北京
今日A股全天維持弱勢水下震蕩運行，整體做多氛圍偏弱。不過在外圍美股隔夜科技板塊大幅下挫的背景下，滬指最終僅微跌0.16%，盤面韌性超出預期。但市場結構性分化依舊極致，超4000只個股收跌，多數中小盤個股持續走弱，短線操作難度居高不下，也是近期市場的常態。
隔夜美股半導體、CPO賽道集體大跌，給A股科技板塊帶來較大外圍壓力，但今日A股半導體板塊逆勢走強，全天漲幅超2%，走出獨立行情，成為護盤核心力量。CPO板塊盤中承壓明顯，最大跌幅達1.8%，好在午后14:20后資金回流、震蕩回暖，最終僅小幅收跌，并未出現深度回調，科技兩大核心賽道呈現明顯分化走勢。
盤后，大消息傳來，國常會釋放重要信號！明日將迎來新轉折
縱觀近期盤面，熱門科技賽道雖不時拉出反彈大陽線，但行情持續性大幅減弱，整體進入反復震蕩磨底階段，短線節奏切換極快。不同于此前的趨勢性上漲行情，當前市場無持續主升趨勢，低位持倉者尚可耐心堅守，普通投資者一旦踏錯節奏、高位追漲，極易陷入被動。此前趨勢行情中，短期被套仍有沖高解套機會，但現階段震蕩偏弱格局下，高位被套的風險被大幅放大，這也是我們自五月下旬以來持續重點提醒的核心風險點。
大盤連續兩個交易日調整，但底部支撐逐步顯現。指數已連續三個交易日守住6月8日低點，且三連收陽線，充分說明當前低位區間空頭動能持續衰竭，下行空間已十分有限。市場當下最核心的疑問，集中在三大關鍵點：周五能否重啟上漲、低位區間能否有效企穩、科技主線后續震蕩節奏如何。
就在收盤后，重磅政策利好落地！國常會召開會議，專題聽取全國科技大會精神落實情況匯報，釋放國家級重磅產業信號。會議明確，持續錨定科技強國建設核心目標，完善國家戰略科技力量體系，強化協同攻關機制，讓科技創新持續發揮支撐現代化建設的核心戰略作用。
此次會議定調意義重大，直接明確科技創新仍是國家長期核心戰略，是未來經濟高質量發展的核心抓手。當前全球科技競爭日趨激烈，核心技術自主可控是發展主動權的關鍵，科技興國戰略具備長期性、確定性，不會短期轉向。
復盤A股歷次結構性牛市與全面行情，科技永遠是貫穿全程的核心主線，僅細分賽道隨產業周期迭代切換，從早年互聯網到當下AI硬科技，邏輯始終不變。這也意味著，想要把握市場中期行情，科技賽道的核心配置不可或缺。結構性行情下，賽道方向決定收益上限，堅守核心成長賽道，才能擺脫當下弱勢震蕩的煎熬行情。
近期科技板塊的階段性調整，完全符合我們的預判，屬于上漲后的正常技術性修復，并非行情終結。市場慢牛的整體格局并未改變，科技作為核心主線，整體行情并未走完，短期回調只是消化前期漲幅、修復技術超買指標，并非趨勢反轉。從A股歷史規律來看，若核心主線徹底走熊，市場大概率會迎來全面雪崩，因此非科技賽道的弱勢震蕩，也側面印證科技主線只是階段性休整。
從細分賽道技術走勢來看，CPO板塊短期偏弱明顯，目前指數運行在進攻線下方，短線趨勢尚未修復。技術面KDJ指標調整不充分，仍存在進一步探底需求，操作上務必謹慎，切勿盲目抄底接飛刀。當前板塊指數約9437點，下方中期趨勢線支撐位于9110點，后續大概率回踩確認該位置支撐有效性。若支撐守住，有望開啟短線反彈；若有效跌破，將觸發更深幅度的調整。
相較CPO，半導體板塊走勢更強，已連續三個交易日站穩進攻線上方，短線反彈趨勢確立，技術面仍有上行空間，有望在周五延續反彈態勢。但需要重點注意，近期板塊成交量持續萎縮，量能不足制約反彈高度，本輪行情大概率為超跌修復反彈。參考2-3月震蕩走勢，無量反彈后仍會延續區間震蕩，因此操作上切忌追高，趨勢走弱時需及時收縮倉位、規避風險。
電力板塊近期走勢完全貼合此前預判，月初我們已明確提示板塊技術面接近超買，存在調整風險，后續也如期迎來持續回落。該板塊整體屬于階梯式震蕩上行格局，短期漲幅透支后必然迎來技術性修復。目前板塊短期調整已相對充分，進一步深跌概率極低，后續大概率維持低位震蕩磨底，等待指數站穩5日均線后，方能開啟新一輪反彈行情。
綜合大盤整體走勢與政策、技術面多重信號，當前市場短中期風險已充分釋放，深度下跌空間徹底封閉，指數后續有望重回4000點上方。結合盤面止跌信號與盤后政策利好加持，周五A股大概率迎來反彈轉折，市場有望開啟低位企穩修復行情。
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