四川
5月28日，港股繼續回調，互聯網龍頭股價加速回落，美團-W深跌近6%，阿里巴巴-W、騰訊控股雙雙跌逾2.6%，小米集團-W下跌1.48%。港股AI核心工具——港股互聯網ETF華寶（513770）加速筑底，場內價格下跌逾3%，再創本輪回調新低。
從當前位置看，港股互聯網龍頭在前期調整后情緒接近恐慌區間，充分反映了部分悲觀預期，進一步大幅下行的空間相對有限，配置性價比有所上升。自2025年10月3日開啟回調以來，中證港股通互聯網指數已累計跌超40%，指數最新市盈率PE（TTM）僅位于近10年3.93%分位點的歷史低位，具備較高的安全邊際及性價比。
招商證券指出，AI產業趨勢仍然明確，阿里和騰訊等龍頭公司的資本開支、收入指引和商業化進展，為科技板塊提供了重要估值支撐。港股互聯網平臺在用戶入口、數據積累、云服務、支付生態和企業客戶基礎方面具備優勢，若后續AI能夠在廣告、電商、游戲、辦公、云服務和企業服務等場景中形成更明確收入貢獻，港股AI主線有望從基礎設施映射逐步切換至應用端盈利兌現。
關注AI變革下的港股互聯網龍頭價值重估。港股互聯網ETF華寶（513770）及其聯接基金（017125）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，前十大權重股匯聚阿里巴巴-W、騰訊控股等科技巨頭及各領域AI應用公司，龍頭優勢顯著，日內T+0交易，流動性佳。
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