雙匯發展“甩鍋式”回應引發市場質疑。

文/每日財報 楚風

近日，據黑龍江市場監督管理局發布的食品安全抽檢通告，雙匯發展旗下子公司望奎雙匯北大荒食品有限公司（下稱“望奎雙匯”）生產的“豬后鞧肉抽檢不合格。5月28日，雙匯發展通過官方公眾號發布致歉聲明。

《每日財報》注意到，雙匯發展已不是第一次發生食品安全事件。此前，雙匯發展曾出現“瘦肉精”事件、非洲豬瘟期間產品管控事件、生產衛生管控漏洞等問題。

從業績來看，雙匯發展正面臨較大的發展困境，營收已連續5年出現下滑，凈利潤也連續3年停滯不前，通過控制成本來維持利潤。同時，雙匯發展的兩大支柱性業務收入出現下滑，屠宰業毛利率更是降至5%以下。

食品安全再次爆發，

“甩鍋式”回應惹爭議

據黑龍江市場監管局通報，望奎雙匯生產的“豬后鞧肉”檢測出林可霉素嚴重超標，達到7.70×103μg/kg，而國家規定的標準值為≤200μg/kg，超標幅度高達37.5倍。

針對該檢出結果，望奎雙匯對樣品的真實性提出異議，但是經監管核查和判定，該企業提出的樣品真實性異議不成立。

值得注意的是，雙匯發展回復媒體解釋稱，林可霉素是畜禽養殖階段合規使用的抗菌獸藥，不屬于生豬屠宰環節肉品出廠檢驗的必檢項目，超標問題主要是因為上游養殖環節未按休藥期管理規定出欄生豬造成。

雙匯發展還稱，望奎雙匯僅負責生豬屠宰與肉制品加工業務，不涉及前段養殖環節。該回復反而引起市場的強烈質疑，雙匯發展被指“甩鍋”給上游企業。

5月28日，雙匯發展通過官方微信公眾號“雙匯微資訊”發布致歉聲明，對相關子公司“豬后鞧肉”林可霉素殘留超標事件給廣大消費者和社會大眾帶來的困擾表示歉意。雙匯發展還稱，公司對屠宰廠進行多次內部檢測，檢測結論均為合格。

《每日財報》查詢歷史消息發現，雙匯發展的質檢問題已是“慣犯”。早在2012年，震驚全國的“瘦肉精”事件爆發，而雙匯發展未能避免問題豬肉流入市場，公司質檢規范引發信任危機。2018年，雙匯發展在非洲豬瘟期間，因生豬管控、產品溯源、風險排查等環節出現紕漏。

由此可見，雙匯發展的質檢體系存在缺陷，未能及時排查食品安全問題，“甩鍋”給上游企業更不可取。有分析指出，食品生產企業是食品安全的第一責任人，對生產、加工、流通的食品承擔全部法定責任，應當及時排查食品安全隱患，避免有問題的食品流入市場。

業績持續承壓，營收連降5年

作為國內肉制品的龍頭企業，雙匯發展構建了肉類全產業布局，產業涵蓋飼料業、養殖業、屠宰業、肉制品加工業、外貿業、調味品業、包裝業、商業等。其中，屠宰業和肉制品加工業是公司的兩大支柱行業。

近些年來，雙匯發展正面臨業績增長天花板。2021年至2025年，雙匯發展連續5年出現營收下滑，營收規模從巔峰時的700多億元降至不足600億元。

當期，雙匯發展的營收分別為668億元、627億元、601億元、597億元和595億元，分別同比下降9.65%、6.09%、4.20%、0.64%和0.43%。

相比營收，雙匯發展的凈利潤波動較大，連續3年停滯不前。2021年至2025年，其凈利潤分別為48.66億元、56.21億元、50.53億元、48.89億元和51.05億元，分別同比增長-22.21%、15.51%、-10.22%、-1.26%和2.32%。

《每日財報》注意到，隨著營收持續下滑，雙匯發展更多是靠控制成本來維持利潤。2021年至2025年，雙匯發展的毛利率呈現增長態勢，分別為15.35%、16.39%、17.05%、17.69%和18.05%。

分業務來看，雙匯發展的屠宰業務屬于低毛利率業務，近幾年來隨著豬肉價格下降，該業務的毛利率也在降低。2024年以前，屠宰業務毛利率能維持5%以上，2024年及2025年降至5%以下。

肉制品業務生產火腿腸、香腸、火腿、休閑零食、醬鹵熟食、罐頭、餐飲食材等多種食品，產品附加值更高，可以通過產品創新、品牌溢價和庫存調節等措施應對成本壓力。

因此，肉制品業務的毛利率更為可控，且近幾年毛利率持續增加。2021年，肉制品業務毛利率尚為28.26%，2023年毛利率已突破30%，2025年毛利率增長至37.05%。肉制品業務成為雙匯發展的主要利潤支撐。

雙匯發展的其他業務包括飼料業、養殖業、包裝業等，主要是圍繞著兩大支柱業務的配套產業，實現公司肉類的全產業布局。近幾年來，其他業務的收入也持續增加，2025年增長至120億元，占總收入比重20.25%。

行業競爭壓力增大，

推進多元化布局

盡管肉制品業務的毛利率持續增加，進而成為雙匯發展主要利潤來源，但是該業務仍難以避免收入下滑難題。2025年，肉制品業務實現收入為235.26億元，同比下滑5.09%。因此，肉制品業務的毛利率增加，未能填補收入下滑帶來的利潤萎縮。同期，肉制品業務的主營利潤為87.17億元，同比減少1.25億元。

雙匯發展的肉制品遭遇增長困境，背后是行業競爭加劇。近幾年來，不僅金鑼和雨潤等老牌火腿腸廠商對雙匯窮追不舍，新興品牌也在爭奪火腿腸市場。

《每日財報》注意到，鹽津鋪子、東方甄選、鋒味派等品牌紛紛推出火腿腸產品，尤其是在低溫火腿腸賽道正逐步崛起。此外，荷美爾等國際品牌也在參與競爭，山林大紅、波尼亞等區域品牌也不容小覷。

雙匯發展對此的應對措施是提高產品的附加值，從而提高毛利率水平。既然難以提高營收規模，那就提高盈利水平，推出更具品牌溢價的產品。

面對兩大支柱業務面臨增長天花板，雙匯發展也在積極推進多元化布局。雙匯發展回答投資者提問時表示，近年來，國內雞肉消費量持續增長，公司積極事實肉類多元化發展，其中禽產業作為多元化的重要板塊，覆蓋肉雞養殖、屠宰及肉制品加工。

據悉，雙匯發展自2019年開啟禽產業布局，并成立禽事業部，構建完整的自繁自養產業。目前，雙匯發展已建立三大禽產業基地，2025年肉雞出欄產量達3億只。這減少了雙匯發展對原材料的對外依賴，提高成本管控能力。

此外，雙匯發展還入局寵物食品賽道。2025年9月，中譽寵物宣布完成億級B+融資，其中雙匯發展旗下子公司出現在投資方名單中。有分析指出，雙匯發展入局寵物食品賽道，瞄準的是寵物食品中的原材料供應。

總結來看，雙匯發展面臨的經營挑戰是多重的，既存在食品安全危機，公司的質檢體系出現漏洞，又遭遇業績增長天花板，營收連續5年出現下滑，肉制品業務面臨的競爭壓力加劇。雙匯發展如何突破增長困境，目前仍有待觀察。

丨每財網&每日財報聲明

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