因財(cái)報(bào)審計(jì)被出具保留意見(jiàn)和內(nèi)控審計(jì)被出具否定意見(jiàn)而被“戴帽”的ST金頂（600678），再曝出采購(gòu)和收入的異常。

2025年，一家注冊(cè)資金200萬(wàn)元、剛從重慶搬到峨眉山市的公司，躋身為ST金頂?shù)牡谝淮罂蛻簟ＷC券時(shí)報(bào)記者注意到，這家公司與ST金頂?shù)诙蠊?yīng)商四川睿政數(shù)據(jù)科技有限公司（下稱“睿政數(shù)據(jù)”）之間存在明顯的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

重要收入和采購(gòu)均關(guān)聯(lián)同一源頭，是否會(huì)影響公司業(yè)務(wù)的獨(dú)立性與業(yè)績(jī)的真實(shí)性？值得關(guān)注的是，2025年財(cái)報(bào)中，受一筆預(yù)付款去向不明的影響，中審亞太對(duì)其年報(bào)審計(jì)出具了保留意見(jiàn)，并對(duì)公司內(nèi)控報(bào)告審計(jì)出具了否定意見(jiàn)。

左圖：劍秀商貿(mào)注冊(cè)地。右圖：四川金頂公司大門。 曾劍/供圖

供應(yīng)商與客戶高度關(guān)聯(lián)

據(jù)ST金頂2025年年報(bào)，公司第一大客戶為峨眉山市劍秀商貿(mào)有限公司（下稱“劍秀商貿(mào)”）。上市公司該年度對(duì)劍秀商貿(mào)的銷售額為5831.49萬(wàn)元，占年度銷售總額的比例達(dá)8.55%。

企查查顯示，劍秀商貿(mào)成立于2016年，注冊(cè)資本200萬(wàn)元，公司由自然人王劍川、李茂林分別持股50%，王劍川擔(dān)任公司董事。

同時(shí)，王劍川還是ST金頂?shù)诙蠊?yīng)商睿政數(shù)據(jù)的董事、法定代表人，以及間接股東。睿政數(shù)據(jù)的第一大股東坤茂澤海（成都）數(shù)據(jù)科技（下稱“坤茂澤海”），由王劍川、李茂林分別持股45%。此外，劍秀商貿(mào)還曾短暫成為睿政數(shù)據(jù)的重要股東，持股比例為24%。

2025年度，上市公司對(duì)睿政數(shù)據(jù)采購(gòu)8542.68萬(wàn)元，占年度采購(gòu)總額比例的14.64%。

上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌表示，結(jié)合股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，王劍川、李茂林二人能夠?qū)︻Ｕ?shù)據(jù)形成重大影響。劍秀商貿(mào)與睿政數(shù)據(jù)之間具備規(guī)則層面的關(guān)聯(lián)關(guān)系屬性。西華大學(xué)法學(xué)院副教授余嘉勉也認(rèn)為，劍秀商貿(mào)、睿政數(shù)據(jù)是《公司法》意義上的關(guān)聯(lián)公司，且符合資合兼人合的特點(diǎn)。

一位執(zhí)業(yè)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)記者表示，當(dāng)上游供應(yīng)商和下游客戶實(shí)際為同一控制人，或存在特定利益關(guān)系時(shí)，交易的真實(shí)性、公允性難以核查，易引發(fā)虛假貿(mào)易、資金空轉(zhuǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。

劍秀商貿(mào)注冊(cè)地系空置店鋪

劍秀商貿(mào)未出現(xiàn)在ST金頂過(guò)往的定期報(bào)告中，屬于2025年新增客戶。

企查查顯示，劍秀商貿(mào)注冊(cè)地址位于峨眉山市勝利街道濱湖東路19號(hào)，由2025年8月20日從重慶遷址而來(lái)。從業(yè)務(wù)上看，劍秀商貿(mào)原從事建筑材料（不含危險(xiǎn)化學(xué)品）、砂石（不含開(kāi)采）,石灰石加工（不含開(kāi)采）等銷售業(yè)務(wù)。去年8月，公司變更經(jīng)營(yíng)范圍，增加了選礦等業(yè)務(wù)。

5月下旬，證券時(shí)報(bào)記者赴劍秀商貿(mào)注冊(cè)地址發(fā)現(xiàn)，此處為一個(gè)位于某小區(qū)樓下的商鋪，商鋪的玻璃門已上鎖，門上貼著“門市出租”。透過(guò)玻璃可以看到，店鋪基本空置。

記者撥打了“門市出租”上面的電話，對(duì)方自稱是該店鋪的房東，并表示自己沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)劍秀商貿(mào)，也沒(méi)有把店鋪?zhàn)饨o該公司，“這個(gè)鋪面之前租給了一家電纜公司”。

店鋪上方仍懸掛著的某電纜公司的藍(lán)色招牌，也印證了“房東”的說(shuō)法。記者撥打王劍川的電話，響鈴兩聲后便處于占線狀態(tài)。

向睿政數(shù)據(jù)“超額”采購(gòu)

相較于劍秀商貿(mào)在下游買貨，睿政數(shù)據(jù)則是上市公司收入大漲的幕后功臣。

ST金頂于2022年年末推出定增預(yù)案，擬募資投建金頂順采等項(xiàng)目。該項(xiàng)目投資額約1.99億元，通過(guò)新建一條碎石生產(chǎn)線用于廢石（尾礦）的綜合利用，生產(chǎn)規(guī)模500萬(wàn)噸/年。

不過(guò)，該定增預(yù)案幾經(jīng)波折于2024年5月終止。彼時(shí)，ST金頂賬上的貨幣資金只有幾千萬(wàn)元。外界一度擔(dān)心公司無(wú)法完成項(xiàng)目。

上市公司定增預(yù)案終止前，睿政數(shù)據(jù)出現(xiàn)了。

2023年4月，睿政數(shù)據(jù)、大通建筑以聯(lián)合體形式中標(biāo)《峨眉山市金頂順采廢石（尾礦）綜合利用生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目設(shè)計(jì)-采購(gòu)-施工+融資+運(yùn)營(yíng) （EPC+F+O）項(xiàng)目》。其中，睿政數(shù)據(jù)為聯(lián)合體牽頭人，負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)資金的籌集和出資、項(xiàng)目設(shè)計(jì)單位的篩選和委托有相關(guān)資質(zhì)的設(shè)計(jì)單位。

金頂順采項(xiàng)目在2024年10月試生產(chǎn)后，于2025年爬坡放量。

2025年度，ST金頂?shù)臓I(yíng)收增至6.05億元，同比增長(zhǎng)69.65%。其中源于石灰石銷售收入達(dá)4.73億元，同比增長(zhǎng)69.39%。ST金頂全資子公司順采礦業(yè)（即金頂順采項(xiàng)目載體）2025年的營(yíng)收達(dá)3.51億元，凈利潤(rùn)為4835.17萬(wàn)元，同比均大幅上漲。

睿政數(shù)據(jù)也從ST金頂獲取到了回報(bào)。

ST金頂曾披露，公司與睿政數(shù)據(jù)就金頂順采項(xiàng)目達(dá)成的交易金額為2.33億元。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2023年至2025年，ST金頂對(duì)睿政數(shù)據(jù)的采購(gòu)額合計(jì)達(dá)3.11億元，其中2025年向睿政數(shù)據(jù)采購(gòu)了8500多萬(wàn)元。

截至2025年年末，ST金頂對(duì)睿政數(shù)據(jù)賬齡超過(guò)1年的應(yīng)付款為5461.65萬(wàn)元。

上交所曾在2024年下發(fā)問(wèn)詢函，要求ST金頂說(shuō)明與睿政數(shù)據(jù)是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排等。而上市公司回復(fù)稱，睿政數(shù)據(jù)租用了公司閑置場(chǎng)地作為辦公地點(diǎn)，雙方不存在關(guān)聯(lián)。

深陷內(nèi)控失效泥潭

值得一提的是，2025年年報(bào)披露前夕曝出的內(nèi)控失效問(wèn)題，已使ST金頂部分業(yè)務(wù)的真實(shí)性受到相關(guān)方質(zhì)疑。

據(jù)悉，公司全資子公司中輝金屬（天津）有限公司（下稱“中輝金屬”）在未履行公司既定審批程序的情況下，對(duì)外簽訂采購(gòu)電解鉛錠的重大采購(gòu)合同并支付預(yù)付款項(xiàng)，截至2025年末款項(xiàng)余額為1800萬(wàn)元。

受該事項(xiàng)影響，中審亞太對(duì)公司2025年財(cái)報(bào)審計(jì)出具了保留意見(jiàn)，并對(duì)公司內(nèi)控報(bào)告審計(jì)出具了否定意見(jiàn)。

中審亞太表示，其實(shí)施了檢查采購(gòu)合同、付款憑證、銀行流水、期后訴訟等審計(jì)程序，但仍無(wú)法就該交易的背景、商業(yè)實(shí)質(zhì)、相關(guān)款項(xiàng)性質(zhì)及可收回性獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)。

ST金頂主要從事石灰石開(kāi)采、加工及產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)。從公司近年來(lái)的定期報(bào)告來(lái)看，其中未涉及“鉛錠”相關(guān)業(yè)務(wù)。

同時(shí)，2023年、2024年，中輝金屬兩年的營(yíng)收均為0元。2025年上半年，中輝金屬的營(yíng)收依然為0元。從成立到2025年上半年末，ST金頂僅對(duì)中輝金屬投入了70.43萬(wàn)元。截至去年6月30日，中輝金屬的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均只有41.73萬(wàn)元。

是誰(shuí)主導(dǎo)了ST金頂啟用一家長(zhǎng)期處于“停業(yè)”狀態(tài)的子公司（即中輝金屬）向第三方支付大額預(yù)付款？逾1800萬(wàn)元預(yù)付款最終流向了哪里？這筆交易是否真實(shí)？對(duì)此，ST金頂至今沒(méi)有對(duì)投資者予以交待。

記者向ST金頂郵箱發(fā)送了采訪問(wèn)題求證相關(guān)事項(xiàng)，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

責(zé)編：梁秋燕

校對(duì) ：冉燕青