每經評論員 杜恒峰

6月17日，兆易創新發布2024年股權激勵計劃第二個行權期的行權結果，此次行權股票共計125萬股，其中本次上市流通64.71萬股，流通日期為6月23日；在此之前的6月12日，另外60.3萬股已完成過戶登記。本次行權人員合計37人，以58.09元/股的行權價和最新股價（629元）計算，125萬股行權后合計盈利7.14億元，人均盈利達1928萬元。

值得注意的是，2024年，兆易創新推出新的股權激勵，總計數量高達678.14萬股，2024年已經授出130.15萬股股份。不考慮減持等因素，678.14萬股總價值高達42.66億元，人均9749萬元。2023年公司的股權激勵規模更大，總股份數1081.34萬股，覆蓋1018人，同樣不考慮減持因素，這部分股份當前市值68億元，人均668萬元。

兆易創新高管和核心人員的創富故事，有一定的特殊性。公司所處的存儲器行業處于歷史超級周期，產品供不應求、價格翻倍上漲，公司業績跟隨增長，達到了行權條件。同時，兆易創新因其直接持有長鑫科技股權（占比1.8%），且董事長朱一明也是長鑫科技董事長，由此成為最純正的“長鑫科技”概念股，為市場所追捧。

但股權激勵的普遍價值，在兆易創新身上也存在。大規模的股權激勵實際上是讓高管和核心員工變成了股東，業績和股價成為內部人和外部股東共同的最大利益目標。內部人獲得了數十億元的激勵，而兆易創新總市值從2024年9月的相對低點至今增長超過3700億元，股東的收獲顯然更多。股權激勵更重要的價值在于保持核心團隊的穩定。兆易創新2024年股權激勵對象總計45人，如今還有37人在職，離職率不到18%。在人才競爭激烈的科技行業，這個離職率相對較低。

AI產業的飛速發展帶動計算硬件產業跟隨爆發，而這是一個典型的資本密集型和人才密集型行業。在如今的高景氣階段，資本不是制約行業或企業發展的因素，人才已成為企業保持競爭力最重要的考量。兆易創新的股權激勵，是硬科技該有的人才“禮遇”，而這種禮遇在朱一明掌舵的長鑫科技身上體現得更為顯著。長鑫科技上市前落地兩期覆蓋6760人次的員工持股計劃，一期成本1.05元/股，二期成本低至0.108元/股，創始人朱一明更主動拿出半數個人激勵股份無償用于后續員工激勵，以極低持股成本綁定全鏈條研發、生產骨干。這正是長鑫科技得以快速發展的“人才底盤”。

如果將視野放到全球，這種趨勢更加明顯——人才爭奪戰甚至已經改變了硅谷的并購邏輯。以前硅谷的并購要么是業務的補全補強，要么是對競爭對手的防御性收購，但現在越來越多的并購直接指向對人才的一攬子收購。比如，Meta以超過140億美元拿下ScaleAI近半股權，核心是為了招攬其創始人及整套AI數據研發班底，牽頭搭建Meta通用大模型實驗室；谷歌開出27億美元對價拿下Character.AI，重點在吸納兩位AI奠基人及30名核心研究員專攻下一代大模型；微軟以6.5億美元購買InflectionAI“技術授權”，目的在于全額吸納其創始人與AI研發團隊等。

資本市場不僅能為企業提供融資，也不僅能讓原始股東獲得財富的巨大增值，同時還為上市公司提供了包括股權激勵在內的好工具，讓員工也能分享行業和企業增長的紅利。當員工的激勵更有效時，其忠誠度也更高，企業也更容易招攬到外部優秀人才。有了股權激勵行權條件的“下限”為支撐，外部投資者的信心也越強，資本也就更有耐心。

資本市場為員工帶來的創富效應也具有“涓滴效應”。若這些員工將財富用于消費，可直接帶動當地經濟發展。如果將財富用于投資，則將進一步激發創新創業活力，比如，1995年網景上市，早期持股員工套現后批量投身互聯網創投，直接引爆第一輪互聯網創業浪潮；2004年臉書上市造就大批工程師投資人，催生海量社交、移動互聯網初創項目；最近的SpaceX上市，市場預期造富員工可能進一步推動商業航天活動的風險投資。隨著更多A股科技類公司核心技術人員積累可觀的資本和經驗，未來圍繞核心企業的創新創業也有望加速。