江蘇
來源：醫療器械經銷商聯盟
編輯：江講
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凈利潤暴增3057%！
國產介入龍頭沖刺IPO
5月27日，據港交所信息，國產介入醫療器械領域龍頭——賽諾醫療科學技術股份有限公司向港交所主板提交上市申請書，正式啟動港股IPO之路。
作為國產介入龍頭，賽諾醫療在心血管介入領域深耕了十余年。產品布局覆蓋冠狀動脈介入與神經血管介入兩大核心賽道。目前，公司已搭建11項核心技術平臺與全球化知識產權體系，累計擁有已授權專利230項、專利申請58項及3項PCT專利申請。
早在2019年，公司就在A股科創板成功上市。截至 5 月 28 日，其 A 股市值達 77.66 億元。
若本次港股上市順利落地，賽諾醫療將正式形成 “A+H” 雙資本平臺格局。據公司在官方公告中表示，赴港上市的核心目的是“深入推進公司全球化發展戰略及海外業務布局”。
簡而言之，A股支撐研發和國內市場，港股則為拓展全球業務提供資金和平臺。
一直以來，港股市場向來對企業盈利能力與成長性具備較高門檻與嚴格要求，賽諾醫療選擇在此時啟動港股 IPO，絕非一時之舉。其底氣不僅來自成熟的產品管線與技術積累，更源于近年來交出的那份亮眼的“業績答卷”。
凈利潤暴增3057%！
賽諾醫療“”國際化戰略”意圖明確
根據公司此前披露的業績快報：2023-2025年公司營收從3.43億元增長至5.25億元，復合增速23.7%。
其中，2024年賽諾醫療營收勁增33.64%至4.59億元，并一舉扭虧為盈；
2025年公司全年實現營業收入5.25億元，同比增長14.53%；歸屬母公司凈利潤達4728.63萬元，同比激增3057.05%，扣非凈利潤3395.55萬元，同比增長293.82%。
30倍的凈利潤增幅，不僅遠超醫療器械行業平均增速，更反映出歷經集采陣痛與行業洗牌后，賽諾醫療憑借扎實的業務盈利能力，從高投入期逐步邁入商業化回報階段。
目前，公司核心產品支架業務，2025年收入3.31億元，同比增長26.98%，毛利率高達72.25%。公司新型冠脈藥物洗脫支架系統獲得美國FDA附條件批準——這是國產原研三類植入器械首個獲批FDA的產品，技術實力獲得國際認證。
“爆款”神經介入產品于2025年5月獲批上市后持續放量，進入規模化銷售階段，直接帶動神經業務2025年Q4收入同比大幅增長。
此外，賽諾醫療業務在國內已進入超3500 家醫院，其中三級醫院逾 2000家。同時也布局海外市場，產品覆蓋全球約 30 個國家和地區，并同步在東南亞、美洲及歐洲等海外市場拓展業務。
然而，產品出海只是第一步。要成為一家具有全球影響力的醫療器械企業，還需要資本、品牌、治理的全面國際化。H股上市正是這一躍升的關鍵跳板。
通過H股上市后，公司能夠直接吸引全球專業的醫療行業投資基金和長線機構股東，有助于提升公司治理水平，并為后續潛在的海外并購、合作打下資本基礎。
值得注意的是，資本市場對賽諾醫療這一戰略給予了即時的積極反饋：
在遞交上市申請后，賽諾醫療A股股價在下一個交易日（5月28日）便收獲了20.02%的漲停，公司市值一度攀升至93.20億元。這表明投資者普遍看好其H股上市后的發展前景。
A+H成 “龍頭企業標配”
國產出海，競賽加速
近年來，春立醫療、可孚醫療?、恒瑞制藥、愛爾眼科等一眾醫療頭部企業已先后完成或啟動了“A+H”雙重上市。
此前，邁瑞醫療也曾宣布，公司擬發行境外上市外資股（H股）股票并在香港聯交所主板掛牌上市。
這些企業分布在器械、制藥、服務等不同賽道，共同特點就是在國內市場已確立龍頭地位。然而在經過幾輪集采洗禮下，國內市場的國產化率提升空間逐漸收窄，業績增長天花板漸顯，海外業務成為明確的“第二增長曲線”。
一旦企業的業務邊界、競爭對標或資本需求擴展到全球層面，一個與之匹配的國際資本市場平臺就成為必然選擇。
和邁瑞、恒瑞、愛爾等企業的軌跡一樣，賽諾醫療赴港上市，正是從“中國龍頭”到“全球玩家”的跨越的一個重要信號。
這個過程不僅需要頂尖的產品和技術，更需要一個與之匹配的全球資本平臺。 A+H格局，正是這些頭部企業為自己鋪設的、通往全球市場的資本軌道。
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