北京
來源：環球市場播報
聯邦監管機構要求補充材料，評估聯合太平洋與諾福克南方合并帶來的影響
一列諾?？四戏截涍\列車駛過賓夕法尼亞州霍姆斯特德。
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美國聯邦監管機構暫停審核聯合太平洋與諾?？四戏?715 億美元的合并案，并購時間表因此面臨變數。
美國聯邦地面運輸委員會周四宣布，暫停審核聯合太平洋（UNP，跌幅 3.57%）與諾?？四戏剑∟SC，跌幅 4.50%）這筆重磅鐵路并購交易，這項總價 715 億美元的合作計劃進度受阻。
兩家企業修訂并購申請后，擬組建一家橫跨全美大陸的大型鐵路運營商。地面運輸委員會表示，需要更多材料才能對本次合并開展全面評估。
委員會稱：“修訂版申請中有多項內容表述模糊、論證不夠充分，需補充相關資料?！?監管機構已正式受理該申請，但叫停包括環境評估在內的全部審核流程，后續將重新確定剩余環節的時間安排。
這筆并購案于去年 7 月對外公布，一直遭到客戶與同行反對。反對方認為，合并后貨運價格會上漲，市場競爭也會被削弱。而兩家鐵路公司則表示，路網整合將提升運輸效率、優化供應鏈運轉。
美國現行鐵路并購法規要求，申請方必須論證合并將如何促進市場競爭、以及對運輸服務造成的影響等內容。地面運輸委員會擁有批準或否決并購的最終權限。
此前多方擔憂，兩家企業可能拖延材料披露，導致相關方沒有充足時間研判這項復雜并購。監管機構此次暫停審核，正是為了規避該問題。
委員會要求兩家公司在60 天內提交補充材料，詳細說明合并將如何提升市場競爭格局，以及可選合作鐵路商減少后，貨運客戶將面臨哪些變化。
聯合太平洋與諾福克南方的鐵路網分別分布在密西西比河兩岸。如此大規模、高復雜度的并購，將打造由單一主體運營的全美貫通貨運鐵路網絡，在美國鐵路史上尚屬首次。
兩家企業管理層表示，本次合并的優勢在于打通鐵路交接樞紐的運輸堵點，加快長途貨物運輸時效，預計將吸引更多貨主將貨物從公路卡車轉運至鐵路，可減少210 萬輛卡車上路。
伊利諾伊州北湖市，聯合太平洋鐵路樞紐內，起重機正在裝卸集裝箱。
該并購計劃也遭到多名議員及鐵路客戶質疑。他們認為，合并后的企業會形成高度市場壟斷，壓制行業競爭，最終推高運費、降低服務質量。
其他鐵路企業同樣持反對態度，稱當前鐵路行業整合程度已較高，本次并購會引發行業新一輪整合，進一步壓縮運營主體數量。
按照監管機構常規流程，自受理并購申請起，一般會在15 個月內作出批準或否決的裁定。聯合太平洋首席執行官吉姆?維納此前預計，結果將在 2027 年出爐。
根據雙方協議，若地面運輸委員會否決本次并購，或附加的監管條件致使交易無法落地，聯合太平洋需向諾福克南方支付 25 億美元的解約金。
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