作者 | 賈紫聰

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

命運的回旋鏢在三年后正中眉心。

6月3日，粉筆（2469.HK）CEO張小龍受中國人民大學(xué)哲學(xué)院邀請來做職業(yè)規(guī)劃講座。這場演講張小龍談炒股致富，卻因?qū)W生反應(yīng)平淡而情緒失控，爆粗口后離場。一場本該是給大學(xué)生講職業(yè)規(guī)劃的演講，卻變成了一場全網(wǎng)圍觀的公共事件。

雖然發(fā)生不當言論第二日張小龍就發(fā)布了道歉信，但資本市場并不買賬。6月4日收盤公司股價一日跌幅近9%，此外，股價已從上市高點跌去了90%以上，淪為“仙股”。

三年前，張小龍在朋友圈罵投資人張磊在粉筆股票解禁第一天就“無腦狂賣”；三年后，他對著張磊的學(xué)弟學(xué)妹們情緒失控，罵大學(xué)生“考公就是混吃等死”。

曾公開“陰陽”投資人減持粉筆，如今難道張小龍自己也不看好考公的前景了？

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從炒股致富到當眾辱罵，

張小龍的道歉有用？

2026年6月3日下午，張小龍?zhí)と肴舜罅⒌聵恰０凑赵ò才牛v座主題應(yīng)圍繞考公輔導(dǎo)行業(yè)展開。對于主打公考培訓(xùn)的粉筆科技而言，本是一次正向的品牌曝光契機。但在開場前，他臨時將演講主題臨時調(diào)整為《AI時代職業(yè)規(guī)劃》。

熟悉張小龍的人都知道，他并不是一個循規(guī)蹈矩的演講者，但這次人大講座，本該圍繞AI趨勢、青年就業(yè)選擇、行業(yè)發(fā)展機遇展開的干貨分享，卻偏離職業(yè)指導(dǎo)核心，轉(zhuǎn)而成為他個人炒股經(jīng)歷與財富收益的分享。

《中國經(jīng)營報》援引現(xiàn)場錄音顯示，張小龍開場后便大談“炒股致富”。“我自己沒有很多錢，但肯定比現(xiàn)場大部分同學(xué)是多一點的。我上個月剛把8000萬的現(xiàn)金全部用來買成了股票，掙了5300萬。”他毫不掩飾地說：“我講這個主要是為了炫富吧，跟你們說我發(fā)財了。”

這場脫離主題、宣揚炒股致富的分享，與人大學(xué)子期待的職業(yè)規(guī)劃內(nèi)容嚴重脫節(jié)，因此并未獲得現(xiàn)場學(xué)生的認可與回應(yīng)，也無人喝彩。意識到現(xiàn)場冷清后，張小龍的風(fēng)格發(fā)生了急劇轉(zhuǎn)變。

截圖來自《中國經(jīng)營報》報道

“我有點生氣，批評一下你們，不要覺得自己是人大的，就怎么樣。”他的語氣變得激烈。緊接著，更極端的言論脫口而出：“你們對一個新鮮事物，給社會帶來巨大改造、巨大財富的事物毫無感覺，所以說你們找不到工作是應(yīng)該的，社會不應(yīng)該給你們工作。你們除了到體制內(nèi)去考個公務(wù)員，去混吃等死，也沒有什么本事……”這番“演講”引發(fā)全網(wǎng)嘩然。

事發(fā)后，隨行老師和學(xué)院書記先后到場安撫學(xué)生，部分學(xué)生選擇中途離場。一場本應(yīng)傳遞職業(yè)理念的講座，最終在一片錯愕與憤怒中收場。

作為一家高度依賴考公群體營收的上市教育企業(yè)，粉筆的生意基石正是建立在無數(shù)渴望“上岸”的年輕人之上。然而，創(chuàng)始人張小龍的這番言論與其賴以生存的公考培訓(xùn)業(yè)務(wù)形成了巨大的邏輯悖論。

6月4日上午，粉筆科技官方微博發(fā)布了張小龍署名的道歉信：“我因個人言行失當，中途離場并發(fā)表不當言論，給在場師生造成了困擾，也破壞了正常的交流氛圍。此次事件責(zé)任完全在我。我誠懇接受大家的批評，并對此深刻反思。”

圖源：粉筆科技微博

有網(wǎng)友在該道歉信下面留言稱“我在人大聽了四年講座，你是最差的”“一邊收著學(xué)生的錢，一邊罵學(xué)生混子，沒有你所謂的這群‘混子’，你能拿著這筆錢去炒股賺錢么？”“自己家CEO看不起考公，還開什么培訓(xùn)班呢？”

圖源：微博

在黑貓投訴平臺以“粉筆”為搜索詞，出現(xiàn)超過3000條投訴，其中多數(shù)與“退費難”有關(guān)。6月4日一位用戶投訴稱，因張小龍的“混吃等死”言論辱罵客戶，要求公司退費。

圖源：黑貓投訴APP

6月4日下午，張小龍再發(fā)關(guān)于人大講座事件的說明與道歉，他提到“我認為體制內(nèi)工作大家都可以去嘗試，但是不要只盯著體制內(nèi)的工作，不是工作不好，而是幾率太低”，并澄清“我絕對沒有說過最好工作是炒股”。

圖源：新浪證券微博

據(jù)知情人士透露，張小龍此后將不再出席粉筆進校園的講座活動。

然而，道歉無法阻止資本市場的反應(yīng)。

6月4日，粉筆股價全天單邊下挫，截至收盤報0.61港元/股，下跌8.96%，總市值約13.5億港元，單日市值蒸發(fā)約1.32億港元。

對于一個2023年1月上市時發(fā)行價9.9港元、市值一度突破240億港元的“互聯(lián)網(wǎng)職教第一股”來說，這個數(shù)字令人唏噓。

三年來，粉筆股價已從歷史高點15.04港元跌至0.61港元，跌幅高達96%，市值蒸發(fā)超過200億港元。

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曾怒懟投資人解禁第一天“賣股票”

對于粉筆這家公司而言，張小龍不僅是創(chuàng)始人，還是熱門IP，張小龍1983年出生，本科從貴州大學(xué)哲學(xué)系畢業(yè)后，考入中山大學(xué)哲學(xué)系碩博連讀。2006年，他進入公考培訓(xùn)行業(yè)當講師，讀研期間為了補貼家用，去華圖教育兼職當公考講師，這才入了行。

2013年張小龍加入猿題庫負責(zé)公考項目，2015年把粉筆從猿輔導(dǎo)拆分出來，擔(dān)任CEO。

2021年以前粉筆一直在虧損，2023年上半年才靠考公熱潮扭虧為盈。2025年全年，粉筆科技全年營業(yè)收入26.77億元，同比下降4.1%；凈利潤1.98億元，同比下降17.3%。這是粉筆連續(xù)第二年營收下滑，2024年收入27.9億元，較2023年的30.21億元已減少7.7%。

張小龍在2024年7月曾直言，行業(yè)價格戰(zhàn)嚴重，客觀上損失了部分市場。

而張小龍在互聯(lián)網(wǎng)上言論經(jīng)常“出格”也是出名的。

他曾在2023年9月中旬對一位譚姓基金經(jīng)理表達過不滿。一則截圖顯示，張小龍在朋友圈稱在安信基金路演時受到一位譚姓基金經(jīng)理的不禮貌對待，稱其憤怒離場后，又折返回去，大罵10分鐘才離開。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

2023年6月28日，張小龍在朋友圈譏諷高瓴創(chuàng)始人張磊引發(fā)關(guān)注。

張小龍表示，之前張磊號稱做價值投資，投教育是為了做公益，是不需要退出的。然而，卻在“解禁第一天無腦狂賣，搞得大家以為我們出什么大事了。”，張小龍稱，“他應(yīng)該已經(jīng)賣得差不多了，我也把他拉黑了。”

圖源：朋友圈

有意思的是，手撕張磊之后不久，張小龍又發(fā)朋友圈稱“喝了一點酒”，言外之意為酒后之言。還表示“張老板賣得不多，就一兩千萬股”，同時澄清“個人還是認為張老板是非常成功和優(yōu)秀的投資人，當然無論是否優(yōu)秀，投資人買賣都是正常，都是自己的權(quán)利，沒有任何意見，吐槽買賣是自己無能的表現(xiàn)。”

外界認為張小龍醉酒吐槽背后，與粉筆當時股價下跌脫不開關(guān)系。2023年初粉筆上市時，每股發(fā)行價為9.9港元，上市首日股價一度大漲17%，最終以11.1港元/股收盤。

自迎來解禁期，粉筆股價開啟下跌模式。2023年6月20日，解禁首日，粉筆就下跌18.62%；6月21日更是暴跌38.47%；6月23日，粉筆股價又跌14.29%，短短三個交易日，粉筆股價便跌去57%，最終以2.96港元/股收盤，較上市首日股價下跌275%。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，投資者與創(chuàng)業(yè)者的想法和訴求不可能總是一致，減持行為只要動機符合自身利益和主張、手段合法合規(guī)就無可譴責(zé)。

高瓴張磊被譽為投資界的掌舵者，手中掌管著亞洲規(guī)模最大的股權(quán)私募基金，在投資方面，高瓴資本幾乎覆蓋了整個中國的經(jīng)濟領(lǐng)域。

除了傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域，高瓴資本還涉足了科技、醫(yī)療、消費等多個領(lǐng)域。其中，互聯(lián)網(wǎng)和科技行業(yè)是高瓴資本的重要領(lǐng)域之一。從0到5000億，高瓴僅僅用了15年。

回顧高瓴過去的輝煌歷史，不難發(fā)現(xiàn)，高瓴踩準了中國互聯(lián)網(wǎng)崛起的巨大浪潮。在初期，先投資騰訊，又花3億美元重倉京東，后來還投資了美團、滴滴、格力、愛奇藝、百麗國際、未來汽車等800多家企業(yè)。讓外界一次又一次感嘆于他的商業(yè)頭腦和洞察力。

而高瓴當年減持粉筆的行為，卻遭到了張小龍在朋友圈的“陰陽”。

有意思的是，如今連張小龍自己都說“考公是混吃等死”，回想當年，張小龍會不會理解張磊呢？

至此，張小龍在立德樓里完成了一個完整的輪回。