本文為食品內參原創

作者丨佑木 編審丨橘子??????????????????????????????????

近期，上海金山一家食品廠的工人，等了快一年的工資終于拿到了。只不過，這錢是從一場設備拍賣會里摳出來的。法院查封了車間里的機器，變賣、折現，先把欠薪補上一部分。剩下的，約定兩年內分期還。

這樣的故事，2026年上半年并不算少。從上海到廣東，再到遼寧，一批中小食品加工廠，正以欠薪、停產、法人入刑的方式，悄悄退出市場。

欠薪、停產，被銬走

事實上，從2025年起，金山這家食品廠就發不出工資了。到2026年1月，公司欠盛某等14名操作工和廚師的錢累計到150余萬元。工人上門討過多次，每次都無功而返。

之后，金山區檢察院聯手區人社局介入后，法院也出具調解書，把廠區里價值數十萬元的機器設備查封、保全。可問題在于，這點設備拍賣下來，也只夠先發一部分薪水。余下的，企業和農民工簽了張分期協議——兩年還清。

將拖欠的薪資掛在一家隨時可能蒸發的公司賬上長達兩年，實質上是一張不一定能兌現的白條。一家食品廠的機器就這么成了工人討薪的抵押物；而工人能不能真把錢拿齊，還得看運氣。

無獨有偶。廣東湛江廉江，2026年2月，當地一家食品公司被舉報拖欠44名工人共37.9萬余元。廉江市人社局三番五次上門督促，企業就是不掏錢。眼看行政手段失靈，警方介入調查，約談再三仍然無效，干脆對公司法定代表人黃某，以涉嫌“拒不支付勞動報酬罪”采取了刑事強制措施。

而后，直到2026年4月初，欠薪才如數發到工人手里。人均算下來，不到九千塊。可為這點錢，走完了行政督促、警方約談、法人入刑的整套流程。

還有更徹底的，直接熄火。遼寧鐵嶺，有食品廠在環保核查中被查出階段性停產；旁邊的啤酒廠更早，從2017年停到現在，再沒了動靜。這類廠，連欠薪糾紛都不會再有了——因為它早就沒有員工可欠。機器不轉，等于直接沒了心跳。

一張張被拖欠的工資條，一臺臺被查封的機床，拼出的是小企業底層最真實的體感：日子，過不下去了。

誰擠垮了這些小廠

這些廠，到底為什么栽？

一位業內人士表示，有三重壓力，正死死壓在食品加工廠頭上。終端需求疲軟，東西賣不動；上游原材料漲價，成本壓不下來；中間的渠道還在劇烈洗牌——零食量販店、硬折扣店崛起，把供貨價一壓再壓。

一頭被下游死命壓價，一頭被上游推高成本，夾在中間的加工廠風一吹就倒。你可能會好奇，這擠壓到底有多狠？我們以一家有規模、有現金、有品牌的上市公司為例。

桃李面包，國內短保面包的頭把交椅。它在2025年實現營業收入54.48億元，同比下滑10.50％；歸母凈利潤2.84億元，幾乎腰斬，同比掉了45.63％；扣非凈利潤跌得更多，45.93％。毛利率縮到22.53％，凈利率只剩5.21％，比上一年低了3.37個百分點。

其中，2025年第四季度，公司凈利率干到了負1.02％。整整一個季度忙下來，不但白干，還得倒貼。

錢去哪了？需求明明早已掉頭向下，它的產能卻還在猛踩油門。

2025年上半年，桃李的綜合產能利用率只剩63.04％，華南更是低到43.79％，將近一半的設備在車間里曬太陽。可即便這樣，設計年產能6.9萬噸的佛山華南烘焙中心照建不誤，累計砸進去2.18億元。

新鋪的產能還沒等到訂單，先等來折舊，并且把毛利率活活往下拖，光華南一地，毛利率同比就崩了11.67個百分點。

連桃李這種體量都頂不住，沒上市、沒品牌、沒現金墊底的小廠，面對一模一樣的擠壓，會是什么下場？

答案很簡單，龍頭慢慢失血，小廠當場猝死。

同樣的渠道壓價，同樣的需求萎縮，桃李至少還能靠龐大的規模硬扛、靠分公司層層緩沖——它在南昌的分公司被仲裁追討一筆21660元欠薪、連開庭都懶得露面時，背后好歹還有武漢總公司被判連帶兜底。而金山、廉江等小廠背后，什么都沒有。

沒有母公司，沒有現金儲備，沒有緩沖墊，只剩一堆被拉去拍賣的機床。

一場寒潮兩種結局

最刺眼的對照在于——同樣是這股寒潮，有人卻在從容地花錢護盤。

就在小廠拍賣機器、湊錢發工資的2026年上半年，鹽津鋪子大手一揮，拿出2.18億元回購近300萬股，全部注銷；勁仔食品也緊跟著拍板，準備砸下5000萬到1億元回購股份、注銷減資。

這底氣從哪來？鹽津鋪子2025年凈利潤7.48億元，經營活動現金凈流量更是高達9.09億元，賬上的錢多到溢出來。

一邊是查封的機床被拉去抵工資，一邊是富余的現金被拿去回報股東。同一個行業，境遇是割裂的。

事實上，這種冷熱分化，放眼整個零食板塊并不少見。鹽津鋪子、甘源食品、勁仔食品、三只松鼠、萬辰集團，凡是踩準了量販和硬折扣節奏的，業績成倍漲、現金嘩嘩進；而良品鋪子、來伊份、好想你這些掉隊的，要么利潤大幅預降，要么干脆虧損見紅。

差別壓根不在產品做得好不好，而在誰踩對了渠道變遷的點。踩對的，吃到紅利、攢下家底，有本錢回購、有余力過冬；踩錯的，連同更小、更無名的同行一道，被一腳踢進出清的名單。

所以，你會發現，規模也好、品牌也好，到頭來都算不上護身符。桃李夠大，照樣被割；鹽津更準，于是吃肉；而最底層那批連名字都沒人記得的小廠，直接被埋。

出清，本是市場該有的新陳代謝。真正殘酷的，是這筆賬單最后由誰來買單。資本市場那一頭，講的是股本注銷、每股收益增厚，聽上去體面又漂亮；可車間這一頭，是14個人的150萬被拆成兩年分期，是44名工人的37.9萬非得等到法人被銬走、才有可能一分一厘地討回來，是一家家工廠熄了火、一個個工人散了場。

而這筆賬，總得有人替他們算清楚。