北京
盡管面臨不斷攀升的利率和劇烈波動(dòng)的市場環(huán)境，房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）依然展現(xiàn)出少見的韌性。霍亞資本總裁戴維·奧爾巴赫在《尋求阿爾法》投資專家播客中分享了這一判斷，并拋出一個(gè)頗具想象力的解決方案：預(yù)制住宅或許能成為緩解美國住房可負(fù)擔(dān)性危機(jī)的長效機(jī)制。在全美住房成本占收入比持續(xù)走高的當(dāng)下，這一提法切中要害。
奧爾巴赫沒有直接透露REITs穿越周期的具體策略，但他的觀察點(diǎn)出了一個(gè)事實(shí)：在美聯(lián)儲多次加息、資金成本高企的背景下，REITs資產(chǎn)整體并未被激進(jìn)緊縮壓垮。對于關(guān)注不動(dòng)產(chǎn)金融的投資者來說，這種韌性本身就值得拆解。而預(yù)制房屋的提及，則將話題引向另一個(gè)維度：既然高房價(jià)源于供應(yīng)不足與建造成本高企，那么用工業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的方式蓋房子，是否是一條破局之路？
預(yù)制住宅以其工廠生產(chǎn)、現(xiàn)場拼裝的特點(diǎn)，大幅壓縮了施工周期和材料損耗，理論上可顯著降低住房總成本。奧爾巴赫在播客中還特別談到REITs在預(yù)制住房領(lǐng)域可能扮演的角色，但并未展開完整論述。可以想見，若將規(guī)模化開發(fā)的預(yù)制住宅社區(qū)納入REITs的資產(chǎn)池，借助資本市場的放大效應(yīng)，或能快速增加供給，為價(jià)格敏感的購房者提供更多替代選擇。
從某種意義上說，這番表態(tài)像是一個(gè)行業(yè)信號——當(dāng)傳統(tǒng)的拿地開發(fā)模式在成本和利率雙重?cái)D壓下步履維艱，將不動(dòng)產(chǎn)金融工具與創(chuàng)新建造方式結(jié)合，或許才是打開住房可負(fù)擔(dān)性死結(jié)的鑰匙。
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