Part.1 市場概述

鋰礦： 鋰礦流通現貨偏緊 上游礦山持續擠壓鋰礦加工費

5月鋰礦價格隨鋰鹽價格上漲，5月上旬期貨價格強勢上漲時，鋰鹽廠點價動作謹慎，礦山逢高放貨。下旬價格受某大廠礦山復產消息面及期貨倉單數量創新高影響，下跌時點價放量。鋰鹽廠保持高頻詢貨備庫動作，提前備庫1-2月，由于國內鋰礦庫存處于低位，鋰礦流通現貨市場仍偏緊，上游礦山持續擠壓出貨加工費空間。且由于采礦難度上升，部分環渤海地區鋰鹽廠開工率有所下降。

鋰鹽：倉單新高壓制價格反彈 鋰礦庫存去化顯著托底價格

5月供應端碳酸鋰產量環比微縮但絕對值仍高，疊加4月進口超3.2萬噸、智利貨源穩到港，供應未實質收緊。需求端鐵鋰及儲能排產略增，但下游采買偏保守，僅逢低少量補庫，缺追漲囤貨意愿，現貨承接力不足，致價格持續承壓下跌。

當前碳酸鋰基本面正處于邊際修復階段。盡管高倉單仍是壓制價格反彈的主要因素，但礦端供應收緊以及需求端的穩健增長，共同構筑了下方的成本支撐。隨著倉單猛增邏輯走向尾聲及產業承接能力的顯現，碳酸鋰價格進一步下跌空間有限。預計短期內價格將結束單邊下跌走勢，轉為底部區間震蕩整理，等待新的驅動信號。

1.1 主流品種價格

地區

品種

規格/品牌

5月均價

4月均價

環比漲跌

單位

備注

中國

鋰輝石

6%

2760

2372

↑16.39%

美元/噸

CIF

中國

碳酸鋰

電池級

18.61

16.66

↑11.71%

萬元/噸

出廠含稅

中國

氫氧化鋰

電池級

17.51

15.21

↑15.1%

萬元/噸

出廠含稅

注：硫酸鎳以晶體價格承兌到廠含稅為參照（元/噸）；硫酸鈷以晶體價格承兌到廠含稅（元/噸）；硫酸錳以晶體價格承兌到廠含稅（元/噸）；三元前驅體以出廠含稅523型（多晶）為參照（元/噸）；鋰輝石6%精礦CIF價格（美元/噸）；鋰云母4%精礦CIF價格（美元/噸）；電池級碳酸鋰以承兌到廠含稅為參照（萬元/噸）；電池級氫氧化鋰粗顆粒以承兌到廠含稅為參照（萬元/噸）；三元正極材料以出廠含稅523型（多晶）為參照（元/噸）；人造石墨負極以出廠含稅中端（340-350mAh/g）為參照（元/噸）；磷酸鐵鋰以現匯出廠含稅價為參考（元/噸）；六氟磷酸鋰以出廠含稅中端為參照（元/噸）；濕法隔膜5μm、7μm、9μm價格以國內市場主流含稅價格為參考；干法隔膜16μm價格以國內市場主流含稅價格為參考；三元極片廢料、鈷酸鋰極片粉料以現匯到廠含稅（元/噸）。

1.2 熱點關注

1、緊密跟蹤津巴布韋鋰礦到港進展以及倉單變化情況。

Part.2鋰鹽

2.1 價格分析

鋰礦：

2026年5月鋰礦價格上半旬強勢跳漲，下旬逐漸回落，6月10日，澳大利亞CIF6中國鋰輝石精礦報2390-2480美元/噸；國內現貨鋰輝石品位3.0-3.5%報2670-2770元/噸度，品位5.0-5.5%報3070-3170元/噸度；鋰云母品位2.0-2.5%報2360-2610元/噸度。

5月鋰礦市場上旬隨鋰鹽價格寬幅震蕩，整體上漲。5月鋰礦市場流通仍非常緊缺，鋰鹽廠提前1-2月進行采購。鋰鹽廠在下半旬盤面下跌時每日大量點價。由于鋰輝石庫存水平低，鋰礦山出貨時對加工費進一步擠壓試探鋰鹽廠承接能力，后續關注三季度鋰輝石供給是否可以達到預期，重點關注津巴布韋發運節奏。

鋰鹽：

2026年5月鋰鹽價格年內新高后震蕩下跌。5月Mysteel電池級碳酸鋰月均價為18.61萬元/噸，漲幅11.71%；工業級碳酸鋰月均價為18.28萬元/噸，漲幅15.1%；電池級氫氧化鋰（粗顆粒）報17.51萬元/噸，漲幅2.69%；工業級氫氧化鋰報16.70萬元/噸，漲幅13.75%。

5月供應端碳酸鋰產量環比微縮但絕對值仍高，疊加4月進口超3.2萬噸、智利貨源穩到港，供應未實質收緊。需求端鐵鋰及儲能排產略增，但下游采買偏保守，僅逢低少量補庫，缺追漲囤貨意愿，現貨承接力不足，致價格持續承壓下跌。

6月供給端鋰礦庫存仍然持續低位，5月澳礦發運量不及預期，導致6月到港偏低，部分冶煉廠原料保障面臨剛性約束。此外，津巴布韋鋰礦發運節奏依舊偏緩，存在7月初無法如期到港的風險，或將延后7月中旬的碳酸鋰產出釋放節奏。5月智利出口鋰鹽環比出現較大降幅，帶來之后供應邊際減量風險。

需求端，新能源汽車市場已正式進入下半年傳統旺季。據乘聯會數據，1-5月新能源乘用車批發銷量環比轉正，增長1.7%。疊加平均單車帶電量同比提升超35%，僅動力電池領域的實際需求便展現出極強韌性。此外，儲能端需求增速更為亮眼，成為拉動原材料需求的第二增長極。正極材料方面，6月訂單維持環比增長預期，頭部企業新產能持續爬坡。預計6月磷酸鐵鋰產量將繼續攀升，后續需重點關注新產能釋放節奏及上游磷酸鐵環節的供應穩定性。

當前碳酸鋰基本面正處于邊際修復階段。盡管高倉單仍是壓制價格反彈的主要因素，但礦端供應收緊以及需求端的穩健增長，共同構筑了下方的成本支撐。隨著倉單猛增邏輯走向尾聲及產業承接能力的顯現，碳酸鋰價格進一步下跌空間有限。預計短期內價格將結束單邊下跌走勢，轉為底部區間震蕩整理，等待新的驅動信號。

數據來源：上海鋼聯

2.2 成本利潤

碳酸鋰：

5月鋰輝石精礦6%CIF均價震蕩上行至2760美元/噸，環比上漲16.39%。截止2026年6月9日，鋰輝石精礦6%CIF價格為2385美元/噸，匯率為6.78，澳洲鋰輝石精礦對應的電池級碳酸鋰成本為17.63萬元/噸左右，即期利潤為-1.18萬元/噸。

數據來源：鋼聯數據

2.3 進出口分析

鋰輝石進口：

2026年4月中國鋰輝石進口數量為75.80萬噸，環比減少9.5%。其中從南非進口11.3萬噸鋰輝石原礦，環比減少33.2%；從巴西進口9.6萬噸鋰輝石，環比增加457%，主要原因是sigma此前所銷售鋰原礦開始陸續到港。鋰精礦從澳大利亞進口35.5萬噸，環比增加38.9%，同比增加19.2%；自津巴布韋進口10.2萬噸，環比減少9.2%；自尼日利亞進口9.1萬噸，環比減少27.5%。

2026年1-4月中國鋰輝石進口數量為298.5萬噸，同比增加31.6%。其中從澳大利亞進口125.4萬噸，從南非進口56.0萬噸，從津巴布韋進口37.0萬噸，從尼日利亞進口38.6萬噸，從馬里進口20.6萬噸。

中國鋰礦石月度進口情況（噸）

國家

2026年4月

環比

同比

澳大利亞

354,962

38.9%

15.4%

南非

113,086

-33.2%

118.3%

津巴布韋

102,248

-9.2%

75.0%

尼日利亞

90,720

-27.5%

6.6%

巴西

95,689

457.3%

230.7%

加拿大

0

-

-100.0%

馬里

0

-100.0%

-

其他

1,269

182.2%

421.8%

合計

757,975

-9.5%

41.8%

數據來源：鋼聯數據

數據來源：鋼聯數據

6.3 進出口分析

碳酸鋰進口：

2026年4月中國碳酸鋰進口數量為3.27萬噸，環比增長8.9%，同比增長15.2%。其中從智利進口2.14萬噸，環比增長16.9%，同比增長5.6%。自阿根廷進口0.96萬噸，環比增長15.2%，同比增長39.5%。

2026年1-4月中國碳酸鋰累計進口數量為11.59萬噸，同比增長46.9%。其中從智利進口7.11萬噸，同比增長33.7%，從阿根廷進口3.69萬噸，同比增長63.4%。

數據來源：鋼聯數據

碳酸鋰出口：

2026年4月中國碳酸鋰出口數量為370.20噸，環比降低17.5%，同比降低49.6%。其中出口到韓國130.00噸，環比降低65.3%，同比增長209.5%。出口到日本141.08噸，環比增長3930.9%，同比降低64.8%。

2026年1-4月中國碳酸鋰出口數量為1886.31噸，同比增長6.6%。其中出口到韓國1095.02噸，同比增長726.5%；出口到日本252.69噸，同比降低65.8%。

數據來源：鋼聯數據

6.3 進出口分析

氫氧化鋰進口：

2026年4月中國氫氧化鋰進口數量為6688.87噸，環比增長9.5%，同比增長424.4%。

2026年1-4月中國氫氧化鋰進口數量為2.33萬噸，同比增長314.0%。

數據來源：鋼聯數據

氫氧化鋰出口：

2026年4月中國氫氧化鋰出口數量為5534.97噸，環比增長76.1%，同比增長31.1%。其中出口到韓國3915.21噸，環比增長90.2%，同比增長91.2%。出口到日本864.00噸，環比增長210.8%，同比降低50.8%。

2026年1-4月中國氫氧化鋰累計出口數量為1.32萬噸，同比降低17.8%，出口到韓國0.86萬噸，同比降低6.8%，出口到日本0.22萬噸，同比降低61.6%。

數據來源：鋼聯數據

2.4 產量分析

碳酸鋰：

2026年5月調研產量為10.12萬噸，環比下降2.3%。相較于5月初的排產，5月的最終調研產量略有上調，主要系部分鋰輝石廠家檢修提前完成，實際開工率有所提升。其他產線變動不大。

2026年6月調研國內排產為10.64萬噸，環比上漲5.2%。四川鋰輝石廠家因原料到港及檢修完成等因素，開工率提升；北方地區部分廠家小幅減量，但整體影響較小。

數據來源：鋼聯數據

氫氧化鋰：

2026年5月中國氫氧化鋰調研產量為2.92萬噸，環比降低2.2%。本月產量相較4月份小幅環降，個別廠家因檢修降低開工率，需求端維持穩定。

2026年6月中國氫氧化鋰調研排產為2.91萬噸，環比降低0.3%。本月冶煉端因鋰礦現貨收緊，部分廠家開工率小幅降低，同時部分廠家檢修完成，總體產量預計維持穩定。

數據來源：鋼聯數據

免責聲明：Mysteel力求使用的信息準確、信息所述內容及觀點的客觀公正，但并不保證其是否需要進行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，并不構成對客戶決策的直接建議，客戶不應以此取代自己的獨立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關。本報告版權歸Mysteel所有，未經許可，禁止轉載，違者必究。