2025財年（2025年4月至2026年3月）財報的出爐，讓日系車企“最會賺錢”“利潤最穩(wěn)”等標(biāo)簽被徹底撕下。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，已公布財務(wù)數(shù)據(jù)的日系車企集體陷入“盈利寒流”，增收不增利乃至巨額虧損成為主要特征。其中，日產(chǎn)該財年虧損額度最高，達(dá)到5331億日元；本田則錄得自1957年在東京證券交易所上市以來的首次年度凈虧損，虧損額為4239億日元。兩家車企2025財年的凈利潤合計虧損9570億日元，這一數(shù)字是斯巴魯該財年凈利潤的10倍以上，接近豐田該財年凈利潤的四分之一。

即便是全球車企一哥豐田，也出現(xiàn)凈利潤下滑。2025財年，豐田合并營收達(dá)到50.68萬億日元，同比增長5.5%，成為首家跨越50萬億日元門檻的日本企業(yè)，但其凈利潤連續(xù)第二年出現(xiàn)下滑，降幅接近20%。馬自達(dá)、斯巴魯、三菱則遭遇了凈利潤的斷崖式下跌，降幅接近或超過七成。

對于利潤下滑的主要原因，多家日系車企將矛頭指向了全球銷量低迷、原材料成本抬升、美國關(guān)稅政策沖擊、匯率變化、電動化戰(zhàn)略調(diào)整帶來的相關(guān)支出增加以及地緣沖突引發(fā)的貨運航運中斷。

從銷量上看，2025財年，豐田全球銷量達(dá)到1047萬輛（含大發(fā)、日野），同比增長2%；本田全球汽車銷量為338.7萬輛，同比減少32.9萬輛；日產(chǎn)全球銷量約315萬輛，同比下降5.8%。

作為全球最大的汽車市場，中國市場的銷售數(shù)據(jù)更能反映出日系車的集體窘境。2025年，日產(chǎn)在華累計銷量約65.30萬輛，同比下降6.26%，較2018年高點近乎折半，這已是日產(chǎn)在華銷量連續(xù)7年下滑；同期，本田在華銷量約64.53萬輛?，連續(xù)第五年下滑，較2020年巔峰時期縮水近六成；豐田雖實現(xiàn)0.2%的微增，銷量超過178萬輛，但相比194.4萬輛的峰值也有明顯滑落。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，日系車在華市占率從2020年的23.1%，一路跌落至2025年的9.8%，五年間份額縮水過半。與之相對應(yīng)的是，中國乘用車市場新能源零售滲透率一路攀升，并于今年4月首次突破了60%大關(guān)。

汽車行業(yè)分析師劉昊接受采訪時分析認(rèn)為，日系品牌在華銷量下滑，主要是受到自主品牌的沖擊。在汽車電動化、智能化轉(zhuǎn)型過程中，以燃油車為主的日系品牌轉(zhuǎn)型緩慢，推出的新能源產(chǎn)品競爭力不足。

汽車行業(yè)分析師梅松林也認(rèn)為，關(guān)稅政策和匯率變化、新能源車表現(xiàn)不佳和中國市場銷量下滑是日系車企業(yè)績下滑的重要原因，而在中國市場的銷量持續(xù)承壓則是核心原因之一，體現(xiàn)在純電動領(lǐng)域車型數(shù)量有限，迭代速度難以匹配市場節(jié)奏等方面。

此外，中東地區(qū)地緣政治因素也成為擾動日系車企業(yè)績的重要原因之一。根據(jù)豐田公布的最新數(shù)據(jù)，今年4月，豐田對中東地區(qū)出口量同比暴跌91.7%，降至僅2418輛，降幅較3月的46.4%進(jìn)一步擴(kuò)大。

豐田財務(wù)負(fù)責(zé)人表示，該公司每年向中東出口約50萬至60萬輛汽車，預(yù)計近半數(shù)中東出口業(yè)務(wù)將受到地緣沖突的負(fù)面影響。

圖片來源：每經(jīng)特約記者 郝帥 攝（資料圖）

斯巴魯社長大崎篤也指出，中東局勢日趨緊張，發(fā)往海外市場的貨運船舶航運運轉(zhuǎn)受到波及，加之美國寒潮的影響，導(dǎo)致該公司2025財年銷量減少2.4萬輛，帶來了220億日元的營業(yè)利潤損失。

電動化戰(zhàn)略的調(diào)整帶來的影響同樣不可小覷。此前，幾家日系車企均設(shè)立了明確的電動化目標(biāo)，投入數(shù)萬億日元。但眼下，這一戰(zhàn)略正在收縮。

本田社長三部敏宏直言，本田不會退出電動汽車業(yè)務(wù)，但此前提出到2040年全面淘汰燃油車的目標(biāo)可能“不切實際”。受電動化戰(zhàn)略調(diào)整帶來的損失拖累，公司出現(xiàn)上市以來首次凈虧損。該損失預(yù)計將繼續(xù)侵蝕公司利潤，但幅度明顯收窄，2026財年（2026年4月至2027年3月）公司有望扭虧為盈。

斯巴魯方面同樣表示，受純電動車中長期市場需求變動影響，計提純電動汽車開發(fā)資產(chǎn)減值損失及相關(guān)各項費用，對2025財年營業(yè)利潤產(chǎn)生了578億日元的負(fù)面影響。

在2025財年的壓力之下，幾家日系車企對2026財年的展望并不樂觀。據(jù)央視新聞，豐田、本田、日產(chǎn)、鈴木、馬自達(dá)、斯巴魯和三菱這7家日本主要汽車公司預(yù)計2026財年（2026年4月—2027年3月）實現(xiàn)總計3.9萬億日元的凈利潤，較2023財年創(chuàng)紀(jì)錄的7.54萬億日元大幅下降48%，接近腰斬。

豐田社長近健太在財報會上表示，在外部環(huán)境發(fā)生巨大變化的情況下，單車盈利能力的下降趨勢仍未得到遏制。2026財年，原材料漲價預(yù)計將導(dǎo)致其營業(yè)利潤減少4000億日元，財年內(nèi)凈利潤預(yù)期減少22%至3萬億日元，將連續(xù)3年下滑。

日產(chǎn)汽車公司首席執(zhí)行官伊凡·埃斯皮諾薩也表示，受中東局勢影響，原油相關(guān)成本上升，預(yù)計2026財年公司經(jīng)營環(huán)境仍將十分嚴(yán)峻。

圖片來源：每經(jīng)特約記者 郝帥 攝（資料圖）

2025財年，日產(chǎn)汽車凈虧損5331億日元，2024財年該公司凈虧損為6709億日元。兩個財年合計虧損已超1.2萬億日元。

在這樣的背景下，日系車企選擇“兩手抓”，一邊戰(zhàn)略收縮，一邊加碼中國市場。以日產(chǎn)為例，其計劃到2027財年在全球裁員2萬人、關(guān)閉7座工廠，同時削減5000億日元年度成本。

針對中國市場，日產(chǎn)計劃在未來一年內(nèi)推出5款新能源車型，以推動其在中國市場的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。到2030財年，日產(chǎn)欲在中國市場實現(xiàn)百萬輛銷量目標(biāo)。

本田則計劃截至2029年3月財年，結(jié)合二輪及金融事業(yè)的增長，使?fàn)I業(yè)利潤恢復(fù)至超1.4萬億日元的歷史最高水平。在中國市場，本田將采用現(xiàn)地標(biāo)準(zhǔn)化零部件，并在新技術(shù)領(lǐng)域積極活用本土化資源，同時將基于本土合作伙伴平臺推出新能源產(chǎn)品。

豐田2026財年的研發(fā)投入為1.6萬億日元，主要用于自動駕駛、新能源汽車等核心領(lǐng)域，但更強(qiáng)調(diào)混動和氫能的平衡。

在中國，豐田以“with China，for China”為行動指南，構(gòu)建涵蓋研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的一體化體系。

在電動化戰(zhàn)略上，日系車企有了不約而同的轉(zhuǎn)向。例如，斯巴魯宣布推遲自研純電動汽車落地進(jìn)程，將研發(fā)資源轉(zhuǎn)向擴(kuò)充燃油車產(chǎn)品矩陣；本田表示不會放棄純電動車，但將根據(jù)市場需求調(diào)整動力總成產(chǎn)品矩陣，開發(fā)和生產(chǎn)資源重新調(diào)配至當(dāng)前市場需求旺盛的混合動力車型。

值得注意的是，在2025年全球新車銷量排名中，中國汽車品牌的整體銷量超越日本車企，奪得全球冠軍。這是自2000年以來，日本車企首次丟掉全球銷量第一的寶座。

這個數(shù)據(jù)或許是更加明確的信號。在一系列積極的舉措之后，日系巨頭們能否完成自救，仍需時間檢驗。