廣東
日本不動(dòng)產(chǎn)研究所最新發(fā)布的《國際不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格租金指數(shù)》（截至2026年4月）報(bào)告顯示一個(gè)有趣的格局：東京穩(wěn)，大阪沖。
在全球16個(gè)主要城市中，大阪以租金漲幅全球第一成為焦點(diǎn)，但從長期價(jià)值與全球地位來看，東京依然是核心。
先看房價(jià)。以東京高端住宅價(jià)格指數(shù)為100（基準(zhǔn)），香港約261（最高），倫敦約219，紐約和上海約166，臺(tái)北約163，新加坡約147，北京約131，大阪、首爾低于東京。
很多時(shí)候討論東京，習(xí)慣只在本地比較，比如漲了多少。但資本看的是橫向選擇：同樣一筆錢，放在東京、紐約、倫敦、香港，哪個(gè)更劃算。
放在亞洲，東京相對(duì)“便宜”；若放在全球，它又始終處于核心區(qū)間。
再看租金，東京為100，紐約接近297，倫敦約290，香港約207，新加坡約173。看似東京“輸了”，但房價(jià)對(duì)比下就不同：
東京房價(jià)僅香港38%，租金卻接近一半；房價(jià)約倫敦46%，租金仍有三分之一以上；房價(jià)約紐約60%，租金也達(dá)三分之一。
這說明東京的租金，并沒有跟著房價(jià)一起被低估。很多城市房價(jià)漲得快，租金跟不上；東京恰恰相反，房價(jià)橫向比不高，但租金已經(jīng)被真實(shí)需求撐起來了。
東京房價(jià)和租金是相匹配的。
相比之下，不同城市各有“失衡”：
香港、倫敦、紐約：房價(jià)或租金明顯高位，整體負(fù)擔(dān)較重；
上海、臺(tái)北、新加坡：房價(jià)偏高，租售比仍有不小差距；
吉隆坡、曼谷、胡志明市：整體偏低低位；
東京：不在任何一個(gè)極端。
這也可以理解為：東京房價(jià)未必全球最貴，但房價(jià)與租金關(guān)系可能是全球最健康的。
這種結(jié)構(gòu)背后，是需求和供給起共同作用。
一方面，東京人口持續(xù)凈流入，企業(yè)總部、大學(xué)、就業(yè)機(jī)會(huì)集中，租房需求長期存在；另一方面，建筑成本上升，新建供應(yīng)受限，新增房源增長放緩，存量更稀缺。
結(jié)果是需求增加，供給沒有跟上，租金慢慢上漲。過去半年東京房價(jià)漲1.6%，租金漲1.4%；看似不高，但在一個(gè)超大規(guī)模成熟城市里，這種增長含金量高，因?yàn)樗皇强慷唐谇榫w，而是靠持續(xù)居住需求一點(diǎn)點(diǎn)推動(dòng)。
相比之下，大阪更像“追趕行情”。再開發(fā)、企業(yè)回流和大型基建帶動(dòng)需求集中釋放，因此出現(xiàn)全球第一的房價(jià)和租金漲幅。
東京則不同，幾乎每周期都在穩(wěn)漲。
放到全球來看，東京特別之處更明顯：不靠某一個(gè)極端優(yōu)勢(shì)，卻整體保持穩(wěn)定。在16個(gè)核心城市中，它同時(shí)具備人口流入、租金支撐、供應(yīng)收緊和價(jià)格相對(duì)合理這幾項(xiàng)條件。
這也解釋了為什么越來越多資金重新看向東京。
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