智通財經APP獲悉，據港交所5月29日披露，鎂佳股份有限公司(簡稱：鎂佳股份)向港交所主板提交上市申請書，中金公司、花旗、?德意志銀行為其聯席保薦人。這是該公司第二次遞表港交所，曾于2025年6月30日遞交過上市申請。于往績記錄期間，鎂佳股份持續產生虧損凈額。2025年度，公司錄得年內虧損約13.68億元人民幣，虧損率高達91.7%。

公司簡介

招股書顯示，鎂佳股份是一家汽車技術公司，致力于重塑未來出行。公司專注于交付以AI的集成式域控解決方案，助力主機廠打造下一代軟件定義汽車。按乘用車新增裝機量計，公司為2024年中國第二大的集成式域控解決方案供貨商，市場占有率達9.3%。

鎂佳股份為主機廠提供AI集成式域控解決方案，該方案將包括座艙環境調控及AI陪伴、ADAS功能及其他等多種由軟件驅動的智能汽車功能整合到一個基于單顆車規級主控芯片打造而統一實體域控制器。

公司專注于汽車產業的變革，致力于引領向下一代軟件定義汽車(SDV)的演進。在主機廠從以硬件為核心的平臺向智能化、靈活化的移動出行系統轉型的過程中，公司提供實現這一技術變革所必需的關鍵AI驅動型集成式域控制解決方案。通過公司的解決方案，鎂佳股份助力車輛從基礎的交通工具轉變為持續演進的、精密復雜的交互式數字空間。公司的業務建立于三大核心理念之上：

第一，全局AI戰略。公司將AI深度融入組織運營的方方面面。AI不僅體現于產品功能，更驅動著公司的內部研發、優化供應鏈管理，并賦能自動化測試流程。這種全方位的深度融合，使公司能夠交付智能的、具備情境感知能力的解決方案，從而敏捷響應行業發展周期與技術進步。

其次，公司的“基石與前沿”產品路徑。公司正通過同步推進的雙軌戰略，重新定義人機交互。鎂佳股份的智能座艙+X生態系統作為“體驗基石”。借助高算力SoC，公司將分散的車輛功能整合至一個統一的核心，從而降低硬件復雜性。在此基礎之上，公司正拓展至智駕前沿，涵蓋APA、高速NOA(自動導航輔助)及城市NOA。該等功能通過軟件在公司的統一控制單元上實現，使主機廠能夠在不增加成本的情況下提供功能豐富的產品。自動駕駛前沿代表了公司從座艙功能優化向全棧自動駕駛智能的轉變，推動創造長期價值。

第三，模塊化、可復用的軟件架構賦能敏捷開發流程。鎂佳股份的架構圍繞著模塊化、可重復使用的“基礎組件”構建—該等軟件組件經過嚴格測試并針對實際性能進行優化。這種專有軟件架構可通過將軟件與底層硬件解耦，實現在不同硬件平臺上工作，從而實現原型設計與持續集成。公司無需為每個定點重新開發軟件，而是從預先開發涵蓋操作系統、AI應用及互聯功能的模塊庫中調用，從而使公司能夠獨立開發及優化各個組件，并將相同的軟件代碼應用于多個車型。這縮短了新功能的上市時間，并確保公司能夠適應不斷變化的市場需求，以高速并可靠地支持交付OTA在線升級。

自2022年首款搭載公司方案的車型實現量產以來，鎂佳股份的業務已擴張。截至最后實際可行日期，公司的解決方案已廣泛應用于包括奇瑞、長安、東風、長安馬自達、日產及福特等大型主機廠的多款車型。2024年，中國約每十輛搭載集成式域控系統的新車中，就有一輛使用公司的解決方案。憑借公司的科技與產品能力，公司正在擴大在國內及全球市場的足跡。截至2025年12月31日，公司的產品已在40多個國家和地區部署。

財務資料

收益

于2023年度、2024年度、2025年度，公司實現收益分別約15.13億元(人民幣，下同)、14.20億元、14.92億元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司錄得毛利分別約1.83億元、3.09億元、3.66億元，對應毛利率分別為12.1%、21.8%、24.5%。

年內虧損

于2023年度、2024年度、2025年度，公司錄得年內虧損分別約3.57億元、2.91億元、13.68億元。

行業概覽

2020年至2024年期間，全球智能汽車銷量自41.2百萬輛攀升至65.7百萬輛。預估至2029年全球智能汽車銷量將達95.8百萬輛。中國已成為此增長動能的核心驅動者，持續鞏固其全球汽車制造樞紐地位。中國主機廠增長表現顯著超越整體市場，智能汽車銷量從2020年6.2百萬輛躍升至2024年12.9百萬輛，CAGR為20.3%。展望2029年，中國主機廠預計年智能汽車銷量將達到22.0百萬輛，自2024年起的CAGR為11.2%，占全球智能汽車銷量的23.0%。預期市場將由快速擴張轉向高質量發展。中國供貨商如今迎來隨合作車企同步拓展全球市場的關鍵契機。隨著中國汽車品牌加速國際化布局，相關供貨商既可實現客戶群多元化，更能開拓全新市場版圖，進而奠定自身在智能出行時代的全球競爭者地位。

廣泛轉向集中式E/E架構，以及智能汽車對整合運算能力需求日增的帶動下，全球集成式域控解決方案市場正快速擴張。隨著產業朝向軟件定義車輛架構的轉型，跨域(特別是智能座艙、ADAS及自動駕駛)整合也在加速。按收入計，全球集成式域控解決方案市場從2020年的人民幣23億元增至2024年的人民幣379億元，CAGR為102.6%，并預計到2029年將達到人民幣2,742億元，自2024年起的CAGR為48.5%。

按收入計，中國集成式域控解決方案市場從2020年的人民幣13億元增至2024年的人民幣215億元，CAGR為99.9%，并預計到2029年將達到人民幣1,347億元，自2024年起的CAGR為44.3%。隨著智能汽車向集中運算和軟件定義架構演進，跨域融合(尤其是集成式域控解決方案與ADAS功能之間、集成式域控解決方案與車輛遠程控制功能系統之間的融合)已成為主流發展方向。該等架構可實現用戶交互、環境感知與車輛控制系統之間的實時協同，大幅提升整體系統效率、安全性和用戶體驗。

在消費者對于智能、互聯及個性化車載體驗的期望不斷提升推動下，集成式域控解決方案正演變成整合語音助理、手勢控制、AR顯示及人工智能個性化的中央樞紐，而車輛遠程控制功能系統則可實現實時連接、遠程診斷及數據驅動的服務。它們共同構成軟件定義車輛的骨干，讓主機廠能夠透過用戶體驗、數據變現化，以及探索新的營收模式(例如生態系統合作伙伴關系和訂閱服務)實現差異化。全球結合車輛遠程控制功能功能的先進域控解決方案市場于2024年達到人民24億元，預計到2029年將增至人民幣247億元，自2024年起的CAGR為59.2%。在中國，按收入計，結合車輛遠程控制功能功能的先進域控解決方案市場在2024年達到人民幣21億元，預計到2029年將增至人民幣122億元，自2024年起的CAGR為42.4%。

隨著集成式域控解決方案與ADAS技術的持續進步，OTA更新與訂閱服務預計將在未來幾年內快速發展。OTA功能可讓汽車在售后持續改善并優化其功能，而訂閱服務則可為駕駛者提供個性化的功能與服務。這些技術共同使汽車產業的收入來源多元化，并預計在未來的市場格局中扮演越來越重要的角色。預計到2029年，全球OTA和訂閱服務的市場規模(按收入計)將達到人民幣736億元，自2024年起的CAGR為104.9%。至于中國市場，按收入計，OTA和訂閱服務的規模預計將于2029年達到人民幣312億元，自2024年起的CAGR為98.2%。

董事會資料

董事會將由七名董事組成，包括三名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事。

股權架構

莊博士通過其家族信托及控制實體可控制行使占公司已發行股份約35.78%的投票權。

雇員持股計劃平臺持股17.29%，Nanshan Xingyu Holding Limited 持股13.52%，HIKE Capital實體持股9.10%，ACE Redpoint實體持股7.52%，TH EDU Capita實體持股6.14%，上海鎂景怡然企業管理有限公司持股2.92%，中移北京基金持股2.90%，其他上市前投資者合計持股4.83%。

中介團隊

聯席保薦人：中國國際金融香港證券有限公司；花旗環球金融亞洲有限公司；德意志證券亞洲有限公司

保薦人兼整體協調人：中國國際金融香港證券有限公司；花旗環球金融亞洲有限公司；德意志銀行(香港分行)

整體協調人：中國國際金融香港證券有限公司；花旗環球金融亞洲有限公司；德意志銀行(香港分行)；中信里昂證券有限公司；麥格理資本股份有限公司

公司法律顧問：有關香港及美國法律：Davis Polk &； Wardwell；有關中國法律：上海澄明則正律師事務所；有關國際制裁法︰霍金路偉律師行；有關開曼群島法律：邁普達律師事務所(香港)有限法律責任

聯席保薦人法律顧問：有關香港及美國法律：瑞生國際律師事務所有限法律責任合伙；有關中國法律：競天公誠律師事務所

核數師及申報會計師：德勤?關黃陳方會計師行

行業顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分行

合規顧問：浤博資本有限公司