)任完全是別人的，硬是要金融機(jī)構(gòu)賠錢了事。要知道我們當(dāng)年那些杠桿基還是投資行業(yè)或者是指數(shù)的，都虧損成那個(gè)慘樣，韓國(guó)現(xiàn)在把這么多杠桿都加在兩只個(gè)股身上，這是不是玩得也太猛了？按照我們中國(guó)的話來說，這就是孤注一擲啊！當(dāng)然比一擲好一點(diǎn)，可以算是三星、SK海力士?jī)蓴S吧！

好吧，可以拿來解釋的理由或許就是，韓國(guó)金融監(jiān)管是真把投資者當(dāng)成年人看待啊！完全沒有一點(diǎn)父愛擔(dān)當(dāng)。居然真的可以把投資者當(dāng)成具有完全民事行為能力的人來看待——既然你們想要，我就給你們批，讓你們爽到翻！當(dāng)然，愛翻不翻，都是你們自己的事！

也有另一種可能，就是韓國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)堅(jiān)定地看好這兩家公司未來的股價(jià)？或者說是，他們希望有更多的錢來推動(dòng)這兩只股票的上漲？

就是不知道韓國(guó)檢察院是否會(huì)事后算賬——為啥你們可以批準(zhǔn)如此高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品？誰批的？立案調(diào)查以及送監(jiān)！

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