6月25日，返利科技籌劃控制權變更復牌便一字漲停，撬動這波行情的是6月24日落地的股權轉讓協議。而近一個月來，公司資本動作頻頻，先后經歷撤銷退市風險警示、籌劃控制權變更、落地股權轉讓協議等。

值得注意的是，在公司籌劃控制權變更停牌前的7個交易日，公司股價已經放量大漲近50%。而近一年來公司股權籌碼快速集中，股東戶數大降超七成。對于停牌前公司股價和成交量的異動，在股吧里有投資者質疑內幕交易。對此，公司回復了《每日經濟新聞》記者的采訪，稱已按照相關法律法規和監管要求，對本次事項涉及的內幕信息知情人進行登記管理，并提醒相關主體嚴格遵守內幕信息保密及證券交易相關規定。

跨界買家5.5億元接盤，公司近一月資本動作節奏緊湊

6月24日晚間，返利科技發布關于籌劃控制權變更的進展暨復牌的公告。根據公告，安徽繁楓智能裝備有限公司（以下簡稱繁楓智能）與上海享銳企業管理咨詢事務所(有限合伙)（以下簡稱上海享銳）、上海鵠睿企業管理咨詢事務所(有限合伙)（以下簡稱上海鵠睿）簽署了股份轉讓協議。

繁楓智能擬受讓上海享銳持有的4837.69萬股股份(約占公司總股本的11.61%)和上海鵠睿持有的1828.91萬股股份(約占公司總股本的4.39%)，合計6666.6萬股股份，占公司總股本的16%，總價款為人民幣5.5億元，轉讓價格為8.25元/股。

交易完成后，繁楓智能將持有公司6666.6萬股股份，占公司總股本的16%，將成為上市公司控股股東，其實際控制人苗潤財先生將成為返利科技實際控制人。而上海享銳、上海鵠睿剩余持股分別降至2.86%、1.98%，葛永昌、隗元元等相關主體的一致行動關系同步解除。

繁楓智能同時承諾，受讓股份過戶后60個月內不對外轉讓、36個月內不質押；未來36個月內無資產注入計劃，12個月內維持返利科技原有主營業務不變。上海享銳、上海鵠睿承諾，權益變動完成后36個月內不轉讓所持剩余股份。公告提示，本次交易尚需取得上交所合規性確認及辦理過戶登記，仍存在不確定性。

繁楓智能主營真空鍍膜設備、熔噴棉整機設備生產及進出口，由苗潤財持股56.82%實現控制。可以看出繁楓智能主業與返利科技原有主業（在線導購、廣告推廣、平臺技術服務等）屬典型跨界。

值得注意的是，返利科技近一個月的節奏相當緊湊。2026年6月5日，上交所同意撤銷退市風險警示；6月9日公司摘帽復牌，漲跌幅回歸10%。但真正讓市場意外的是后續摘帽復牌到籌劃易主，中間只隔了6個交易日。6月16日晚，公司發布籌劃控制權變更公告，6月17日起停牌；6月24日，轉讓方與受讓方簽署股份轉讓協議；6月25日，復牌一字漲停。

2025年4月，返利科技因2024年凈利潤為負且扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入低于3億元，被實施退市風險警示（*ST）。而2025年，公司實現營業收入5.53億元（同比增長126.76%），扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入為4.86億元，越過3億元紅線，歸母凈利仍虧6332.78萬元，公司股票觸及的退市風險警示情形已消除。

停牌前7個交易日股價大漲近50%，股東戶數一年降超七成

更值得注意的是公司股價與籌碼狀態的變化。

在返利科技6月25日復牌后，公司股價便一字漲停。漲停板最高封單金額近13億元。而事實上，在公司6月16日盤后發布關于籌劃控制權變更的停牌公告前，公司的股價便已經有明顯的上漲。

在6月5日~6月16日期間，公司股價便出現了明顯的放量上漲，7個交易日累計漲幅達47.93%，籌劃控制權變更停牌前一日更是漲停。

而在公司6月5日以來的大漲和籌劃控制權變更前，公司的股權籌碼便表現出了明顯的集中現象。

公司的股權籌碼集中始于2025年一季度末，彼時公司股東戶數達5.39萬戶。但隨著公司在2025年4月被實施退市風險警示，公司股東戶數在隨后的4個季度呈現逐季下滑的態勢。2025年二季度末，公司股東戶數便大幅下降至2.9萬戶；2025年三季度末下降至2.1萬戶；2025年四季度末下降至1.87萬戶；到今年一季度末，公司股東戶數進一步下降至1.55萬戶，較一年前下降超過七成。

公司籌碼近一年如此快速地向少數人集中，疊加停牌前股價的凌厲表現，難免引發市場對“是否已有資金提前布局”的討論。而在返利科技股吧中，已有投資者質疑內幕交易。

那么，在公司股價提前上漲、股東戶數快速減少的背景下，公司是如何看待投資者質疑的內幕交易問題？

對此，返利科技回復《每日經濟新聞》記者采訪稱，公司注意到近期市場對公司控制權變更事項及二級市場交易情況的關注。公司一貫尊重媒體監督和投資者關切，并嚴格按照法律法規、監管規則及信息披露要求履行相關義務。

關于返利科技股票價格及成交量波動，公司表示不對二級市場交易行為及股價表現作判斷。公司于2026年6月16日收到實際控制人及其一致行動人關于籌劃公司股份協議轉讓事項的通知，鑒于相關事項可能導致公司控制權發生變更且當時尚存在重大不確定性，公司為保證公平信息披露、維護投資者利益、避免公司股價異常波動，依法向上海證券交易所申請股票停牌，并已根據事項進展及時履行信息披露義務。

關于投資者提及的內幕交易相關質疑，返利科技稱公司高度重視內幕信息管理工作。公司已按照相關法律法規和監管要求，對本次事項涉及的內幕信息知情人進行登記管理，并提醒相關主體嚴格遵守內幕信息保密及證券交易相關規定。對于市場傳聞或投資者討論，公司不作主觀判斷；如監管部門就相關事項提出核查要求，公司將積極配合并依法履行信息披露義務。

返利科技進一步表示，截至目前，公司所有重大信息均以公司在指定信息披露媒體及上海證券交易所網站披露的公告為準。本次控制權變更事項尚需取得上海證券交易所合規性確認，并在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司辦理股份過戶登記手續，最終能否完成及完成時間仍存在不確定性。敬請廣大投資者理性判斷，注意投資風險。