隨著多款新車逐步邁入交付期，5月的車市被寄予了增長的厚望，那么市場到底如何？

根據乘聯會初步推算，5月狹義乘用車零售市場規模約為152萬輛，環比增長9.9%，其中新能源零售量預計為95萬輛左右，環比增長12.0%，滲透率約為62.5%。

單看5月環比增長9.9%這一個數據，車市似乎已經有了回暖的跡象。但還有一組不得不關注的數據，乘聯會周度數據走勢顯示，在“五一”小長假的推動下，從收集訂單到集中交付，5月前三周實現了環比增長，尤其是第二周環比增幅高達42.6%。

然而從第三周開始市場已經開始回落，乘聯會推測，主要廠商日均零售第四周預計將環比4月同期下滑12.1%，第五周預計將環比下滑5.1%。也就是說，雖然上半月實現了增長，但能否穩定增長和保持回暖勢頭，仍然還具有不確定性。

同比來看，5月車市更是寒意不止。乘聯會預測全月或將迎來21.6%的下跌。即便第二周環比增幅喜人，但同比仍下滑了17%。

6月份，國內車市將逐漸進入傳統意義上的銷售淡季。這意味著，整個上半年，車市都很有可能都將處于負增長。

燃油車成最大拖累？

盡管受整體市場消費低迷的影響，新能源市場的銷量也有所下滑，但不可否認的是，在高油價的重創下，燃油車板塊的崩塌，是車市遲遲未能回暖最核心的原因。

以4月份數據舉例，國內狹義乘用車零售138.2萬輛，同比下降21.5%。其中常規燃油乘用車零售僅53.4萬輛，同比暴跌37.2%，在整個乘用車零售減量中的占比高達84%。今年1-2月，燃油車減量占比為40%，3月減量占比為52%，4月卻擴大到84%，可以說，燃油車幾乎是以“一己之力”拖垮了市場大盤。

燃油車賣不動，廠家紛紛祭出降價大旗。4月常規燃油車新車降價車型均價為13.1萬元，平均每輛車降價2.3萬元，降價力度高達17.2%。然而即便如此，燃油車不僅沒能換來銷量，反而讓終端市場的觀望情緒越來越濃厚。

燃油車的崩潰式下滑，也讓合資品牌們的日子越來越難過。4月主流合資品牌零售同比下滑了36.2%，其中法系車同比下滑幅度最高，達到了53%，而德系和日系作為曾經最暢銷的合資車，4月零售也分別同比下跌了32.8%和29.3%。

車型方面，曾經長期霸榜的朗逸（參數丨圖片）、卡羅拉等合資主力家轎，均已跌出市場銷量前十，4月車市前十強均由自主車型占領，其中新能源車型就占據了9個席位。燃油車基本盤被自主新能源快速滲透，而新能源板塊的增長還難以抹平燃油車流失的銷量，可以說，合資品牌目前正處于一個“兩頭失守”的狀態。

更大的麻煩還在終端渠道。4月全國經銷商綜合庫存系數高達1.89，環比上升7.4%，同比驟升34.0%，遠超1.5的健康警戒線。其中合資品牌庫存系數最高，達到2.24，這意味著大量燃油車型都面臨著滯銷壓庫的困境。

2025年，在價格戰和高庫存的雙重影響下，55.7%的經銷商處于虧損狀態，81.9%的經銷商出現“價格倒掛”，超過一半的倒掛幅度在15%以上。進入2026年，經銷商庫存系數還在持續上升，顯然，從經銷商到廠家，燃油車的壓力還在整個產業鏈快速蔓延。

沒有誰能獨善其身

燃油車的下滑，讓新能源車的市場滲透率在今年4月份首次超過了60%，但這并不意味著在這場集體大考下，新能源車就能獨善其身。

4月新能源車銷量同比負增長，就是明確的警示信號。盡管降幅小于燃油車，但絕對量也在縮水。這意味著，新能源車正從“增量爭奪戰”被迫轉入“存量消耗戰”。過去，新能源車可以通過搶占燃油車的份額實現自身的高增長，可如今，燃油車萎縮太快，新能源車即便搶到了更大比例的份額，也難以抵抗大盤的極速下滑。

值得關注的是，從不同級別車型品類結構來看，無論是4月份還是前四個月，只有C級SUV以及A0級別轎車實現了增長，其中C級SUV同比增長了73%。

從價位段來看，也僅有40萬元以上SUV實現了35.8%的正增長，10萬元以下SUV基本與同期持平，其余價位段的SUV以及轎車都面臨著不同幅度的下滑，其中20萬元以下轎車下滑幅度最大，跌幅超過三成。這背后，反映了市場消費偏好正在發生深刻的變化，尤其是家用車市場需求的深度遷移。

曾經，轎車市場被視為家用車最核心的戰場，然而現如今，大量預算有限的消費者要么持幣觀望，要么在消費升級的趨勢推動下，被“加一點錢上SUV”的消費心理牽引，轉而流向尺寸更大的中大型SUV。換句話說，轎車市場特別是主流價位家用轎車的需求，正在被尺寸更大的家用SUV大規模“虹吸”。

而造成這一需求遷移的，是越來越多新能源大五座和新能源大六座SUV“玩家”的涌入。截至目前，國內大六座SUV市場的產品選擇已經多至近70款，覆蓋了15萬到60萬元價位區間。此前，乘聯會發布數據，2025年國內大六座SUV市場規模已突破108萬輛，行業預計2026年將逼近150萬輛，成為少數保持高速增長的細分市場之一。

不過，面向家庭用戶，盡管大六座SUV的增長潛力固然已經被行業肯定，但增長的同時，市場競爭已經白熱化，在行業馬太效應的影響下，布局潛力市場，未必見得就能從中分走蛋糕。

高速的增長固然令人瘋狂，但市場的真實面貌是：只有少數玩家站上了“食物鏈”的頂端。因而，沒有哪個細分市場能夠真正獨善其身，今天的增長明星，明天也可能成為被替代的對象。決定誰能活到最后的，也早已不是簡單的“燃油還是電動”。

紅點觀察：

車市回暖跡象不明，終端競爭激烈度還在加劇，不管是燃油車還是新能源，都面臨著不同的拷問。而在這場拷問中，到底是應該向內爭存量，還是該向外找增量，或許才是車企們真正應該思考的關鍵，也或許才是車市回暖的真正出路。