北京
2026年上半年，邊緣算力、通用AI、電子陶瓷、精密制造、多光譜感知五大硬科技賽道企業集中遞交港股招股材料，多家企業完成聆訊過會，港股特專科技板塊迎來一波申報高峰，資本與產業端對硬科技上市預期持續升溫。
本輪申報企業進度出現明顯分層。中科聞歌、海清智元已于6月9日順利通過港交所聆訊，距離掛牌僅一步之遙；派歐云6月10日二次遞表，此前招股材料已失效；同亞科技同期新鮮遞交招股書；潮州三環取得境外上市備案，籌備A+H同步布局。保薦機構多為工銀國際、東方證券國際、民銀資本等跨境頭部券商，適配企業跨境發行需求。
從創始團隊與賽道屬性來看，申報企業技術底色鮮明。中科聞歌由中科院自動化所科研團隊創辦，主營決策類企業大模型，投資方涵蓋國家級產業基金、央媒產業資本，營收連續三年穩步增長，但研發投入較高持續虧損；海清智元創始人深耕多光譜視覺感知領域，自研行業專用大模型，近三年營收爆發式上漲，已實現穩定盈利。派歐云由初代互聯網創業者創立，聚焦邊緣云計算賽道，獲藍馳創投、創世伙伴等一線美元基金投資，算力業務規模逐年擴張，尚未擺脫虧損狀態。同亞科技主營超微細精密金屬線材，創始人深耕精密加工產業，企業連續盈利，產品供給消費電子、機器人產業鏈。潮州三環為A股老牌電子陶瓷龍頭，實控人深耕無源元件行業多年，企業常年大額盈利，計劃登陸港股拓寬海外融資渠道。
財務層面分化特征顯著。AI、算力類企業普遍營收高增、持續虧損，依靠大額融資支撐研發；精密制造、成熟材料企業營收穩健增長且持續盈利，現金流表現更優。橫向對比港股近年申報企業，AI賽道未盈利企業占比持續走高，高端制造、新材料企業盈利穩定性更強，機構投資者更偏愛兼具技術壁壘與落地收入的標的。
多家跨境投行表示，港股特專科技制度放寬未盈利企業上市門檻，吸引大批國產AI、算力企業申報，但市場估值已出現分化，持續虧損企業上市后股價承壓風險更高，具備成熟盈利模型的硬制造企業更受二級市場青睞。整體而言，港股硬科技IPO熱潮延續，但盈利水平將成為決定企業上市后市場表現的核心分水嶺。
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