夏天本該是空調(diào)廠(chǎng)最忙碌的季節(jié)，佛山這家有著三十年歷史的老牌空調(diào)企業(yè)，卻在車(chē)間里聽(tīng)到了法槌敲響的聲音。2026 年 2 月 12 日，佛山市南海區(qū)人民法院裁定受理廣東志高空調(diào)有限公司破產(chǎn)清算一案，5 月 28 日，第一次債權(quán)人會(huì)議正式召開(kāi)，214 家債權(quán)人排隊(duì)申報(bào)債權(quán)，62 億巨額債務(wù)擺在桌面，可用于清償?shù)馁Y產(chǎn)僅剩幾棟舊廠(chǎng)房、數(shù)百枚商標(biāo)與專(zhuān)利，一代空調(diào)巨頭正式走到破產(chǎn)清算的終局。

很多人對(duì)志高的記憶，還停留在成龍代言的那句 “好空調(diào)，志高造”。作為曾經(jīng)國(guó)內(nèi)空調(diào) “四小龍” 之一，志高與格力、美的、海爾同臺(tái)競(jìng)技，巔峰時(shí)期年?duì)I收突破百億，短暫坐上行業(yè)第三的寶座，是無(wú)數(shù)人心中的國(guó)民空調(diào)品牌。如今從風(fēng)光無(wú)限到負(fù)債累累，這場(chǎng)清算，不僅是老志高的落幕，更是一個(gè)時(shí)代的句號(hào)。

志高的故事，始于創(chuàng)始人李興浩的一次 “維修痛點(diǎn)”。1994 年，沒(méi)讀完高中、賣(mài)過(guò)冰棍、開(kāi)過(guò)酒樓的李興浩，因酒樓空調(diào)頻繁故障、維修費(fèi)用高昂，嗅到了空調(diào)行業(yè)的商機(jī)，在佛山創(chuàng)立志高空調(diào)。創(chuàng)業(yè)初期，志高遭遇臺(tái)商撤資、賬戶(hù)查封的絕境，李興浩憑借個(gè)人信譽(yù)開(kāi)出 800 萬(wàn)元白條，穩(wěn)住供應(yīng)商，硬生生撐過(guò)危機(jī)，這段 “白條救廠(chǎng)” 的經(jīng)歷，成為家電圈的傳奇故事。

絕境重生后，志高找準(zhǔn)差異化路線(xiàn)，避開(kāi)一線(xiàn)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，深耕三四線(xiàn)城市與鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)，推出 “終身免費(fèi)維修還包車(chē)費(fèi)” 的售后政策，恰逢家電下鄉(xiāng)政策紅利，憑借高性?xún)r(jià)比與貼心服務(wù)迅速打開(kāi)銷(xiāo)路。2010 年，志高迎來(lái)巔峰，營(yíng)收突破 100 億元，出貨量 820 萬(wàn)臺(tái)，海外出口超 3.8 億美元，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)全球 200 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，中東、非洲市場(chǎng)份額一度超 15%，李興浩也從佛山農(nóng)村青年躋身富豪榜。

彼時(shí)的志高，野心勃勃，不僅從格力挖走核心技術(shù)高管，還簽下成龍代言，喊出 “超海爾” 的口號(hào)，與格力、美的正面抗衡?？烧l(shuí)也沒(méi)想到，巔峰之后，志高開(kāi)始一路滑坡，最終墜入深淵。

志高的崩塌，從來(lái)不是突然爆雷，而是長(zhǎng)期隱患積累的必然結(jié)果，核心問(wèn)題集中在四點(diǎn)。

第一，重?cái)U(kuò)張輕研發(fā)，徹底錯(cuò)失技術(shù)升級(jí)浪潮?？照{(diào)行業(yè)從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向變頻、能效、智能比拼時(shí)，志高卻死守定頻空調(diào)，研發(fā)投入長(zhǎng)期不足營(yíng)收的 2%，巔峰年份也僅 1.93 億元，與格力、美的每年數(shù)十億的研發(fā)投入形成天壤之別。數(shù)據(jù)顯示，格力科技創(chuàng)新總含量分值達(dá) 6.8 萬(wàn)，海爾 3.7 萬(wàn)，而志高僅 422，沒(méi)有核心技術(shù)支撐，志高只能靠低價(jià)茍活，產(chǎn)品抽檢不合格率達(dá) 11%，遠(yuǎn)高于格力、美的、海爾的零不合格記錄，逐漸被市場(chǎng)拋棄。

第二，盲目多元化，主業(yè)空心化。上市融資后，李興浩不再專(zhuān)注空調(diào)主業(yè)，跨界布局地產(chǎn)、金融、傳媒、教育，甚至涉足新能源車(chē)，攤子越鋪越大，卻無(wú)一成功，反而掏空了空調(diào)業(yè)務(wù)的資金與精力。志高還走上 “貼牌授權(quán)” 的捷徑，除空調(diào)外，小家電、電動(dòng)輪椅等產(chǎn)品均授權(quán)第三方生產(chǎn)，品牌只提供商標(biāo)，不參與制造與品控，多層授權(quán)導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量失控，品牌形象一落千丈。

第三，渠道與管理雙重崩盤(pán)。志高死守傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商模式，布局電商渠道極晚，至今在主流電商平臺(tái)無(wú)官方旗艦店，錯(cuò)失線(xiàn)上紅利。管理層面更是混亂，組織風(fēng)氣渙散、管理層濫用職權(quán)、人才斷層，2019 年高管公開(kāi)反思時(shí)，早已無(wú)力回天。

第四，創(chuàng)始人危機(jī)引發(fā)資金鏈斷裂。2023 年，李興浩涉嫌挪用關(guān)聯(lián)公司 4 億元資金被公安機(jī)關(guān)控制，直接引發(fā)銀行抽貸，融資規(guī)模驟降 68%，供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商紛紛撤離，資金鏈徹底斷裂。2018 年至 2019 年，志高控股連續(xù)巨虧，2022 年從港交所退市，失去重要融資渠道，最終走向破產(chǎn)清算。

截至破產(chǎn)清算，志高自行申報(bào)負(fù)債約 32 億元，未執(zhí)行到位標(biāo)的約 30 億元，總債務(wù)超 62 億元，而核心資產(chǎn)僅佛山 8.23 萬(wàn)平方米不動(dòng)產(chǎn)、690 枚商標(biāo)、271 項(xiàng)專(zhuān)利，資產(chǎn)與債務(wù)差距懸殊，普通債權(quán)人幾乎難以挽回?fù)p失。

很多人以為志高品牌就此消失，實(shí)則不然，這背后是一場(chǎng)精心布局的 “金蟬脫殼”。

早在 2021 年，志高就完成業(yè)務(wù)切割，廣東志高空調(diào)有限公司作為舊主體，專(zhuān)門(mén)承接歷史債務(wù)與訴訟，而品牌、研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、售后等核心業(yè)務(wù)，全部轉(zhuǎn)移至新主體廣東省志高格物科技有限公司，實(shí)現(xiàn) “舊主體扛?jìng)逅?，新主體輕裝上陣”。

新主體運(yùn)營(yíng)后，數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，2022 年以來(lái)連續(xù)三年規(guī)模穩(wěn)步提升，復(fù)合增長(zhǎng)率超 80%，2025 年年產(chǎn)能突破 1000 萬(wàn)套，全年銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)超 30%，海外市場(chǎng)成為核心增長(zhǎng)動(dòng)力，2025 年前三季度外銷(xiāo)同比增長(zhǎng)超 50%，在歐盟、尼日利亞等市場(chǎng)躋身銷(xiāo)量前列。司法清算是化解志高歷史包袱的最優(yōu)解，甩掉爛賬后，新志高才有重生的可能。

從百億巨頭到負(fù)債 62 億，志高的興衰給所有制造企業(yè)敲響警鐘。規(guī)模大不等于實(shí)力強(qiáng)，多元化布局不能脫離主業(yè)，研發(fā)上偷的懶、產(chǎn)品上欠的債，市場(chǎng)遲早會(huì)加倍討回?？?jī)r(jià)格戰(zhàn)、營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)贏(yíng)得的市場(chǎng)，終究抵不過(guò)技術(shù)與品質(zhì)的硬核競(jìng)爭(zhēng)力。

5 月 28 日的債權(quán)人會(huì)議，為老志高的故事畫(huà)上句號(hào)。那個(gè)喊著 “好空調(diào)，志高造” 的時(shí)代落幕了，而新志高能否憑借海外市場(chǎng)真正翻身，仍未可知。對(duì)于消費(fèi)者而言，這段記憶或許只剩感慨；對(duì)于行業(yè)而言，志高的教訓(xùn)，值得所有企業(yè)深思。