根據(jù)中國統(tǒng)計(jì)年鑒，2024年初婚人數(shù)只有917萬人，這是最近幾十年來中國初婚人口數(shù)量第一次跌破1000萬。

初婚人口數(shù)這個(gè)數(shù)字非常重要，因?yàn)橐话銇碚f，初婚人群要小孩的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于再婚，所以從初婚人口數(shù)我們可以預(yù)測(cè)新生兒的走勢(shì)。

一個(gè)有趣的數(shù)字，看初婚人數(shù)/出生人數(shù)，可以看到現(xiàn)在新婚夫婦的生育意愿相比于2016年左右是幾乎沒啥大變化的。那么可以推測(cè)出來，從2016年新生兒頂峰到現(xiàn)在的腰斬，主要原因還是結(jié)婚人數(shù)下降導(dǎo)致的，生娃意愿下降還是次要因素（畢竟結(jié)婚后的生育率是沒啥變化的）。從這個(gè)數(shù)字也可以看出，想要小孩和想結(jié)婚的人群是高度吻合的，網(wǎng)絡(luò)上很多不想要小孩的人群，干脆不結(jié)婚了。

我們從側(cè)面來證明一下這個(gè)結(jié)論有多靠譜： 2024 年初婚人數(shù)為 917 萬人，按照近十年的初婚 / 出生之比的均值為 1.18來算 ，就可以推算 2025 年的出生人口為 777 萬人。實(shí)際上，2025年出生人口是792萬人，跟推測(cè)的數(shù)據(jù)相差不大。

可以預(yù)見的是，未來中國人口下滑是非常確定性事件。到2050年，我國人口數(shù)量大概率就會(huì)跌破10億。然后繼續(xù)朝下，直到達(dá)成這片土地能夠承載的比較合適的人口為止（按照專家估計(jì)，大概是5億左右最好）。

人口的下滑，意味著很多跟“宏觀經(jīng)濟(jì)”相關(guān)的公司未來會(huì)走下坡路。說人話就是，老登股沒有業(yè)績絕非偶然，而是社會(huì)變革下的必然。

大家都知道今年是牛市，但是并不是所有股票漲勢(shì)都很好，跟消費(fèi)相關(guān)的板塊就沒有一個(gè)好的。人口下滑后，跟人口相關(guān)的“衣食住行”類公司業(yè)績都很難穩(wěn)住。

房地產(chǎn)、商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁、輕工制造、建筑裝飾、煤炭、交通運(yùn)輸、食品飲料、紡織服飾 、社會(huì)服務(wù)等等，今年下跌的板塊，全部都是跟人口相關(guān)，特別是跟中國人口相關(guān)的行業(yè)。這些行業(yè)有個(gè)特點(diǎn)，就是幾乎必須靠內(nèi)需，難以出口。

就連之前吃到了時(shí)代紅利的消費(fèi)基金經(jīng)理們，也不再相信宏大敘事了。比如曾經(jīng)的頂流 劉彥春和張坤等，如今都大幅增加科技股的持倉。

內(nèi)需類的股票，完全沒有上漲的邏輯，不管是總消費(fèi)人口，還是人均消費(fèi)，都在往不好的方向發(fā)展。就算是炒作，也會(huì)去選擇邏輯沒有硬傷的板塊，比如AI和出海。

但是人口下滑后，也不全是壞事，至少意味著人均資源增多，上學(xué)和就業(yè)等資源就沒有那么卷了。當(dāng)應(yīng)屆生越來越少后，“你不干有的是人干”這句話，終將退出歷史舞臺(tái)。

東北就是全國的” 優(yōu)先服“，老齡化、躺平不生娃，都已經(jīng)在東北上演很多年了。人少了，人均資源自然就多了。 這兩天各地高考陸續(xù)出分，討論的熱度很高，我注意到 今年遼寧物理類的招生人數(shù)居然大于報(bào)名人數(shù) ，這也就意味著只要報(bào)名就有大學(xué)上，人人可以上大學(xué)的時(shí)代已經(jīng)在東北率先上演了。

我查了一下遼寧今年本科物理類的錄取線是344分，這是什么概念呢？遼寧是“3+1+2”，后面這個(gè)“2”是賦分制的小科目，最低也有30分，所以即便你后面那倆科不考也有60分，那你只要語數(shù)英+物理這四科能考284分就能上本科了，這個(gè)門檻可以說有手就行了。

更扎心的是，遼寧居然是東三省分?jǐn)?shù)線最高的，黑龍江才340分，最狠的是吉林只有321分。東北是真正的，有手就能上本科。

東北幾乎方方面面都走在了全國的前列，而且通常領(lǐng)先至少十年。高離婚率、低生育率、瘋狂涌入體制內(nèi)，這些現(xiàn)在全國各地隨處可見的現(xiàn)象，最早都萌發(fā) 于東北。我們有理由相信，未來全國各地東北化之后，都會(huì)出現(xiàn)大學(xué)想上就上的局面。

跟美國一個(gè)道理，為什么美國學(xué)生比中國學(xué)生更容易上名校？因?yàn)槿思铱忌伲６啵匀司Y源多，可不就容易上名校。未來隨著我們?nèi)丝谙禄ㄓ绕涫乔嗄耆丝谙禄厦Ｒ矔?huì)越來越容易。

多說一句，青壯年人口下滑之后，與之帶來的另外一個(gè)影響，就是人力成本的提升。現(xiàn)在白領(lǐng)工資之所以遠(yuǎn)超藍(lán)領(lǐng)，就是因?yàn)?藍(lán)領(lǐng)工人的數(shù)量太多了，跟白領(lǐng)的比例失衡。未來藍(lán)領(lǐng)工人的人數(shù)下降，跟白領(lǐng)的供求再次平衡之后，藍(lán)領(lǐng)工資將會(huì)顯著上升。

藍(lán)領(lǐng)工資的上升，就是一把雙刃劍。一方面，有利于實(shí)現(xiàn)共同富裕，對(duì)于促進(jìn)現(xiàn)在羸弱的消費(fèi)也是好的。另一方面，大城市中產(chǎn)生活成本大幅上漲，可能會(huì)擠壓房貸支出，對(duì)房價(jià)來說又是一個(gè)利空。

總之，我們正在迎來一個(gè)大變局。人口大幅減少之后，很多社會(huì)體系就將重塑。一些人會(huì)得利，一些人會(huì)受損。我們要做的，就是在變革前，進(jìn)行前瞻性預(yù)判，以免稀里糊涂地高位接盤。

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