吉林
就問一句：看著周五晚上LME期銅又跌了96美元報13595美元/噸，你是不是又在猶豫“有色是不是不行了”？兄弟姐妹們，別被一天的波動嚇破了膽。咱們把眼光放長一點——周五LME期鋁可是收漲10美元報3396美元/噸的。更關鍵的是，整個周末消息面全是重磅利好扎堆來襲。下周有色金屬極大概率要迎來一波像樣的行情。
那到底是哪些利好？咱們一個一個拆開揉碎了講清楚。看完你就明白，為什么我說“下周有色要起飛”不是拍腦袋喊口號。
第一個利好，也是最大的——美伊和平協議正式落地。白宮已經宣布美伊雙方通過電子方式完成諒解備忘錄簽署，定于6月19日舉行正式儀式。霍爾木茲海峽已部分開放，并將于6月19日全面恢復通航。這意味著什么？前期因為中東局勢緊張給有色塞進去的“風險溢價”，現在全都要吐出來。但關鍵問題是，地緣風險溢價出清的同時，全球貿易流恢復、制造業回暖預期也在升溫。中信建投證券明確說了：“指向霍爾木茲海峽通航的消息，最有利于工業金屬反彈。”東方證券也指出：“若和平協議落地，油價逐步回落將意味著有色整體的金融屬性壓力明顯緩解。”油價一降，通脹壓力就緩，美聯儲加息的緊迫性就沒那么強了。加息預期一松，以美元計價的大宗商品壓力就小了。一環扣一環，全是利好。
第二個利好——國內《礦產資源法實施條例》已經正式施行。6月15日，這部重磅條例正式生效。稀土、鎢、鋰、鈷、鎵、鍺等36種關鍵礦產正式列入國家戰略性礦產資源目錄。從開采、冶煉到貿易，從審批、儲備到出口，一道清晰的制度紅線已經畫出。大國博弈加劇與國內關鍵礦產高對外依存度的雙重壓力下，這個條例的加速推進意義重大。說白了，國家對戰略資源的管控在全面升級，稀缺性溢價必然體現在價格里。而且這個條例是6月15日剛生效的，市場還在消化和發酵階段。下周，資金很可能進一步挖掘這條主線。
第三個利好供需基本面硬得不能再硬。看銅。進口銅精礦加工費已經跌到-119.84美元/干噸的歷史極端低位。冶煉廠每生產一噸銅都在虧錢。這種成本倒掛引發的供給收縮，比任何行政命令都更剛性。庫存方面，LME銅庫存6月19日降到352150噸，單日再減3575噸。國內銅社會庫存6月15日只有22.06萬噸。就這么點庫存，放在AI算力中心、電網改造、新能源汽車這些需求面前，根本不夠看。
看鋁。LME鋁庫存6月19日降至315300噸，再減225噸。國內電解鋁運行產能已達4492萬噸/年，開工率高達99.5%，無限逼近國家規定的4500萬噸/年產能天花板。在嚴禁新增產能的政策紅線之下，供給端幾乎沒有彈性。中東電解鋁受地緣沖擊已減產206.8萬噸，海外2026年供應增量下修147.5萬噸。供給卡得死死的，需求還在往上拱——新能源汽車輕量化、光伏裝機、電網改造，全是鋁的增量需求。
看錫。作為算力金屬，AI機柜高增速下需求確定性高。單臺高端AI訓練服務器耗銅15至20公斤，是普通服務器的3至5倍，單GW智算中心整體用銅約2.7至3萬噸。這種結構性需求增量，不是短期波動能抹掉的。
那問題來了——這么多利好扎堆，下周到底怎么操作？給你三條實實在在的建議。
第一條，手里有倉位的，別在起飛前被甩下車。周五LME銅雖然跌了，但全周算下來整體還是漲的。短期波動是正常的，別看見一根陰線就覺得“完了”。匯安基金楊坤河明確說了：此次調整屬于外部因素引發的情緒性休整，行業底層供需基本面并未發生根本性逆轉。申萬宏源也強調：2026年有色金屬周期向上不改、成長延續景氣。利空在出清，利好在上桌，你慌什么？
第二條，想上車的，周一開盤如果給低開機會，別慫。美伊協議落地、國內新規生效、庫存持續去化三重利好共振，下周行情值得期待。但記住，別一把梭，分批低吸。把資金分成三份，跌一點買一點，再跌再買。分批的核心目的不是買在最低點，是讓你買得安心、拿得住。
第三條，想清楚你賺的是什么錢。你是想搏短線反彈，還是看好有色中長期的供需邏輯？短線就設好止盈止損，到了就走絕不戀戰。看長做長就忽略短期波動，前提是你的倉位得讓你在跌15%的時候還能吃得下飯。如果做不到，就減倉到讓自己舒服的水平。
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