北京
451名員工，一夜之間成了億萬富豪。
而讓這一切成為現(xiàn)實的，是一家從清華實驗室走出來的AI公司，智譜。
半年漲20倍，智譜用萬億市值打了所有看不起它的人的臉。
今年 1 月，智譜以 116.2 港元發(fā)行價登陸港股，頂著 “全球大模型第一股” 的名頭，上市首日走勢疲軟，一度瀕臨破發(fā)，全網(wǎng)都唱衰。
沒人能預(yù)料到短短半年，行情徹底反轉(zhuǎn)。
截至 6 月 22 日收盤，總市值穩(wěn)穩(wěn)站上 1.07 萬億港元，直接甩開一眾老牌 AI、互聯(lián)網(wǎng)巨頭，坐穩(wěn)國內(nèi)獨立大模型企業(yè)市值第一的位置。
智譜這波暴漲，最炸裂的從來不是創(chuàng)始人身家?guī)装賰|，而是它直接讓半個公司的打工人，集體實現(xiàn)了財務(wù)自由。
智譜有兩大員工持股平臺。一個叫慧惠，有426名員工，持有公司8.97%的股份，按現(xiàn)在市值算，價值775億，人均1.8億。
另一個叫智登，只有25個人，持有6.18%的股份，價值534億，人均21億。而這25人里，還有16個是實習(xí)生。
別人實習(xí)賺幾千塊工資，他們實習(xí)直接賺出億萬身家。
一家2025年營收7.24億、凈虧損47億的公司，憑什么半年時間市值干到了1萬億？
因為中國需要一個自己的OpenAI，而智譜是離那個位置最近的人。
這家企業(yè)根在清華 KEG 實驗室，創(chuàng)始人唐杰是清華計算機系教授，核心研發(fā)團隊全部來自清華，從實驗室自研 GLM 系列大模型起步，沒有照搬海外模型路線，堅持底層技術(shù)自主迭代。
不久前上線的 GLM-5.2，在全球代碼、綜合能力盲測榜單沖進全球第一梯隊，技術(shù)硬實力是支撐估值的底層底氣。
前不久有網(wǎng)友提問，中國大模型何時能追上 Anthropic 的 Fable，馬斯克預(yù)判至少要等到 2027 年一季度，唐杰簡單一句 “用不了這么久”，底氣十足，點燃了市場熱情。
萬億市值背后，從來不是一家公司單打獨斗，背后是國內(nèi)創(chuàng)投圈、產(chǎn)業(yè)大廠、各地國資組成的全明星投資天團，所有人拿真金白銀押注國產(chǎn)大模型賽道。
產(chǎn)業(yè)資本有美團、螞蟻、阿里、騰訊、小米；頭部VC有紅杉中國、高瓴創(chuàng)投、君聯(lián)資本、啟明創(chuàng)投、順為資本、達晨財智；基石投資者包括上海高毅、泰康人壽、廣發(fā)基金等11家機構(gòu)；地方國資從北京、成都、杭州到上海浦東全線押注。
VC的遠見，國資的決心，大廠的敏銳，團隊的堅守，缺一個，都沒有今天的智譜。
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