北京
2026年5月27日，上海睿觸機器人股份有限公司（簡稱“睿觸機器人”）正式向港交所主板遞交上市申請，沖刺港股資本市場。
作為國內經皮穿刺手術機器人市場的先行者與頭部企業，睿觸機器人憑借核心產品RC120穿刺手術導航定位系統占據行業重要席位，據灼識咨詢統計，2024年按試用裝機量口徑，該產品在國內經皮穿刺手術機器人市場排名第二位。
從經營基本面來看，睿觸機器人現階段商業化落地明顯滯后，營收結構極度單一且規模近乎枯竭。財務數據顯示，2023年、2024年及2025年上半年，公司營業收入分別僅為15.6萬元、0元、0元；同期持續深陷虧損泥潭，期內虧損分別達到3421.1萬元、3699.9萬元、1812.1萬元。
盈利層面，公司僅在2023年依靠單次技術支持服務實現10萬元毛利，對應毛利率78.8%，也是報告期內唯一產生毛利的業務收入。客戶結構同樣高度集中，2023年僅有一家公立醫院為公司貢獻技術服務收入，2024年及2025年上半年該客戶再無收入貢獻，業務拓展乏力問題凸顯。
供應鏈端，睿觸機器人供應商集中風險正持續攀升。2023年、2024年及2025年上半年，公司對第一大供應商采購額占當期采購總額比例逐年走高，分別為12.1%、21.9%、32%。
前五大供應商合計采購占比更是從35.2%升至48.1%，進一步攀升至63.6%，供應鏈依賴度顯著加深，后續易受供應商調價、合作中斷等因素影響，經營穩定性承壓。
股權結構方面，睿觸機器人控制權高度集中。截至最新日期，創始人劉劍直接持股51.43%，并通過擔任上海睿從有限合伙企業、上海睿如有限合伙企業唯一普通合伙人，掌控兩家機構合計6.54%及1.95%的股份表決權。
三者構成一致行動的控股股東群體，上市前合計持股比例高達59.93%；即便完成股份拆分及本次IPO發行后，控股股東合計持股仍約52.74%，依舊牢牢掌控公司經營決策主導權。
睿觸機器人 完成過多輪融資。2020年11月，睿觸機器人完成Pre-A輪融資，募資規模達數千萬元人民幣，由新絲路金控獨家領投，本輪融資金額約3000萬元。
2022年2月，公司再啟A輪融資，募資總額近1億元人民幣，疌盛金瑞基金、乾融創禾、友達創投、奇福投資等多家機構共同參與投資。
2022年6月，睿觸機器人緊接著完成A+輪融資，由知名硬科技投資機構華登國際獨家入局，融資規模約1000萬美元，屬于千萬美元級別。
身處新興醫療器械賽道，睿觸機器人此次IPO背后潛藏多重發展風險。首先面臨市場與商業化風險，經皮穿刺手術機器人仍屬新興領域，公司現有產品及在研管線的潛在市場規?；虿患邦A期，疊加行業存在替代診療方案與同業競爭擠壓，即便產品完成商業化落地，也可能難以實現盈利。
其次持續虧損與盈利不確定性突出，公司至今未依靠核心產品形成規?；癄I收，高額研發投入持續拖累業績，未來能否實現盈利、盈利能否持續均存在較大不確定性，或將直接影響公司估值與后續經營發展。
此外，融資及流動性風險不容忽視，企業研發迭代、日常運營及產品商業化布局均依賴大額資金支撐，報告期內現金流持續凈流出，若未來經營開支超預期且外部融資受阻，公司業務擴張與長期發展規劃或將遭遇嚴峻挑戰。
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