6月23日，有色金屬板塊強(qiáng)勢上漲，有色金屬ETF(159881)收漲4.69%，礦業(yè)ETF(561330) 收漲5.70%。

需求方面，“算力金屬”需求爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重估。AI產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展，尤其是AI服務(wù)器、光模塊和高速硬件的制造，顯著拉動(dòng)了上游關(guān)鍵金屬材料的需求。錫：作為AI服務(wù)器中不可或缺的焊料，需求激增，價(jià)格快速上漲。鎢：在AI服務(wù)器PCB制造所需的高端鉆針、以及半導(dǎo)體制造關(guān)鍵前驅(qū)體氣體六氟化鎢中扮演核心角色。此外，稀土、鉭、鍺、鋯用于AI硬件所需的高性能MLCC。這些與AI強(qiáng)相關(guān)的小金屬品種今日表現(xiàn)強(qiáng)勢。

供給端看，剛性約束強(qiáng)化。國內(nèi)方面，環(huán)保限產(chǎn)與開采指標(biāo)收縮，且6月15日正式施行的《礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》進(jìn)一步確認(rèn)了稀土、鋰等36種戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的法律地位，強(qiáng)化了全鏈條管控和違法從重處罰機(jī)制，政策管控升級(jí)顯著強(qiáng)化了市場對(duì)戰(zhàn)略金屬價(jià)值重估的預(yù)期。全球MLCC高端產(chǎn)能雖高度集中于日韓廠商，但我國在重稀土資源與分離冶煉領(lǐng)域占據(jù)核心話語權(quán)。在戰(zhàn)略礦產(chǎn)管控及出口管理持續(xù)強(qiáng)化的背景下，海外MLCC產(chǎn)業(yè)鏈獲取重稀土原料的確定性降低，稀土資源的戰(zhàn)略溢價(jià)有望進(jìn)一步抬升。 海外方面，資源國出口管制趨嚴(yán)（如鋁土礦、鈷等），銅、錫、鍺、鎢等品種進(jìn)口不確定性上升。

資金面看：高低切換需求。前期科技股漲幅較大，部分獲利資金溢出至估值相對(duì)低位、業(yè)績確定性強(qiáng)的順周期資源板塊。有色金屬作為"供給沖擊+政策紅利+避險(xiǎn)需求"的復(fù)合受益方向，具備一定的配置價(jià)值。

展望后市，長期看，需求結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張：除了AI帶來的增量，新能源、電網(wǎng)升級(jí)、儲(chǔ)能、國防軍工等領(lǐng)域?qū)︺~、鋁、鋰、鎢等金屬的需求保持韌性，為行業(yè)提供了長期增長動(dòng)力。供給剛性：國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)、開采指標(biāo)收縮疊加海外資源國出口管制導(dǎo)致供給彈性受限，這是支撐金屬價(jià)格中樞系統(tǒng)性上移的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。但短期需注意美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期和美伊沖突反復(fù)或?qū)?duì)有色金屬板塊構(gòu)成擾動(dòng)。感興趣的投資者或者持續(xù)關(guān)注有色金屬ETF(159881)和礦業(yè)ETF(561330)的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。