上海
【中信建投：國(guó)產(chǎn)模型加速迭代 算力景氣度持續(xù)】財(cái)聯(lián)社6月21日電，中信建投證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)模型持續(xù)迭代，GLM-5.2、Kimi K2.7 Code強(qiáng)化1M上下文、長(zhǎng)程Agent、Agentic Coding和真實(shí)工程交付能力，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)模型從通用問答轉(zhuǎn)向開發(fā)者工具和企業(yè)級(jí)工作流。Kimi補(bǔ)強(qiáng)國(guó)際化運(yùn)營(yíng)能力，DeepSeek融資強(qiáng)化頭部模型產(chǎn)業(yè)化預(yù)期，微信AI灰度測(cè)試則顯示AI入口正從獨(dú)立App走向超級(jí)應(yīng)用生態(tài)，有望提升模型調(diào)用頻次和推理token消耗。海外方面，Anthropic收入、大客戶數(shù)和融資規(guī)模繼續(xù)上修，企業(yè)工作流和Agentic Coding需求仍處擴(kuò)張通道。算力側(cè)，AI云廠商backlog增長(zhǎng)，GPU租賃價(jià)格上行，CPU、DRAM/NAND供給約束擴(kuò)散，算力、存儲(chǔ)和租賃服務(wù)景氣度有望延續(xù)。
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