文|創客公社產研組

A股史上的“市值一哥”，即將被刷新？

5月27日，重磅消息發布：長鑫科技的科創板IPO申請已獲上交所上市審核委員會審議通過。

這也意味著，萬眾矚目的長鑫科技即將迎來屬于自己的敲鐘時刻。

此次IPO，公司擬募資295億元，在科創板IPO中僅次于國產芯片巨頭中芯國際。

長鑫科技在招股書中披露了炸裂的業績數據，2026年一季度，公司實現營業收入508億元，同比增長719.13%；歸母凈利潤247.62億元，同比暴增1688%。

公司預計今年上半年營收1100億元—1200億元，同比增長612.53%—677.31%；歸母凈利潤500億元—570億元，同比大幅增長2244.03%—2544.19%。以凈利潤計算，公司相當于日賺近4億元。

若公司維持上半年業績增長勢頭，全年凈利潤將達千億，即使給予其20倍估值，整體市值也將超過2萬億，有望沖擊3萬億。

3萬億是什么概念？這是問鼎A股史上“市值一哥”的存在。因為家喻戶曉的“茅王”，巔峰期市值為2.6萬億，其余僅建設銀行曾短時間觸及2.7萬億峰值。

誰能想到，兩年前這家企業還是一個累計虧損達366億的"燒錢大戶"。

兩年時間，從“燒錢大戶”到印鈔機，其背后的操盤者，來自江蘇鹽城。

被罵十年“賭徒”

兩年逆襲稱雄

從清華學霸到芯片教父，一手締造兆易創新、長鑫科技兩大巨頭，朱一明上演了國產芯片最硬核的逆襲。

1972年，朱一明出生在江蘇鹽城阜寧，17歲考入清華物理系，留美深耕硅谷。

本可安穩度日，卻在2003年毅然回國，在車庫里起步創辦兆易創新，填補國內移動高速存儲芯片的空白。2016年兆易創新上市，他登頂財富榜。

就在所有人以為他將坐享成果、安穩發展時，他做了一個更瘋狂的決定：從零開始，搞國產DRAM存儲芯片。長鑫科技，就這么誕生了。

那時候國內DRAM 完全空白，幾乎100%依賴進口，三星、SK海力士、美光三家巨頭牢牢卡著我們脖子。

朱一明站了出來，DRAM 燒錢如流水，一條產線，幾百億起步；一個技術節點，五年起跳，更別說還要面對海外巨頭每年上千億美元的專利壁壘。

可朱一明偏不信邪。但現實是殘酷的，長鑫科技成立頭幾年，年年虧。2023年虧163億，2024年再虧71億。累計虧損高達366億。外界罵聲一片：“賭徒”“燒錢機器”“又一個PPT造芯”。

面對外界質疑，朱一明不語，只是立下軍令狀：公司盈利之前，不領一分錢工資。這一熬，就是近十年。

2025年，朱一明終于等來了東風——AI算力大爆發，DRAM 價格暴漲，三大巨頭轉產，通用內存市場出現了一個巨大的缺口。而長鑫科技早就提前卡位，精準踩點。一夜之間，訂單爆了，利潤爆了。

十年前，有人說他瘋了；五年前，有人說他在燒錢；三年前，還有人嘲笑他是“鹽城來的賭徒”。

可這位被罵了十年的“賭徒”，用一份炸裂的成績單，讓所有人閉嘴——今年一季度，公司營收508億，凈利潤330億，預計上半年歸母凈利潤為500億元至570億元，抹平十年虧損。

如今的朱一明，手握兩大行業巨頭：兆易創新市值突破3000億，穩居行業頭部；長鑫科技勢頭迅猛，劍指3萬億市值。

值得關注的是，IPO來臨，資本盛宴也即將開席。

2025年7月，朱一明自愿將獲授股份的50%，約7.68億股，在上市滿三年后的十年內全部分配給員工。按萬億估值測算，這筆激勵市值超過200億元，預計長鑫科技的員工，又將成為海力士員工之后，又一全球艷羨的存在。

而從鹽城走出的這位芯片"狠人"，或許從來就不只是為了敲鐘。

他所做的一切，可能正如他在決定投身DRAM時所說的那樣——"存儲器就是皇冠底座，誰領導了存儲器技術，誰就能稱雄整個集成電路產業。"

全球格局從"三強"變"3+1"

成長三角最強芯片“鏈主”

目前，長鑫科技在中國已穩居第一，全球第四。2025年第四季度，其全球DRAM市占率已提升至7.67%，從"三強獨霸"的舊格局中，終于真正撕開了一個口子。

市場格局變了，"三強"的時代正在被改寫為"3+1"的新局面。

在長鑫的身后，是它一手帶起來的整條產業鏈——圍繞長鑫科技，合肥已經引進和培育了200多家上下游企業，而長三角地區成熟的半導體產業鏈集群也為其提供了強力支撐。

長鑫科技，已經成長為長三角地區芯片產業的“最強鏈主”。

以江蘇為例，長鑫科技過會的前一天，南京的華天科技漲停，實現2連板。背后的邏輯是什么？

華天科技在投資者互動平臺明確披露，公司主要為國內包括長鑫科技在內的存儲芯片企業提供封測服務。這意味著，長鑫科技的DRAM芯片從合肥晶圓廠下線后，很大一部分的封裝測試工序，是由南京基地來完成的。

長三角封測版圖上還有一個不容忽視的存在——太極實業。這家無錫企業憑借旗下"海太半導體"深度綁定SK海力士，又通過全資子公司"太極半導體"成為長鑫存儲的核心封測伙伴。

據公開信息，太極半導體供應長鑫約20%-30%的DRAM封測。除封測外，太極實業旗下的十一科技還為長鑫提供晶圓廠EPC工程總包服務。

南京的商絡電子，手握長鑫的代理資質，長鑫集團已經成為該公司前五大供應商之一。蘇州的創元科技，通過全資子公司江蘇蘇凈，深度參與長鑫存儲的產能建設，為其提供潔凈環保領域的關鍵工程服務。

從封測配套到設備供應，從工程服務到代理商網絡，江蘇與長鑫之間形成了一條完整而緊密的產業鏈紐帶。

可以說，長鑫科技在合肥，但是它的產業鏈早已越過省界，在長三角形成了一個無形的產業共同體。

文章素材來源：

《長鑫科技招股說明書》

創客公社往期報道及網絡公共資料整理。

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