實控人變更以來，高樂股份將跨界方向由固態電池“改道”算力，股價創上市以來新高。近期，高樂股份披露35.57億元的算力合同，約是去年營收的11倍，不過，該合同存在多重風險，對今年利潤的影響或十分有限。

來源：攝圖網

高樂股份首迎算力大單，多重風險需警惕

2026年6月16日，高樂股份（002348.SZ）公告稱，全資子公司哈爾濱智浩科技有限公司（以下簡稱：智浩科技）與甲公司簽署《服務采購協議》，向甲公司提供算力服務。合同總金額為35.57億元（含稅），合同期限為5年。

2025年，高樂股份營業收入為3.22億元，該合同總金額約是去年營收的11倍。

高樂股份表示，該合同可能在2026年為公司增加2億元左右的收入，但對利潤的影響十分有限，預計公司2026年仍處于虧損狀態。

除此之外，高樂股份提示該項目存在多重風險。

履約方面，交易對手方成立于2025年、社保繳納人數為3人、無實繳資本，交易對手方的履約能力存在不確定性的風險。

資金籌措上，該項目前期資金設備投入較大。高樂股份稱資金來源分為兩方面，一是不高于2億元的股權激勵繳款資金及銀行存款等自有資金，二是不高于25億元的金融機構授信/融資租賃貸款。

截至2026年第一季度末，高樂股份的現金及現金等價物余額僅為757.81萬元，資產負債率為41.74%。高樂股份預計有息負債將顯著增加，資產負債率將達到70%左右。

此次合同是高樂股份披露的首單算力服務合同。工商信息顯示，參與此次合同的子公司智浩科技成立于2026年4月，注冊資本為500萬元。

高樂股份表示，公司算力服務的業務模式為：公司根據客戶的需求，通過市場化采購設備、租賃機房，進行集群組網，輸出符合客戶要求的算力以及提供運維服務，按月收取服務費，不涉及相關設備的生產或制造。

高樂股份主營玩具及相關業務、互聯網教育業務，旗下有著名玩具品牌“GOLDLOK”。2019年至2025年，公司歸母凈利潤長期虧損，累計虧損8.75億元。

根據2025年年報，高樂股份“2026年度經營計劃要點”之一為：發揮股東和管理層在人工智能算力領域優勢，布局算力投建和token運營業務，注入新的業務增量，實現轉型升級。

易主后再現跨界，高樂股份股價創新高

高樂股份跨界算力或與實控人變更有關。

2025年12月，高樂股份稱，北京黎曼星圖科技合伙企業（有限合伙）（以下簡稱：黎曼云圖）與公司原控股股東華統集團有限公司（以下簡稱：華統集團）簽署《股份轉讓協議》，約定黎曼云圖通過協議轉讓的方式受讓華統集團持有的高樂股份9472萬股股份，占總股本的10%，總轉讓價款為4.1億元。

此外，華統集團及其一致行動人楊廣城、興昌塑膠五金廠有限公司（以下簡稱：香港興昌）與黎曼云圖分別簽署《表決權委托協議》，約定將持有的合計1.11億股股份（占總股本的11.74%）對應的表決權不可撤銷地委托給黎曼云圖行使。

2026年2月，上述協議轉讓完成過戶，黎曼云圖直接持有高樂股份10%股份，擁有21.74%股份對應的表決權，成為高樂股份控股股東，王帆成為新的實控人。

隨后，高樂股份宣布擬向黎曼云圖發行股票，發行股票的數量不超過1.33億股（含），發行數量上限占發行前公司總股本的14%，募集資金總額不超過8.54億元，扣除發行費用后擬全部用于補充流動資金。

據悉，王帆實際控制北京芯大通科技有限公司（以下簡稱：芯大通）。其官微顯示，芯大通業務覆蓋半導體芯片設計、存儲系統、國產化服務器、智算集群、Physical AI相關硬件與系統等。2024年，芯大通實現營業收入超22億元，同比增長110%。

另據芯大通官網，芯大通通過資本市場投資控股A股上市公司高樂股份，深度布局AI玩具及家庭終端，賦能相關行業超50%的應用場景。

王帆入主高樂股份后，高樂股份新設多家子公司，經營范圍和芯大通高度一致。不過，高樂股份曾在2026年5月底的股票交易異常波動公告中表示，實控人尚無資產注入計劃，芯大通的芯片設計業務不會注入上市公司。

高樂股份同時提示，已于2026年4月底披露《關于解除項目投資協議的公告》，明確終止納米固態電池項目。

納米固態電池項目的啟動時點與高樂股份前一次變更實控人相接近。

2022年底，高樂股份控股股東由香港興昌變更為華統集團，實控人由楊氏家族變更為朱儉勇、朱儉軍。2023年初，高樂股份與義烏經濟技術開發區管理委員會簽署戰略合作協議，擬投資建設2GWh納米固態電池項目，投資總額約為20億元。

2024年，上述項目被調整為“1.2GWh固態鈉離子電池項目”，預計總投資金額降至10.5億元。為促進項目落地實施，項目實施主體、子公司高樂新能源科技（浙江）有限公司與華統股份（002840.SZ）簽署廠房租賃合同，每年租金為678.15萬元。

華統股份即華統集團旗下的另一家A股公司，主營畜禽養殖、畜禽屠宰、肉制品深加工、飼料加工等。

2026年4月，高樂股份公告稱，鑒于當前新能源產業政策、行業發展趨勢等因素，決定終止納米固態電池項目，并解除上述租賃合同等與納米固態電池項目相關的協議。

高樂股份再次易主以來，股價震蕩上漲。2026年5月29日，公司股價觸及16.09元/股，創上市以來最高值（前復權）。