上海
財(cái)聯(lián)社6月24日訊，昨日市場震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指、深成指低開低走。滬深兩市成交額3.44萬億。從板塊來看，醫(yī)藥、人形機(jī)器人、磷化工、證券等板塊表現(xiàn)活躍。下跌方面，有色金屬、PCB等概念走弱。截至收盤，滬指跌1.37%，深成指跌3.17%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.84%。
在今日券商晨會(huì)上，中信建投認(rèn)為，非銀板塊資金輪動(dòng)下修復(fù)動(dòng)能持續(xù)積聚；光大證券認(rèn)為，AI重塑網(wǎng)絡(luò)安全需求，平臺(tái)型龍頭率先受益；華泰證券認(rèn)為，關(guān)注光伏底部配置機(jī)會(huì)。
中信建投：非銀板塊資金輪動(dòng)下修復(fù)動(dòng)能持續(xù)積聚
大財(cái)富業(yè)務(wù)彈性與雙創(chuàng)投行業(yè)績爆發(fā)驅(qū)動(dòng)行業(yè)景氣上行，PB(LF)約1.2倍處歷史低位，資本市場改革與國際化驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)趨勢加速，資金輪動(dòng)下修復(fù)動(dòng)能持續(xù)積聚。保險(xiǎn)：存款搬家與“反內(nèi)卷”政策有望驅(qū)動(dòng)負(fù)債端保持較快增長，滬深300Q2漲超13%明顯提振資產(chǎn)端收益；頭部險(xiǎn)企估值處歷史低分位；報(bào)行合一強(qiáng)化價(jià)值率、分紅險(xiǎn)擴(kuò)容與健康險(xiǎn)政策催化，產(chǎn)業(yè)趨勢加速打開中長期成長空間。建議沿高景氣彈性與低估值修復(fù)雙主線擇優(yōu)布局。
光大證券：AI重塑網(wǎng)絡(luò)安全需求，平臺(tái)型龍頭率先受益
AI產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入可核算投入產(chǎn)出的階段，軟件應(yīng)用AI產(chǎn)品從Chatbot向Agent躍升，商業(yè)模型逐步切換打開了收入天花板，部分細(xì)分賽道已驗(yàn)證AI帶來新增需求。當(dāng)前美股AI應(yīng)用投資逐步證偽“AI吞噬論”，聚焦尋找剛需&具備AI變現(xiàn)能力的軟件應(yīng)用層。軟件估值修復(fù)彈性依靠企業(yè)證明AI不是在侵蝕原有收入，而是通過“按用量/效果付費(fèi)”創(chuàng)造新增收入。短期來看，數(shù)據(jù)Infra、IT運(yùn)維、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域直接受益于AI算力需求增長，相比下游AI應(yīng)用公司價(jià)值鏈條較短、確定性較強(qiáng)。長期來看，隨著大廠AI投入具備商業(yè)閉環(huán)的支撐，下游AI應(yīng)用的需求有望持續(xù)。
華泰證券：關(guān)注光伏底部配置機(jī)會(huì)
考慮到2026下半年光伏需求側(cè)回暖，疊加市場+行政手段推動(dòng)行業(yè)供給側(cè)出清，有望推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供需再平衡，可以關(guān)注光伏底部配置機(jī)會(huì)。電池組件頭部企業(yè)在行業(yè)效率約束與賤金屬導(dǎo)入共同推動(dòng)下率先實(shí)現(xiàn)盈利改善;漿料企業(yè)有望受益于賤金屬下半年加速導(dǎo)入，增厚加工費(fèi)利潤空間。
（財(cái)聯(lián)社）
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