長江商報消息通過并購關鍵原材料供應商，華瓷股份（001216.SZ）完善產業布局，保障原材料供應穩定性。

6月8日晚間，華瓷股份披露對外投資計劃，擬以1.185億元收購江西金環顏料有限公司（以下簡稱“江西金環”）31%股權，本次交易完成后，華瓷股份將合計持有江西金環51%股權，實現對后者的控股。

長江商報記者注意到，早在2024年，華瓷股份就曾作價4000萬元投資江西金環。由于江西金環子公司在氧化鋯粉體研發領域已投入較大規模資金并形成技術積累，且相關項目已取得階段性成果，氧化鋯粉體和鋯珠產品2025年實現盈利，華瓷股份再次啟動收購，通過控股江西金環，完善產業鏈布局，進一步夯實核心原材料供應鏈的穩定性與可控性。兩筆收購完成，華瓷股份合計將耗資1.585億元。

作為我國日用陶瓷出口的主要企業之一，近年來華瓷股份加速構建全球化產業新生態，積極培育紅官窯品牌、跨境電商、電瓷、新材料等新增長極。

自2021年上市以來，華瓷股份歸母凈利潤、扣非凈利潤連續五年提升，且核心產品色釉陶瓷的產銷率達110.49%。

兩次收購拿下江西金環控股權

早在2024年，華瓷股份就已投資江西金環。

公告顯示，2024年9月，華瓷股份與交易對手方簽署《股權轉讓協議》，以江西金環凈資產2億元為基礎，按照4000萬元對價收購江西金環20%股權。同時約定在2026年6月30日前，華瓷股份享有以1.085億元繼續收購江西金環31%股權的選擇權。

而江西金環子公司在氧化鋯粉體研發領域歷經多年持續投入并形成技術積淀，其氧化鋯粉體及鋯珠產品于2025年度已實現盈利。基于審計結果及雙方協商，華瓷股份決定在原約定收購價格1.085億元的基礎上新增1000萬元，補償江西金環原股東在氧化鋯粉體項目的前期開發投入及研發積累，以1.185億元收購交易對方持有的江西金環31%股權。

綜上，通過前后兩次股權收購，華瓷股份共收購江西金環51%股權，共支付對價為1.585億元，本次收購對應的江西金環實際綜合估值為3.11億元，相比江西金環的股東全部權益賬面值2.21億元，增長幅度為40.80%。

數據顯示，2024年至2026年前4個月，江西金環的營業收入分別為2.04億元、2.4億元、9306.96萬元，凈利潤1594.62萬元、2339.4萬元、1103.47萬元，歸母凈利潤分別為1617.6萬元、2232.74萬元、1027.63萬元。

其中，2025年和2026年前4個月，江西金環的營業收入增長率分別為17.77%、16.27%（年化），凈利潤增長率分別為46.71%、41.51%（年化）。

由于江西金環是華瓷股份釉料等關鍵原材料的供應商，收購江西金環控股權，有助于保障華瓷股份的原材料供應穩定性，降低供應鏈中斷風險。

不過，需要注意的是，本次交易為非同一控制下企業合并，收購完成后，華瓷股份合計持有江西金環51%股權，預計將在公司合并資產負債表中形成商譽金額為5270.09萬元。若江西金環未來經營業績未達預期，則存在商譽減值的風險，可能對上市公司當期損益造成不利影響。

定增6.87億擴產IPO項目延期

收購江西金環是華瓷股份落實陶瓷新材料領域戰略布局的重要一步。

作為我國日用陶瓷出口的主要企業之一，華瓷股份主要從事日用陶瓷制品的研發、設計、生產和銷售，其產品以色釉陶瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷為主，同時涉及電瓷和陶瓷新材料的生產經營。

長江商報記者注意到，近年來，面對國際貿易保護主義升級、匯率波動、出口退稅政策調整及生產要素成本剛性上漲等多重外部挑戰，華瓷股份圍繞創新驅動、高端制造與全球供應鏈整合三大核心支柱，加速構建全球化產業新生態，積極培育紅官窯品牌、跨境電商、電瓷、新材料等新增長極。

2025年，華瓷股份的陶瓷新材料業務實現營業收入1250.63萬元，占比0.85%。

在華瓷股份看來，通過控股江西金環，公司能夠完善在陶瓷材料（特別是無機顏料）領域的整體版圖，提升核心競爭力。

不僅如此，華瓷股份表示，本次收購有助于整合雙方的研發資源，提升公司在無機顏料領域的研發創新能力與技術水平。在后續價格調整中，公司就江西金環原股東在氧化鋯粉體項目上的前期研發投入進行了專項補償，表明公司看好該項目及雙方在技術研發上的協同潛力。

而自2021年上市之后，華瓷股份的盈利能力一直保持穩步增長態勢。2025年，華瓷股份實現營業收入14.72億元，同比增長9.83%；歸母凈利潤2.2億元，同比增長7.53%；扣非凈利潤2.1億元，同比增長13.36%。公司盈利連續五年提升。

值得關注的是，4月，華瓷股份定增落地，實際募資凈額6.87億元，全部用于越南東盟陶瓷谷項目建設，預計募投項目達產后可提供年產1.65億件色釉陶瓷的產能，以擴大生產規模、釋放產能壓力，進一步拓展國際市場。

年報顯示，2025年，華瓷股份的色釉陶瓷銷售量、生產量分別為1.49億件、1.35億件，同比增長5.13%、8.78%，產銷率高達110.49%。

不過，日前，華瓷股份宣布，公司IPO募投項目中的日用陶瓷生產線技術改造項目達到預定可使用狀態的時間延期至2027年6月30日。

截至2026年5月26日，華瓷股份IPO募投項目累計已投入募集資金5.3億元，整體投資進度為97.8%。其中，日用陶瓷生產線技術改造項目累計投入募集資金2.39億元，投資進度為95.11%。

●長江商報記者 徐佳