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與盛大游戲、世紀華通（002602.SZ）“相愛相殺”多年后，傳奇IP母公司娛美德官宣易主，神秘中國資本接盤。

6月30日，韓國上市公司娛美德發布公告稱，公司最大股東、董事長樸寬浩（???）與韓國本地公司NeoPulse簽署股權轉讓協議，計劃將其持有的39.33%轉讓給后者。

此次交易的轉讓價格為每股68910韓元（約合302.51元人民幣），總對價約為9200億韓元（約合人民幣40.4億元）。若交易順利落地，樸寬浩將不再持有娛美德股份，Neopulse的持股比例將從0.92%上升至40.25%，成為娛美德新任第一大股東。

與公告當日19330韓元/股的收盤價相比，此次NeoPulse收購娛美德股份的價格約有256.5%的溢價。此后兩個交易日，娛美德股價整體走高，至7月2日收于22100韓元/股，總市值約為8521.07億韓元（約合人民幣37.41億元）。

娛美德是韓國知名游戲公司，2000年，樸寬浩從韓國老牌游戲公司亞拓士離職，創立了娛美德，次年其研發的Mir2（《傳奇2》）在韓國上市，該游戲正是國內風靡一時的《傳奇》系列游戲的原型之一。

依托旗下《傳奇》系列IP，以及多款MMORPG、FPS與體育競技類游戲矩陣，娛美德股價在2021年時達到24.57萬韓元/股的歷史峰值。公司創始人樸寬浩也以11.5億美元身家躋身2022福布斯韓國富豪榜。但在2021年后，公司股價持續走低，樸寬浩的身價也大幅縮水。

樸寬浩此番決定出讓所持全部股權并套現退場，也預示著他將徹底離開這家自己掌舵了26年的企業。

從樸寬浩處接手娛美德股權的公司是韓國本地公司NeoPulse，而該公司背后隱現中國資本的身影。

公告顯示，NeoPulse的股東是注冊于香港的Shengsong Investment Co., Limited（下稱“盛松投資”），其法人代表理事為Chen Wei。據香港公司注冊處資料，盛松投資的唯一股東為盛隆投資，但該公司目前已告解散。

市場另有傳聞稱，投資平臺NeoPulse與阿里巴巴等中國公司存在著密切合作關系。不過，這一傳聞目前并未得到相關方的證實。此外，由于娛美德與國內游戲企業世紀華通存在業務合作，也有媒體就此次收購相關事項咨詢了世紀華通，得到的回復是“NeoPulse與世紀華通無關”。

根據娛美德公告，此次合同簽署后，公司將召開臨時股東大會，選舉受讓方指定董事。屆時公司經營權將移交至受讓方。待娛美德控制權交割完畢后，NeoPulse派駐的董事背景，或能反映出這家企業背后神秘資本的真實身份。

傳奇IP多年糾葛

因持有《傳奇》IP，加之與國內游戲公司盛大游戲糾葛多年，娛美德在國內頗為知名。

2000年，樸寬浩從亞拓士出走后自研《傳奇2》，但在研發期間，樸寬浩也接受了老東家亞拓士的注資，由此，雙方共同持有《傳奇》IP的股權以及著作權。而這也為雙方后續曠日持久的版權爭奪戰埋下了伏筆。

2001年，《傳奇2》正式上市，陳天橋旗下的盛大游戲看中了這款游戲的潛力，以30萬美元的對價，從亞拓士手中取得了《傳奇》的中國代理權，并將其命名為《熱血傳奇》。2004年，盛大游戲又出資收購了亞拓士的控制權。

取得亞拓士控制權后，盛大游戲便開始不斷對外進行《傳奇》IP授權，同時娛美德也開始在中國授權其他游戲公司開發《傳奇》IP。在此背景下，兩家《傳奇》IP的持有方均認為對方的授權行為涉嫌侵權，圍繞《傳奇》IP版權問題訴訟隨之開啟。

2019年，世紀華通斥資298億元收購了盛趣游戲（原盛大游戲）。此后，又經歷了幾年的訴訟與談判，世紀華通與亞拓士終于在2023年達成和解。

據世紀華通公告，亞拓士與娛美德子公司《傳奇》IP簽署協議，將每年向該公司支付1000億韓元的合作費，以獲得《傳奇2》和《傳奇3》在中國大陸“獨占的、不可轉讓的、可分授權的權利”。總期限最長5年。

值得注意的是，隨著娛美德易主，未來世紀華通的《傳奇》IP授權事宜是否會受到影響，仍待進一步關注。

隨著盛趣游戲與娛美德間的版權爭端得以解決，世紀華通得以通過盛趣游戲進一步推進《傳奇》IP的發展。雖然《傳奇》已是發展多年的老IP，但仍具備較大的市場空間。

據《傳奇“IP”生態發展研究報告》，截至2025年，傳奇IP市場規模達355.5億元，累計創造價值已超3700億元，未來仍具備上千億元的增長潛力。世紀華通年報顯示，2025年盛趣游戲推出的《傳奇新百區-盟重神兵》游戲，上線首日即進入iOS免費榜TOP10，并成為目前單日預估收入最高的傳奇類新品。

不過，此次交易中的另一方娛美德，卻并未因和解實現業績蛻變。2025年，娛美德的營收為6140.40億韓元（約合人民幣26.96億元），同比下滑13.7%；年內虧損為280.48億韓元（約合人民幣1.23億元），同比由盈轉虧。

今年一季度，娛美德實現營收1533.24億韓元（約合人民幣6.73億元），同比增長8.10%；凈利潤199.28億韓元（約合人民幣0.87億元），同比由虧轉盈。雖然業績有所回暖，但盈利額并不算高。

如今，娛美德即將易主，新投資方將如何幫助這家老牌游戲公司實現新發展，值得進一步關注。

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