財聯社6月26日訊（記者 劉建）生豬價格持續在行業平均成本線下方“潛水”，深虧之下，產能調控正以前所未有的力度逐層加碼。財聯社記者從多家企業核實獲悉，公司近期已設置新產能調減指標，且有企業表示淘汰時限有所前置：要在9月底前完成淘汰。

展望后市，財聯社記者多方采訪獲悉，此前能繁母豬連續去化的影響或在2026三季度逐步顯現，7月起豬價或呈震蕩上漲態勢，9月前后供需兩端或形成共振，豬價或接近成本線。

但也有上市公司人士審慎提醒，這一兩個月行業可能會有小幅好轉，但這都是基于現在的邏輯來看，目前行業PSY指標普遍提升，出欄體重也在變化，單一能繁指標失真風險加大。

企業新設量化產能調減目標，淘汰節奏全面提速

近日，農業農村部與國家發改委聯合召開座談會，召集部分生豬主產省份及大型養殖企業，部署常態化精準調控。會議確認當前豬價已筑底企穩，但要求"持續抓緊抓實各項產能綜合調控措施"，鞏固生豬價格回升基礎。

本次會議明確提出"四個帶頭"要求：大型企業要帶頭壓減產能產量、帶頭嚴控二次育肥、帶頭淘汰弱仔豬、帶頭降低出欄體重。相關主產省份要抓緊修訂落實省級產能調控方案，繼續實質性壓減產能。

"以往調控以引導、倡議為主，側重劃定能繁合理區間，偏宏觀寬松；本次兩部委聯合部署，約束力度、落地細則全面升級。"上海鋼聯分析師曲國娜向財聯社記者表示，政策已形成‘長期去母豬、中期控二育、短期降體重’的全鏈條管控，疊加地方逐層督導，能繁母豬淘汰將由被動虧損去化轉為主動有序調減，"產能去化速度、落地幅度都會明顯提升。"

記者向多家養殖企業求證，均透露公司近期已設置新產能調減目標，且淘汰節奏明顯加速，有上市公司人士透露："公司下半年產能會有一定調減，而且這次要求9月前完成，時間進度有所加快，公司淘汰的是落后產能"、“公司根據行業主管部門的指導意見制定了新的產能去化目標，能繁存欄會在當前基礎上再做一些調減”；另有參與了座談會的企業表示，"公司作為省份企業代表參加了調控會議，省里調控目標也是給了一點，公司制定了年內目標，今年還需要完成調減部分產能。"

曲國娜表示，企業主動制定能繁母豬再調減的量化目標，會直接加快產能去化節奏。過去行業存在部分企業逆勢保產能、去化節奏緩慢問題，本次政策自上而下落實企業責任，疊加地方逐層督導，能繁母豬淘汰由被動虧損去化轉為主動有序調減，“產能去化速度、落地幅度都會明顯提升，中長期供需改善節奏也有提前預期。”

有企業人士認為，“調控政策在確保產能降下來之后，能夠使產能在中長期繼續穩定在一個合理區間，并使價格也回升到一個合理區間。”

值得一提的是，對于"降體重、禁二育"等配套環節，某地區的養殖戶告訴記者，最近有收到要求：100kg左右生豬，不能用于繼續飼養并檢疫出證，只能開屠宰用檢疫證明。

行業持續深度虧損，養殖戶與企業同步承壓

產能調控雷霆推進，但利潤改善需要時間傳導，目前行業仍處虧損。據卓創資訊數據，6月22日自繁自養頭均虧損320.51元，仔豬育肥虧損221.26元；另據國家發展改革委價格監測中心發布的最新數據顯示，目前的豬料比價為3.61，即按目前價格及成本推算，未來生豬養殖預期每頭將虧損430.94元。

（盈利走勢圖，圖片來源：卓創資訊）

多位養殖戶在接受記者采訪時均表示，現在豬低迷，壓力較大。養殖戶鄧先生此前貸款新建的一個豬場于前年投產，他告訴財聯社記者，“現在豬價不好，而且工人、水電一個月也要開支十來萬左右。我現在貸款還有八十萬，每個月要還三萬左右，壓力太大了。現在就期待行業早日復蘇，產能調控下估計會慢慢好起來吧。”

（一位受訪養殖戶的豬場 財聯社記者攝）

事實上，上市公司壓力亦不小，據財聯社記者梳理，截至一季度末，天邦食品（002124.SZ）、新五豐（600975.SH）的資產負債率已超過了80%，另有多家養殖企業資產負債率亦分別有不同程度上升。有企業人士告訴記者，“現在這個豬價行情下，不可能有人不虧損。”

業內判斷三季度供給收縮，9月豬價或接近成本線

行業復蘇窗口何時到來，成為市場核心關注點。

產能去化的影響是長期的。卓創資訊分析師鄒瑩吉告訴財聯社記者，從生豬繁育及生長周期看，能繁母豬存欄量的變動影響的是10個月后的生豬供應，當下產能變動將影響10個月后的生豬出欄量。產能減少將帶動未來生豬出欄量減少，改善供大于求局面，支撐豬價有上漲空間。

據國家統計局數據顯示，今年一季度，全國能繁母豬存欄3904萬頭。盡管這一數字較去年同期減少了135萬頭，但仍較今年農業農村部劃定的最新調控目標3750萬頭高出154萬頭。

近期來看，鄒瑩吉進一步指出，2025年下半年起產能已緩慢減少，2026年部分中小場虧損減產，"按照能繁母豬產能變動傳導至生豬出欄約10個月的行業周期規律，預計2026年7月起豬價呈震蕩上漲態勢。"

上海鋼聯分析師王凌云也表示，能繁母豬去化的影響或在2026三季度逐步顯現。當前能繁母豬存欄已連續10個月下降，截至2026年3月末已降至3904萬頭，二季度仍在繼續下滑，“前期能繁母豬存欄微降推動供應或略有減少，9月前后供需兩端或形成共振，價格拐點有望確認，豬價或接近成本線。”

需要注意的是，行業內亦有審慎聲音出現，某上市企業人士也表示："這一兩個月行業可能會有小幅好轉，但這都是基于現在的邏輯來看，后續形勢難料。可能會好轉賺錢，但具體怎么樣不好說。"

還有某上市公司人士直言，現在不能僅憑能繁數據判斷供需，"目前行業PSY（母豬年均斷奶仔豬數）指標普遍提升，出欄體重也在變化，單一指標失真風險加大。"

企業謀長遠：降本筑牢底線，延伸產業鏈對沖周期

無論行情拐點何時兌現，平穩穿越本輪行業低谷是所有養殖企業的首要目標。對此，多位受訪企業給出了一致答案：降本仍是生存的第一要務。

有上市公司人士告訴財聯社記者："現在核心還是把成本降下來，從去年到現在我們成本已有明顯下降。"另一企業則強調："要在落實主管部門產能調控要求基礎上，持續降低養殖成本，盡可能減少虧損，并增加現金流安全墊。"

目前，第一梯隊方面降本效果顯著：牧原股份（002714.SZ）5月份的生豬養殖完全成本在11.6元/kg左右；溫氏股份（300498.SZ）5月份肉豬養殖綜合成本目前維持在5.9元/斤（約合11.8元/公斤）；新希望（000876.SZ）5月份運營中場線肥豬完全成本已經降至11.96元/公斤。

另一方面，如果說降本是底線防御，那么產業鏈延伸則是企業的戰略進攻。

財聯社記者從多家企業獲悉，目前正加速屠宰、食品深加工等板塊拓展，以產業鏈閉環對沖周期波動，尤其是深化加速渠道的擴展。多家企業告訴財聯社記者，“目前公司黑豬定制訂單、B 端合作客戶數量穩步增長”；“公司發力屠宰加工與食品終端，B 端、C 端渠道并行覆蓋，已入駐京東、小紅書等線上平臺。”多家企業均表示，延長產業鏈能夠有效提升產品附加值，協同對沖周期風險，后續將持續加大布局力度。

上海鋼聯分析師袁春蘭認為，頭部企業加速布局屠宰加工與終端品牌，標志著行業從單一活豬原料銷售向食品終端產品運營的深度轉型，"一方面通過深加工和差異化品類獲取品牌溢價，將原料競爭轉化為高附加值的消費品競爭，創造出新的利潤增長點；另一方面依靠養殖與屠宰利潤反向互補，對沖行情風險。幫助企業擺脫單純依賴生豬行情盈利的被動局面。可以預見，構建完整產業鏈閉環，將成為頭部企業抵御周期、實現長期高質量發展的主流選擇。”

綜合而言，在這場漫長的‘豬周期’磨底中，規模化企業的全產業鏈優勢正在凸顯，而資金鏈脆弱的散戶則以“熬”為主，行業競爭格局正悄然重塑。

（財聯社記者 劉建）