上海
財聯社6月10日訊（編輯 夏軍雄）根據摩根士丹利的最新預測，2026年全球與人工智能（AI）相關的債券發行規模有望接近5700億美元，較去年增長逾一倍。
鑒于超大規模云服務商（Hyperscalers）資本開支預計將在2027年突破1萬億美元，摩根士丹利認為，今年下半年債券發行節奏還將進一步加快。
截至今年5月底，全球已發行約2360億美元AI相關債務融資，約為去年同期融資規模的四倍。
隨著科技公司在AI領域的支出持續膨脹，并且逐漸超過自身盈利所能覆蓋的范圍，債務融資正成為它們越來越重要的資金來源。
摩根士丹利指出，為實現融資渠道多元化，超大規模云服務商正越來越多地在美元市場之外發行債券。例如，谷歌母公司Alphabet和亞馬遜等巨頭都已在歐洲市場大量發行歐元債券。
該行還表示，在當前市場環境下，債券供給規模本身已成為影響債券價格的主要因素，即便整體經濟基本面依然保持穩健。
摩根士丹利觀察到，在半導體行業，企業越來越傾向于采用帶有分期償還結構、且期限較短的融資方式。
AI債務融資激增的背后，是整個科技行業持續攀升的資本開支需求。
根據美國銀行的數據，亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和甲骨文五家科技巨頭在2025年合計發行了1210億美元美國公司債，而2020年至2024年期間的年均發行規模僅為280億美元。
M&G Investments數據顯示，截至2025年10月，AI相關債務規模已達到1.2萬億美元，成為投資級債券市場中最大的板塊，其規模甚至超過美國銀行業。
從財務角度看，企業大規模舉債的邏輯十分直接。據瑞銀測算，2026年超大規模云服務商的資本開支預計將消耗接近100%的經營現金流，而過去10年的平均水平僅約為40%。債券市場正好填補了這一融資缺口。
隨著資本開支規模正變得越來越龐大，谷歌率先拓寬融資渠道，該公司近期進行了總額847.5億美元的股權資本融資。
其融資結構包括167.5億美元三年期強制可轉優先股、180億美元A類和C類股票同步發行、400億美元ATM（按市價發行）股票發行計劃，以及100億美元面向伯克希爾·哈撒韋的私募配售。
上周有市場消息稱，Meta也考慮進行高達數百億美元的股權融資，但遭到了Meta方面的否認。
巴克萊在最新研報中預測稱，如果未來幾年AI投資繼續擴張，那么Meta、微軟和亞馬遜發行股權、強制可轉債或其他股權掛鉤證券的可能性將明顯上升。
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