財(cái)聯(lián)社5月31日訊（記者 王晨）中國基金投顧業(yè)務(wù)行至第七年，正在政策窗口期與市場爆發(fā)期的交叉路口迎來高光時(shí)刻。

自2019年首批18家機(jī)構(gòu)獲批試點(diǎn)，到如今60家機(jī)構(gòu)覆蓋券商、公募、銀行及三方銷售四大陣營，基金投顧業(yè)務(wù)已經(jīng)走完了打基礎(chǔ)的“小學(xué)階段”，正式步入決定長期發(fā)展格局的“初高中關(guān)鍵期”。

2025年2月，證監(jiān)會(huì)首次明確提出“推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)”；同年8月，基金投顧業(yè)務(wù)更被納入券商分類評級指標(biāo)，從制度層面倒逼行業(yè)提升服務(wù)水平。2026年4月，證監(jiān)會(huì)年度立法計(jì)劃進(jìn)一步將制定《證券基金投資顧問業(yè)務(wù)管理辦法》列入“需要抓緊研究、擇機(jī)出臺(tái)的項(xiàng)目”，試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

政策密集落地的同時(shí)，市場端的業(yè)績表現(xiàn)同樣令人矚目。據(jù)投顧星球（廣州多線程新媒體科技）統(tǒng)計(jì)，全市場基金投顧策略已超過1800條。2026年以來，受益于AI產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)及新質(zhì)生產(chǎn)力政策預(yù)期，科技賽道表現(xiàn)尤為突出，近一年收益率前十的策略全部聚焦科技方向，最高錄得148.09%的驚人回報(bào)。

霸榜者的共同密碼，科技是唯一主題

翻閱基金投顧近一年收益總排行，最直觀的感受是，榜單幾乎被科技主題策略全面“包場”。

券商系基金投顧組合拿下全市場冠軍，中金財(cái)富旗下的“科技加力”以近一年收益率高達(dá)148.09%，是全市場唯一收益超140%的投顧標(biāo)的，成立三年以來累計(jì)回報(bào)達(dá)到148.09%，最大回撤為14.56%，今年以來收益率已達(dá)52.49%。

中歐財(cái)富則憑借“帶你投”系列在AI與硬科技方向全線布局，旗下“帶你投AI科技”和“帶你投硬科技”近一年收益率均為126.79%，并列第二，前者成立約三年半累計(jì)回報(bào)86.56%，后者自2021年11月成立以來最大回撤達(dá)53.35%。南方基金“司南科技基金精選”近一年125.76%緊隨其后，廣發(fā)基金“帶你投科技”以110.39%位列第五。

值得注意的是，前十名策略全部歸屬于“長錢·進(jìn)取策略”類別，且排名前十的總收益榜單與進(jìn)取策略榜單完全重合。這說明一個(gè)趨勢，2026年基金投顧市場的“超額收益”，幾乎全部來自對科技賽道的重倉押注。以排名前三的策略為例，中金財(cái)富與中歐財(cái)富的代表性組合今年以來收益率均已接近40%，遠(yuǎn)超同期大盤表現(xiàn)。

全市場進(jìn)取策略收益前十中，除榜首的券商系組合外，剩余9個(gè)席位全部被公募基金包攬（中歐財(cái)富、南方基金、廣發(fā)基金等），公募在高收益賽道的策略布局更廣泛、頭部梯隊(duì)更完整。

平衡策略跑出“穩(wěn)健長牛”

進(jìn)取策略榜單展現(xiàn)了基金投顧的進(jìn)攻上限，平衡策略則體現(xiàn)出穩(wěn)健配置的真正價(jià)值。在“長錢·平衡策略”類別中，南方基金“司南股債積極藍(lán)籌組合”以33.13%的近一年收益率領(lǐng)跑，成立約六年半累計(jì)回報(bào)79.41%，最大回撤32.08%。

鵬華基金“鵬華股債嚴(yán)選”和東方財(cái)富的“東財(cái)平衡省心”分別以28.27%和27.94%位列二、三位，回撤均控制在20%左右。盈米基金“基金全磊打之大航海時(shí)代”盡管近一年收益率26.23%僅排第四，但最大回撤僅6.51%，成立僅兩年多累計(jì)回報(bào)達(dá)43.24%。

在“長錢·平衡+策略”中，東方財(cái)富旗下“東財(cái)揚(yáng)帆遠(yuǎn)航”近一年收益率53.09%位列第一，申萬菱信基金“申度進(jìn)取”以49.79%緊隨其后，最大回撤僅20.96%，成立以來累計(jì)回報(bào)48.12%。不過榜單中也出現(xiàn)了久經(jīng)考驗(yàn)的“老將”，盈米基金旗下“新銳突擊組合”成立于2016年9月，作為最古老的策略之一，近九年累計(jì)回報(bào)高達(dá)91.97%。

值得關(guān)注的是，2026年4月，基金投顧配置范圍迎來重大突破，證監(jiān)會(huì)明確允許基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF，并同步推出盤后固定價(jià)格交易機(jī)制和基金通平臺(tái)轉(zhuǎn)讓等配套安排。這是繼2025年6月科創(chuàng)板ETF納入基金投顧后的再度擴(kuò)容，被業(yè)內(nèi)視為“讓政策具備了真正的實(shí)操性”的關(guān)鍵突破。配置邊界的持續(xù)拓寬，為平衡策略在股債之外引入更多彈性資產(chǎn)提供了制度基礎(chǔ)。

穩(wěn)錢策略的定力

面向穩(wěn)健型、保守型投資者的穩(wěn)錢類策略賽道，公募基金整體覆蓋更全面、頭部標(biāo)的更多，券商在細(xì)分賽道有核心亮點(diǎn)。

穩(wěn)錢·穩(wěn)健策略中，盈米基金“新銳債券組合”以13.23%的近一年收益排名第一，該策略成立于2017年8月，累計(jì)收益47.40%，但最大回撤也達(dá)到了12.33%，對于穩(wěn)健策略而言波動(dòng)不算小。匯添富基金的兩只“小確幸”策略、東方財(cái)富證券“東財(cái)安逸舒心”等，近一年收益集中在7%左右，最大回撤控制在4%以內(nèi)，更符合普通穩(wěn)健型投資者的預(yù)期。

在穩(wěn)錢·穩(wěn)進(jìn)策略榜單，盈米基金“年年紅債券”以23.53%的近一年收益拔得頭籌，該策略成立于2018年9月，累計(jì)收益78.10%，最大回撤16.97%。這個(gè)收益水平甚至超過了不少平衡型策略，反映出其配置中可能含有一定比例的權(quán)益或可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)。華寶證券“盈添安心”、華夏財(cái)富“華夏60后智享財(cái)富組合”等近一年收益在13%-15%區(qū)間，風(fēng)險(xiǎn)收益特征更為清晰。

而純債策略則是最為保守的一檔，近一年收益排名第一的華寶證券“九維狐固收”錄得3.86%，其余策略多在2%-3%之間。對于只想跑贏銀行存款和理財(cái)產(chǎn)品的投資者而言，這類策略提供了平滑的凈值曲線，但確實(shí)難以帶來驚喜。值得關(guān)注的是，華寶證券的三只基金投顧策略都取得了這一賽道的前三。

行業(yè)迎來政策紅利期

近兩年堪稱基金投顧業(yè)務(wù)的監(jiān)管大年。繼2025年2月證監(jiān)會(huì)首次提出“推動(dòng)基金投顧試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)”、5月《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》將“加大基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展”納入重要內(nèi)容后，2026年的制度建設(shè)更是一浪高過一浪。

4月，證監(jiān)會(huì)2026年度立法計(jì)劃將制定《證券基金投資顧問業(yè)務(wù)管理辦法》列入“需要抓緊研究、擇機(jī)出臺(tái)的項(xiàng)目”，可以預(yù)見，試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)的正式落地已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

同月，證監(jiān)會(huì)明確允許基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF，投顧組合底層資產(chǎn)正式從場外公募基金向場內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化工具擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為后續(xù)“基金產(chǎn)品投顧份額”等多項(xiàng)舉措也有望陸續(xù)推出。

對于投顧機(jī)構(gòu)而言，政策東風(fēng)帶來的是更大的機(jī)遇與更強(qiáng)的責(zé)任。截至2025年末，60家持牌機(jī)構(gòu)覆蓋券商、公募、銀行及三方銷售四大領(lǐng)域，服務(wù)資產(chǎn)規(guī)模已突破3000億元。行業(yè)考核指標(biāo)從“看規(guī)模”轉(zhuǎn)向“看投資者體驗(yàn)”，經(jīng)營目標(biāo)正被全面重構(gòu)。但相比于公募基金近30萬億的龐大資產(chǎn)，投顧的滲透率仍然極低。試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)之后，行業(yè)有望迎來真正的規(guī)模化發(fā)展。